中国经济网编者按：南通星球石墨股份有限公司（以下简称“星球石墨”）将于9月29日首发上会，公司此次拟于上交所科创板上市，拟公开发行股票不超过1818.3334万股，不低于发行后总股本的25%。星球石墨此次拟募集资金6.11亿元，其中，2.70亿元用于石墨设备扩产项目，2.40亿元用于石墨材料生产项目，1.01亿元用于研发中心项目。

　　2017年至2019年，星球石墨营业收入分别为2.97亿元、4.20亿元、4.81亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.09亿元、2.15亿元、3.04亿元。

　　2017年至2019年，星球石墨归母净利润分别为6681.14万元、4966.48万元、1.22亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为1557.71万元、6757.86万元、7647.47万元。

　　据中国经济网记者计算，星球石墨2019年营业收入较2018年增长了14.55%，同期净利润增幅为146.58%。

　　2017年至2019年，星球石墨研发费用分别为1233.52万元、4289.70万元、2512.42万元，占营业收入比例分别为4.15%、10.22%、5.22%；同期可比公司久吾高科研发费用率分别为5.82%、3.73%、4.79%；宇林德研发费用率分别为3.91%、4.29%、8.37%。

　　2017年至2019年，星球石墨研发费用中人工费分别为378.62万元、493.61万元、788.49万元，占比分别为30.69%、11.51%、31.38%；材料费分别为657.87万元、1039.03万元、1366.13万元，占比分别为53.33%、24.22%、54.37%。

　　2017年至2019年，星球石墨销售费用分别为2731.05万元、4176.57万元、5430.05万元；占营业收入比例分别为9.20%、9.95%、11.29%，同期可比公司久吾高科销售费用率分别为7.86%、6.60%、7.84%，宇林德售费用率分别为2.34%、1.15%、2.36%。

　　2017年至2019年，星球石墨销售费用中，运输费分别为1807.32万元、2341.90万元、3224.43万元，占比分别为66.18%、56.07%、59.38%；差旅费分别为281.42万元、403.31万元、676.53万元，占比分别为10.30%、9.66%、12.46%；业务招待费分别为272.73万元、627.28万元、830.21万元，占比分别为9.99%、15.02%、15.29%。

　　2017年至2019年，星球石墨资产总计分别为5.69亿元、7.00亿元、8.07亿元，负债合计分别为2.74亿元、3.19亿元、3.35亿元。

　　2017年至2019年，星球石墨应收账款账面价值分别为1.47亿元、1.63亿元、1.67亿元，应收账款余额分别为1.68亿元、1.85亿元、1.87亿元，占当期营业收入比例分别为56.69%、44.05%、38.83%。

　　2017年至2019年，星球石墨应收账款周转率分别为1.85次、2.38次、2.59次；同期可比同行业公司均值分别为3.00次、6.03次、3.93次。其中，久吾高科应收账款周转率分别为1.57次、2.22次、1.91次，宇林德应收账款周转率分别为4.43次、9.83次、5.95次。

　　2017年至2019年，星球石墨存货账面价值分别为1.36亿元、1.88亿元、2.08亿元，占流动资产的比例分别为29.30%、33.49%、32.54%。

　　2017年至2019年，星球石墨存货余额分别为1.36亿元、1.88亿元、2.08亿元，其中，原材料分别为3758.95万元、3768.14万元、4262.40万元，发出商品分别为4433.36万元、6527.35万元、1.12亿元。

　　2017年至2019年，星球石墨存货周转率分别为1.47次、1.37次、1.20次，同期可比同行业公司均值分别为1.68次、1.94次、1.30次。其中，久吾高科存货周转率分别为1.43次、1.81次、1.63次，宇林德存货周转率分别为1.92次、2.06次、0.96次。

　　2017年至2019年，星球石墨综合毛利率分别为47.25%、47.34%、50.63%，主营业务毛利率分别为47.30%、47.39%、50.75%。

　　2017年至2019年，星球石墨同行业可比上市公司综合毛利率均值分别为42.47%、33.32%、7.14%，其中，久吾高科综合毛利率分别为41.69%、33.26%、40.76%，宇林德综合毛利率分别为43.24%、33.38%、-26.48%。

