中国经济网编者按：陕西中天火箭技术股份有限公司（以下简称“中天火箭”）将于7月16日上会，公司此次拟于深交所中小板上市，保荐机构为光大证券股份有限公司，发行不超过3884.81万股，本次公开发行的股份数量不低于公司发行后总股本的25%。中天火箭此次拟募集资金3.69亿元，其中，1.40亿元用于军民两用火箭生产能力建设项目，1.10亿元用于军民两用高温特种材料生产线建设项目（一期），2900.00万元用于测控产品及箭上测控系统生产能力建设项目，5500.00万元用于研发中心项目，3500.00万元用于补充主营业务发展所需营运资金。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭营业收入分别为3.88亿元、5.32亿元、6.68亿元、3.24亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.89亿元、5.66亿元、6.36亿元、2.26亿元。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭归属于母公司所有者的净利润分别为3239.34万元、6184.80万元、 7749.15万元、5006.19万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5588.39万元、5141.81万元、7460.49万元、196.64万元。

　　中天火箭分别于2019年4月17日、2019年10月30日报送申报稿，其中，两版申报稿2018年多项财务数据存差异。其中，两版申报稿2018年归属于母公司所有者的净利润相差47.97万元。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭总资产分别为9.50亿元、10.59亿元、12.69亿元、11.91亿元；总负债分别为5.28亿元、5.28亿元、6.65亿元、5.41亿元。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭应收账款原值分别为1.28亿元、1.52亿元、2.17亿元、2.60亿元；2016年至2018年，应收账款原值占营业收入比重分别为32.99%、28.64%、32.43%。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭应收账款账面价值分别为1.12亿元、1.35亿元、1.99亿元、2.43亿元；占流动资产比例分别为17.49%、19.53%、24.26%、32.98%。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭应收账款周转率分别为3.11次、3.80次、3.62次、1.36次；同行业可比上市公司均值分别为3.49次、2.78次、2.71次、0.69次。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭存货账面余额分别为1.54亿元、1.53亿元、2.02亿元、1.53亿元；存货账面价值分别为1.42亿元、1.39亿元、1.90亿元、1.40亿元。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭存货周转率分别为1.95次、2.40次、2.55次、1.13次；同行业可比上市公司均值分别为1.83次、1.91次、1.94次、0.64次。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭综合毛利率分别为29.63%、30.75%、32.43%、38.24%；其中，主营业务毛利率分别为29.52%、30.77%、32.44%、38.24%。

　　中天火箭增雨防雹火箭及配套装备毛利率低于同行。2016年至2019年1-6月，中天火箭该业务毛利率分别为37.71%、40.91%、42.59%、50.30%；2016年至2018年，同行业可比上市公司新余国科分别为52.87%、55.90%、57.69%。

　　招股书显示，中天火箭主要业务收入为民品业务及军品业务，其中，2016年至2019年1-6月，民品业务占收入比重分别为86.07%、75.97%、78.93%、75.95%；增雨防雹火箭及配套装备收入占民品业务收入比重分别为47.41%、45.24%、39.46%、46.97%。

　　招股书显示，中天火箭2016年至2018年共进行三次股利分配，合计分配1340.00万元。

　　招股书显示，中天火箭曾遭环保处罚，子公司曾遭安全生产监督管理局处罚。

　　2016年6月22日，蓝田县环保局因中天火箭未依法报批建设项目环境影响评价文件，存在未批先建情况，对其下发了编号为“蓝环罚字[2016]01号”的行政处罚决定书，对中天火箭处以人民币10万元的行政处罚。中天火箭于2016年10月20日缴纳了上述罚款。

　　2016年12月1日，蓝田县安全生产监督管理局因一起发生在2016年8月29日的一般安全事故对超码科技下发了编号为“[蓝]安检管罚字[2016]第02号”行政处罚决定书，处以人民币20.50万元的行政处罚。超码科技于2016年12月5日缴纳上述全部罚款。

　　另据每日经济新闻，中天火箭关联交易占比较高。2016年-2018年，中天火箭向关联方采购商品金额分别为2695.15万元、5199.69万元和6949.64万元，占公司当期营业成本的比重分别为9.87%、14.12%及15.40%；公司向关联方销售商品的金额分别为5358.72万元、1.37亿元和1.44亿元，占公司当期营业收入的比重分别为13.82%、25.84%及21.63%。

　　关联交易主要集中在中天火箭的军品业务。2018年，涉及第一大军品客户的销售金额为1.25亿元，占营业收入比例18.76%。

　　上海新古律师事务所王怀涛律师对《每日经济新闻》记者表示，监管层一般会就公司与其关联方交易价格是否公允，实际控制人是否能够对相关交易施加影响，是否分摊费用情形等问题进行核查。西部证券投资银行部董事总经理王克宇则表示，关联客户是重要客户，并非一定是（公司IPO的）障碍。

　　中国经济网记者就相关问题采访中天火箭，公司回复采访邮件表示，相关内容以招股书披露为准。

　　主营小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售

　　中天火箭主要从事小型固体火箭及其延伸产品的研发、生产和销售，并一直致力于推进航天固体火箭核心技术成果的多层次、多领域的深度转化应用。

　　中天火箭控股股东为航天四院，直接持有公司5074万股，占公司总股本的43.54%；四十三所和四十四所为航天四院直属事业单位，分别持有公司4.62%和9.52%的股权。综上所述，航天四院直接和间接可控制的股权比例为57.68%。

