东方航空：本币升值航空板块再度启动

    昨日大盘高开高走，市场中的个股分化现象强弱分化较为明显，盘中做多热情有所释放，前期强势的农业板块短线表现普遍走弱，而由于人民币汇率的高位运行使得造纸板块崛起，涨幅居市场之前，因此，后市可关注同样受益本币升值的超跌航空板块。

    东方航空作为中国第一家同时在香港、纽约和上海三地上市的航空公司，是国内三大航空公司之一。位于我国最大经济、贸易、金融中心上海。中国民航总局正与上海市政府加强合作，共同推进将上海建成亚太地区航空枢纽计划，将带来丰富客货运输资源。公司完成了对云南航空和西北航空的重组，两航空公司资产注入后，东方航空(600115)在国内民航运输市场的份额将从目前的19%扩大到24%，公司也因此拓宽了航线网络，综合实力得到了明显壮大，未来发展空间也在不断拓展。

    中国经济今年来的健康快速增长对航空业而言是强有力的推进剂，而人民币持续走强不但可以带来航空公司账面汇兑收益以及毛利率的提升，随着累计升值幅度的提高，对出境游的刺激作用将日益明显。近期东方航空与波音公司在上海签订向波音购买30架737NG系列飞机的协议，公司此次购买的30架波音737NG系列飞机，将主要用于满足今后几年国内中短程客运航空市场的快速增长需求，这充分表明国内航空市场的潜力还有待挖掘，其重要性在未来将不亚于国际市场。无论从宏观经济还是行业态势，未来几年将是航空业做大做强的机遇期，作为国内一线航空公司，东航的光明前景可期。

    而未来几年，中国将处于人民币升值和通货膨胀两大背景下，而航空业将从这两大因素中受益。一方面，航空业收入端绝大多数处于国内通胀环境中，价格传导机制导致收入不断上涨；另一方面，其成本端绝大部分处在国外价格下滑环境中，航空公司最主要的负债是购买和租赁飞机资产的负债，这些大多是以美元结算，在国际市场购买航油、航材等成本也是以美元计算，人民币升值将导致成本不断下降，公司的外债还本付息压力骤然减轻，获得汇兑收益，直接大幅降低运营成本，从而提升业绩。

    二级市场上，该股近期超跌严重，一直在低位调整，但受人民币升值影响，该股昨日出现上涨，有止跌回稳的迹象。在前期的深度调整到位后，后市必迎来一轮上涨，值得关注。(国都、首创)