　　招股书显示，星球石墨主要产品为石墨合成炉、石墨换热器、石墨塔器等各型号石墨设备及相关配件。2017年至2019年，公司的石墨原材料占主营业务成本的比重分别为55.90%、51.48%、52.97%。报告期内，若公司产品售价未随着石墨原材料成本变动作相应调整，石墨原材料价格下跌8.81%至上涨49.06%对公司毛利、毛利率和利润总额均造成影响。

　　2017年至2019年，公司石墨原材料采购单价分别为9445.36元/吨、14079.35元/吨、12838.36元/吨，变动幅度为-8.81%至49.06%。

　　招股书显示，星球石墨曾于2018年以4477.98万元的价格受让钱淑娟、张艺所持有的南通德诺尔的100%股权，南通德诺尔成为星球石墨的全资子公司；2019年12月，南通德诺尔完成了工商及税务注销程序。

　　招股书显示，星球石墨曾于2017年、2018年向公司实控人钱淑娟、张艺二人提供三笔免息借款，金额合计2636.45万元。其中两笔借款期限分别为2017年2月27日-2017年3月3日、2017年3月29日-2017年4月27日，另一笔借款期限为2017年1月1日-2018年11月23日。

　　据交易所问询函显示，星球石墨有关人士此前对每日经济新闻记者表示，实际控制人折价转让南通德诺尔的金额远超所应支付的利息费用。

　　招股书显示，星球石墨2018年7月至2020年5月共进行三次股利分配，合计分红9590.00万元。值得注意的是，星球石墨实控人钱淑娟、张艺二人合计持有公司4880.00万股，占公司总股本的89.46%。据此计算，星球石墨9590.00万元分红中，钱淑娟、张艺二人共获得8579.21万元。

　　星球石墨前身全称为“南通星球石墨设备有限公司”，据裁判文书网2015年8月22日发布《华雄受贿罪，华雄非国家工作人员受贿罪一审刑事判决书》显示，被告人华雄为江苏省格林艾普化工股份有限公司原总经理。2006年初至2009年初，被告人华雄在其办公室内先后3次收受南通星球石墨设备有限公司销售经理陆某甲的1.5万元。

　　此外，星球石墨招股书还披露了一项公司诉讼事项。2019年9月2日，星球有限向昔阳县人民法院提交《民事起诉状》要求支付设备款。2019年12月15日，昔阳县人民法院判令昔阳化工于判决书生效后二十日内支付发行人欠款527.24万元，并支付暂算到2019年9月2日的逾期付款利息损失56.39万元，共计583.62万元。截止2019年末，公司已计提411.08万元减值准备。

　　招股书显示，星球石墨共存两项行政处罚项目，合计罚款金额为7.80万元。因公司办公楼、食堂未取得建筑工程施工许可证进行建设，如皋市城市管理行政执法局于2017年4月5日对公司作出行政处罚决定罚款7.30万元；因公司办公楼、食堂建设工程竣工验收未依法申报消防备案，如皋市公安消防大队于2017年4月28日对公司作出行政处罚决定罚款0.50万元。

　　招股书显示，星球石墨报告期内存在使用财务部员工的个人银行账户用于公司日常费用报销结算，购买银行理财产品的情形，并存在通过控股股东及实际控制人钱淑娟和张艺的个人信用卡账户支付公司车贷的情形。

　　2017年、2018年，星球石墨使用上述个人卡资金流入金额分别为1560.30万元、968.44万元，资金流出金额分别为1584.13万元、969.84万元。

　　2017年2月-2018年8月，公司通过财务部员工张保喜的个人卡一次性购买银行理财产品，累计本金及收益合计207.68万元。

　　2017年度公司因办公用途而新增购置了几部商务用车，为了提升公司自有资金的使用效率并合理利用汽车金融的分期付款优惠政策，公司在购置相关车辆时，办理了汽车贷款，合计贷款金额56.60万元。

