上市公司三季报“点金”

　　编者按：A股上市公司2018年三季报披露大幕全面拉开，这些财务报表中的大数据将反映出一个怎样的中国经济缩影？在A股底部不断夯实的大背景下，哪些业绩表现优异、发展前景良好且估值水平合理的上市公司，有望成为投资者“点金”的重点？《证券日报》将持续对发布三季报的公司进行梳理分析，以飨读者。

　　贵州茅台前三季度营收522亿元 位居66家食品饮料公司之首

　　■本报记者 夏 芳

　　10月28日晚间，贵州茅台交出了一份亮丽的2018年三季报成绩单。在报告期内，公司业绩表现与现货市场的紧俏相呼应，营收和净利润实现了同比双增长。

　　据贵州茅台发布的2018年前三季度业绩报告显示，在报告期内，公司实现净利润247.34亿元，同比增长23.77%。

　　值得一提的是，截至10月28日，沪深两市共有66家食品饮料上市公司发布了2018年前三季度业绩报告，而贵州茅台以营收522.42亿元的成绩，位居已发三季报业绩的食品饮料行业上市公司首位。

　　《证券日报》记者翻阅贵州茅台前三季度业绩报告数据得知，在报告期内，公司茅台酒销售额为462.65亿元，系列酒为59.33亿元。按照销售渠道来看，通过直销实现销售收入38.7亿元，通过批发渠道实现销售收入483.2亿元；按照地区划分来看，国内实现销售收入504.55亿元，国外实现销售收入17.4亿元。

　　值得注意的是，在众多亮丽的财务指标之中，贵州茅台今年前三季度的预收账款，期末金额与年初相比则出现了同比下降。

　　数据显示，贵州茅台预收账款期末余额为111.67亿元，而年初余额为144.29亿元，同比下降22.6%。

　　另外，在报告期内，贵州茅台的销售费用同比增加了43.87%，年初至报告期末的金额为28.45亿元，而上年同期金额为19.77亿元。

　　贵州茅台表示，这主要是公司扎实推进“133”品牌战略及酱香系列酒“5+5”市场策略，增加市场投入所致。

　　事实上，在高端白酒“受宠”的当下，贵州茅台仍属于卖方市场，公司业绩表现也符合市场预期。

　　10月8日，华创证券分析师董广阳、方振在研究报告中表示，茅台公司领导认为白酒行业仍处新的上升周期，高端白酒市场仍受益居民收入提升而逐步扩大，茅台属完全卖方市场，未来扩建系列酒产能，对近期推出的喜宴新品市场前景乐观。

　　另外，在茅粉节全天活动丰富，茅台公司领导全程参与，搭建亲民沟通平台，茅粉酒一瓶难求受火热追捧，限量发行凸显收藏价值，参与最大感受在于茅台文化营销深入人心，持续提升消费者的品牌认同感。

　　上述分析师在研究报告中称，从近期的渠道反馈来看，在加大供应背景下，批价仍稳定在1700元以上，足见旺季需求的有力支撑。

　　同样，受益于高端白酒的量价齐升，多数白酒企业今年前三季度的业绩也表现不俗。

　　《证券日报》记者整理Choice数据统计发现，截至10月28日，沪深两市共有14家白酒上市公司交出了2018年前三季度业绩报告，在报告期内，14家公司均实现了营业收入同比增长的好成绩，除了顺鑫农业、金徽酒及青青稞酒3家公司的营收增幅低于10%，伊力特营收增幅为16.49%外，其它10家公司的营收增长率均超过20%。

　　另外，14家白酒上市公司中，除青青稞酒和金徽酒净利润同比下滑，伊力特净利润增幅为12.9%外，其它11家公司的净利润增幅均超过20%。

　　事实上，白酒上市公司的业绩表现，客观的反映了现货市场的整体现状，高端白酒销售向好，相关公司业绩表现强劲，而那些缺乏品牌影响力、产品价位低的酒企，它们的业绩表现则一般。