　　需要关注的是，星球石墨曾无息借款给公司实际控制人钱淑娟、张艺二人，借款金额超过2000万元，且据招股书披露，钱淑娟、张艺应支付利息费用合计约为78.36万元。

　　此后，星球石墨又于2018年11月以4477.98万元的价格受让实控人旗下公司南通德诺尔的100%股权，南通德诺尔成为星球石墨的全资子公司，根据当时的评估报告，南通德诺尔全部权益的评估价值为5573.30万元；2019年12月25日南通德诺尔注销。

　　星球石墨4477.98万元受让实控人旗下公司南通德诺尔，一年后注销南通德诺尔，是否利益输送实控人？

　　中国经济网记者就相关问题采访星球石墨，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。

　　主营石墨设备的研发、生产、销售及维保服务

　　星球石墨是中国大型石墨化工设备研发生产基地，主营业务为石墨设备的研发、生产、销售及维保服务，主要产品为石墨合成炉、石墨换热器、石墨塔器等各型号石墨设备及相关配件，产品主要用途为化工生产中合成、换热等过程。

　　星球石墨控股股东为张艺，其持有公司3960.00万股，占公司总股本的72.59%；实际控制人为钱淑娟、张艺母女，其合计持有公司4880.00万股，占公司总股本的89.46%。其中，钱淑娟持有公司920.00万股，占公司总股本的16.87%；张艺持有公司3960.00万股，占公司总股本的72.59%。钱淑娟、张艺二人均为中国国籍，无境外永久居留权。

　　星球石墨此次拟于上交所科创板上市，拟公开发行股票不超过1818.3334万股，不低于发行后总股本的25%。星球石墨此次拟募集资金6.11亿元，募集资金投资项目经2020年5月9日召开的公司2020年第一次临时股东大会审议确定，由董事会负责实施，用于以下项目：

　　1.石墨设备扩产项目，项目总投资额2.70亿元，拟投入募集资金额2.70亿元；2.石墨材料生产项目，项目总投资额2.40亿元，拟投入募集资金额2.40亿元；3.研发中心项目，项目总投资额1.01亿元，拟投入募集资金额1.01亿元。

　　2019年营业收入4.81亿元 归母净利润1.22亿元

　　2017年至2019年，星球石墨营业收入分别为2.97亿元、4.20亿元、4.81亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.09亿元、2.15亿元、3.04亿元。

　　2017年至2019年，星球石墨归母净利润分别为6681.14万元、4966.48万元、1.22亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为1557.71万元、6757.86万元、7647.47万元。

　　2019年研发费用率5.22%

　　2017年至2019年，星球石墨研发费用分别为1233.52万元、4289.70万元、2512.42万元，占营业收入比例分别为4.15%、10.22%、5.22%。

　　2018年度，公司为进一步激励优秀研发人员，设立了南通北斗星管理咨询中心（有限合伙）作为员工持股平台，公司针对该事项确认了2453.03万元的研发费用。

　　2017年至2019年，星球石墨研发费用中人工费分别为378.62万元、493.61万元、788.49万元，占研发费用比例分别为30.69%、11.51%、31.38%；材料费分别为657.87万元、1039.03万元、1366.13万元，占研发费用比例分别为53.33%、24.22%、54.37%。

　　2017年至2019年，星球石墨可比公司久吾高科研发费用率分别为5.82%、3.73%、4.79%；宇林德研发费用率分别为3.91%、4.29%、8.37%。

　　2019年销售费用率11.29%

　　2017年至2019年，星球石墨销售费用分别为2731.05万元、4176.57万元、5430.05万元。

　　2017年至2019年，星球石墨销售费用中，运输费分别为1807.32万元、2341.90万元、3224.43万元，占比分别为66.18%、56.07%、59.38%；差旅费分别为281.42万元、403.31万元、676.53万元，占比分别为10.30%、9.66%、12.46%；业务招待费分别为272.73万元、627.28万元、830.21万元，占比分别为9.99%、15.02%、15.29%。

　　2017年至2019年，星球石墨销售费用占营业收入比例分别为9.20%、9.95%、11.29%，同期可比公司久吾高科销售费用率分别为7.86%、6.60%、7.84%，宇林德售费用率分别为2.34%、1.15%、2.36%。

　　2019年总资产8.07亿元 总负债3.35亿元

　　2017年至2019年，星球石墨资产总计分别为5.69亿元、7.00亿元、8.07亿元，其中，流动资产分别为4.63亿元、5.62亿元、6.40亿元，非流动资产分别为1.06亿元、1.38亿元、1.67亿元。

　　2017年至2019年，星球石墨负债合计分别为2.74亿元、3.19亿元、3.35亿元，其中，流动负债分别为2.74亿元、3.19亿元、3.35亿元。

　　2019年应收账款余额1.87亿元

　　2017年至2019年，星球石墨应收账款账面价值分别为1.47亿元、1.63亿元、1.67亿元，应收账款余额分别为1.68亿元、1.85亿元、1.87亿元，占当期营业收入比例分别为56.69%、44.05%、38.83%。

　　2017年至2019年，星球石墨应收账款周转率分别为1.85次、2.38次、2.59次；同期可比同行业公司均值分别为3.00次、6.03次、3.93次。其中，久吾高科应收账款周转率分别为1.57次、2.22次、1.91次，宇林德应收账款周转率分别为4.43次、9.83次、5.95次。

　　2019年存货余额2.08亿元

　　2017年至2019年，星球石墨存货账面价值分别为1.36亿元、1.88亿元、2.08亿元，占流动资产的比例分别为29.30%、33.49%、32.54%。

　　2017年至2019年，星球石墨存货余额分别为1.36亿元、1.88亿元、2.08亿元，其中，原材料分别为3758.95万元、3768.14万元、4262.40万元，发出商品分别为4433.36万元、6527.35万元、1.12亿元。

　　2017年至2019年，星球石墨存货周转率分别为1.47次、1.37次、1.20次，同期可比同行业公司均值分别为1.68次、1.94次、1.30次。其中，久吾高科存货周转率分别为1.43次、1.81次、1.63次，宇林德存货周转率分别为1.92次、2.06次、0.96次。

　　2019年综合毛利率50.63%

　　2017年至2019年，星球石墨综合毛利率分别为47.25%、47.34%、50.63%，主营业务毛利率分别为47.30%、47.39%、50.75%。

　　2017年至2019年，星球石墨同行业可比上市公司综合毛利率均值分别为42.47%、33.32%、7.14%，其中，久吾高科综合毛利率分别为41.69%、33.26%、40.76%，宇林德综合毛利率分别为43.24%、33.38%、-26.48%。

　　原材料涨价将影响毛利率

　　招股书显示，星球石墨主要产品为石墨合成炉、石墨换热器、石墨塔器等各型号石墨设备及相关配件。2017年至2019年，公司的石墨原材料占主营业务成本的比重分别为55.90%、51.48%、52.97%。

　　石墨作为公司主要原材料，其价格的变动对公司产品的毛利情况及利润空间有较大的影响。2017年至2019年，公司石墨原材料采购单价分别为9445.36元/吨、14079.35元/吨、12838.36元/吨，变动幅度为-8.81%至49.06%。

　　报告期内，若公司产品售价未随着石墨原材料成本变动作相应调整，石墨原材料价格下跌8.81%至上涨49.06%对公司毛利、毛利率和利润总额均造成影响。

　　2018年4478万元受让实控人旗下公司 2019年注销 是否利益输送？

　　招股书显示，星球石墨曾于2018年以4477.98万元的价格受让钱淑娟、张艺所持有的南通德诺尔的100%股权，南通德诺尔成为星球石墨的全资子公司；2019年12月，南通德诺尔完成了工商及税务注销程序。

　　星球石墨由张国军、钱淑娟共同出资160万元于2001年10月设立，设立之初主要从事普通石墨设备的制造与销售业务。而南通德诺尔由张国军、钱淑娟出资600万元于2004年11月设立，计划从事高端石墨设备的生产及销售业务。

　　南通德诺尔于2006年5月以货币增资的方式成为星球石墨的股东，直到2018年8月，公司筹备上市方案，为精简控制权架构，履行了减资程序，南通德诺尔不再持有公司股权。2018年11月，为了整合业务资源，星球石墨股东决定，参照南通德诺尔当时净资产的账面价值，以4477.98万元的价格受让钱淑娟、张艺所持有的南通德诺尔的100%股权，南通德诺尔成为星球石墨的全资子公司。

　　本次交易作价经交易双方协商确定，针对南通德诺尔截至2018年10月31日的股东全部权益价值，中水致远资产评估有限公司出具了《星球石墨对已完成股权收购所涉及的南通德诺尔石墨设备有限公司股东全部权益价值追溯性评估项目资产评估报告》（中水致远评报字[2019]第170016号），截至2018年10月31日，南通德诺尔全部权益的评估价值为5573.30万元。

　　2019年12月，南通德诺尔完成了工商及税务注销程序。

　　曾向实控人提供免息借款2636.45万元

　　招股书显示，星球石墨曾于2017年、2018年向公司实控人钱淑娟、张艺二人提供三笔免息借款，金额合计2636.45万元。

　　2017年2月27日-2017年3月3日，星球石墨向钱淑娟提供1500.00万元免息借款；2017年3月29日-2017年4月27日，向钱淑娟提供300.00万元免息借款；2017年1月1日-2018年11月23日，向张艺提供免息借款836.45万元。

　　上述资金拆借事项，按照央行公布的贷款基准利率（1年以内4.35%，1-5年4.75%）进行测算，钱淑娟应支付利息费用约为1.99万元（借款日与还款日均纳入资金拆借时间计算），张艺应支付利息费用约为76.37万元。

　　星球石墨表示，2017年度及2018年度，公司存在向实际控制人钱淑娟、张艺短期提供借款的情况，主要系个人临时性资金周转用途，由于资金拆借发生期间，公司实际的全部权益持有人均为钱淑娟、张艺二人，因而上述资金拆借未实际损害公司股东利益的情况。

　　星球石墨还表示，为了保障公司利益不受损害，钱淑娟、张艺在2018年11月转让所持南通德诺尔100%股权给星球石墨时，采用了折价转让的方式，折价金额约为1095.32万元（评估价格减去实际转让价格），超过了上述应当支付的利息费用。

　　据交易所问询函显示，星球石墨有关人士此前对每日经济新闻记者表示，实际控制人折价转让南通德诺尔的金额远超所应支付的利息费用。

　　三年分红9590.00万元 实控人获8579万元

　　招股书显示，星球石墨2018年7月至2020年5月共进行三次股利分配，合计分红9590.00万元。值得注意的是，星球石墨实控人钱淑娟、张艺二人合计持有公司4880.00万股，占公司总股本的89.46%。

　　据此计算，星球石墨9590.00万元分红中，钱淑娟、张艺二人共获得8579.21万元。

　　2018年7月1日，公司股东就分红事项形成决议，决定对公司截至2018年6月30日的未分配利润中的2590.00万元进行分配，全体股东按持股比例进行分配。

　　2019年5月7日，公司股东会审议通过了《利润分配方案》，决定对公司未分配利润中的3000.00万元进行分配，全体股东按持股比例进行分配。

　　2020年5月7日，公司2019年度股东大会审议通过《关于公司2019年度利润分配的议案》。公司2019年度分红总额为4000.00万元，按股东持股比例进行利润分配。

　　前身销售经理曾陷非国家工作人员受贿罪案

　　星球石墨前身全称为“南通星球石墨设备有限公司”，据裁判文书网2015年8月22日发布《华雄受贿罪，华雄非国家工作人员受贿罪一审刑事判决书》显示，被告人华雄为江苏省格林艾普化工股份有限公司原总经理。

　　2006年初至2009年初，被告人华雄在其办公室内先后3次收受南通星球石墨设备有限公司销售经理陆某甲的1.5万元。

　　证人陆某甲的证言，证实自己是南通星球石墨设备有限公司销售经理，公司自2006年起向无锡格林艾普公司销售石墨设备、配件及维修业务。为了在业务承接、货款支付等方面获得帮助，于2007年至2009年3次向被告人华雄送1.5万元。

　　此外，星球石墨招股书还披露了一项公司诉讼事项。

　　2019年9月2日，星球有限向昔阳县人民法院提交《民事起诉状》要求支付设备款。2019年12月15日，昔阳县人民法院作出（2019）晋0724民初982号之《民事判决书》，判令昔阳化工于判决书生效后二十日内支付发行人欠款527.24万元，并支付暂算到2019年9月2日的逾期付款利息损失56.39万元，共计583.62万元。

　　截止2019年末，公司已计提411.08万元减值准备。上述判决款项尚未收回，不会对本公司财务状况产生重大不利影响。除上述情形外，公司不存在对财务状况、经营成果、声誉、业务活动、未来前景等可能产生较大影响的诉讼或仲裁事项。

　　存两项行政处罚 合计罚款7.80万元

　　招股书显示，星球石墨共存两项行政处罚项目，合计罚款金额为7.80万元。

　　因公司办公楼、食堂未取得建筑工程施工许可证进行建设，如皋市城市管理行政执法局于2017年4月5日对公司作出行政处罚决定罚款7.30万元。

　　因公司办公楼、食堂建设工程竣工验收未依法申报消防备案，如皋市公安消防大队于2017年4月28日对公司作出行政处罚决定罚款0.50万元。

　　2019年2月18日，如皋市城市管理行政执法局、如皋市公安消防大队分别出具《确认函》认定上述处罚不属于情节严重的重大处罚。

　　上述行为系因公司管理疏忽导致，公司已对上述处罚情形进行了切实整改并按时交纳了罚款，主管部门已出具文件认定不属于情节严重的重大处罚，不会对本次首次公开发行股票并上市构成实质性障碍。

　　曾用个人卡购买银行理财、支付车贷

　　招股书显示，星球石墨报告期内存在使用财务部员工的个人银行账户用于公司日常费用报销结算，购买银行理财产品的情形，并存在通过控股股东及实际控制人钱淑娟和张艺的个人信用卡账户支付公司车贷的情形。

　　使用个人卡用于公司日常费用结算：2017年、2018年，星球石墨使用上述个人卡资金流入金额分别为1560.30万元、968.44万元，资金流出金额分别为1584.13万元、969.84万元。

　　使用个人卡购买银行理财产品：2017年2月-2018年8月，公司通过财务部员工张保喜的个人卡一次性购买银行理财产品，累计本金及收益合计207.68万元。张保喜在公司担任财务经理职务，在公司持续工作超过10年以上。公司通过其个人账户购买理财产品主要系帮助其亲友完成银行理财指标任务，相关本金及收益均归公司所有，资金流水清晰，且均纳入公司账务核算，管控良好，不存在通过体外资金循环粉饰业绩或其他特殊利益安排的情况，同时不属于主观恶意行为并构成重大违法违规，也不存在因此而受到监管处罚的情形。

　　随着公司财务规范意识的逐步提升及内控制度的逐步完善，公司自2018年8月起未再继续使用该个人卡，该个人卡也已经于2018年10月完成注销，不会对公司后续的经营业务造成持续性的不利影响或带来重大风险隐患。

　　使用个人卡支付公司车贷：2017年度公司因办公用途而新增购置了几部商务用车，为了提升公司自有资金的使用效率并合理利用汽车金融的分期付款优惠政策，公司在购置相关车辆时，办理了汽车贷款，合计贷款金额56.60万元。