　　中天火箭实际控制人为航天科技集团。航天科技集团是国务院国资委直属中央企业，其前身源于 1956 年成立的我国国防部第五研究院。1999年6月29日，经国务院批准，航天科技集团正式成立。2017年12月8日，航天科技集团由全民所有制企业改制为国有独资有限公司，唯一股东为国务院国资委。

　　中天火箭此次拟于深交所中小板上市，保荐机构为光大证券股份有限公司，发行不超过3884.81万股，本次公开发行的股份数量不低于公司发行后总股本的25%。中天火箭此次拟募集资金3.69亿元，本次发行募集资金将用于以下项目的投资建设：

　　1.军民两用火箭生产能力建设项目，拟使用募集资金1.40亿元；2.军民两用高温特种材料生产线建设项目（一期），拟使用募集资金1.10亿元；3.测控产品及箭上测控系统生产能力建设项目，拟使用募集资金2900.00万元；4.研发中心项目，拟使用募集资金5500.00万元；5.补充主营业务发展所需营运资金，拟使用募集资金3500.00万元。

　　2019年上半年营业收入3.24亿元 归母净利润5006.19万元

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭营业收入分别为3.88亿元、5.32亿元、6.68亿元、3.24亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.89亿元、5.66亿元、6.36亿元、2.26亿元。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭归属于母公司所有者的净利润分别为3239.34万元、6184.80万元、 7749.15万元、5006.19万元；经营活动产生的现金流量净额分别为5588.39万元、5141.81万元、7460.49万元、196.64万元。

　　两版申报稿2018年数据存差异 净利润相差47.97万元

　　中天火箭分别于2019年4月17日、2019年10月30日报送申报稿，其中，两版申报稿2018年多项数据存差异。

　　营业利润：2019年4月申报稿为8634.32万元，2019年10月申报稿为8596.36万元，相差37.97万元；

　　利润总额：2019年4月申报稿为8668.20万元，2019年10月申报稿为8620.24万元，相差47.97万元；

　　净利润：2019年4月申报稿为7797.11万元，2019年10月申报稿为7749.15万元，相差47.97万元；

　　归属于母公司所有者的净利润：2019年4月申报稿为7797.11万元，2019年10月申报稿为7749.15万元，相差47.97万元；

　　扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润：2019年4月申报稿为7590.06万元，2019年10月申报稿为7550.59万元，相差39.47万元。

　　2019年上半年总资产11.91亿元 总负债5.41亿元

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭总资产分别为9.50亿元、10.59亿元、12.69亿元、11.91亿元；其中，流动资产分别为6.42亿元、6.89亿元、8.19亿元、7.36亿元；非流动资产分别为3.08亿元、3.69亿元、 4.50亿元、4.55亿元。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭总负债分别为5.28亿元、5.28亿元、6.65亿元、5.41亿元；其中，流动负债分别为5.09亿元、5.08亿元、6.41亿元、5.18亿元；非流动负债分别为1855.92万元、2037.07万元、2401.26万元、2311.43万元。

　　2019年上半年应收账款原值2.60亿元

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭应收账款原值分别为1.28亿元、1.52亿元、2.17亿元、2.60亿元；2016年至2018年，应收账款原值占营业收入比重分别为32.99%、28.64%、32.43%。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭应收账款账面价值分别为1.12亿元、1.35亿元、1.99亿元、2.43亿元；占流动资产比例分别为17.49%、19.53%、24.26%、32.98%。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭应收账款周转率分别为3.11次、3.80次、3.62次、1.36次；同行业可比上市公司均值分别为3.49次、2.78次、2.71次、0.69次。

　　2019年上半年存货余额1.53亿元

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭存货账面余额分别为1.54亿元、1.53亿元、2.02亿元、1.53亿元；存货账面价值分别为1.42亿元、1.39亿元、1.90亿元、1.40亿元。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭存货周转率分别为1.95次、2.40次、2.55次、1.13次；同行业可比上市公司均值分别为1.83次、1.91次、1.94次、0.64次。

　　2019年上半年综合毛利率38.24%

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭综合毛利率分别为29.63%、30.75%、32.43%、38.24%；其中，主营业务毛利率分别为29.52%、30.77%、32.44%、38.24%。

　　招股书显示，中天火箭主要业务收入由民品业务及军品业务，其中，2016年至2019年1-6月，民品业务占收入比重分别为86.07%、75.97%、78.93%、75.95%；增雨防雹火箭及配套装备收入占民品业务收入比重分别为47.41%、45.24%、39.46%、46.97。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭增雨防雹火箭及配套装备毛利率分别为37.71%、40.91%、42.59%、50.30%；2016年至2018年，同行业可比上市公司新余国科分别为52.87%、55.90%、57.69%。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭固体火箭发动机核心材料及延伸业务毛利率分别为28.40%、33.59%、34.32%、39.39%；同行业可比上市公司博云新材分别为20.85%、23.70%、31.49%、35.66%。

　　2016年至2019年1-6月，中天火箭智能计重系统毛利率分别为20.26%、19.32%、20.36%、31.08%；同行业可比上市公司万集科技分别为32.18%、32.24%、30.14%、32.83%。

　　三年分红1340.00万元

　　招股书显示，中天火箭2016年至2018年共进行三次股利分配，合计分配1340.00万元。

　　2017年6月28日，公司召开2017年第一次股东大会，审议通过了《2016年度公司利润分配方案》的议案，同意将2016年度实现净利润中的420.00万元按照股权比例分配给各股东。上述利润分配已于2017年10月实施完毕。

　　2018年3月31日，公司召开2017年年度股东大会，审议通过了《2017年度公司利润分配方案》的议案，同意将2017年度实现净利润中的440.00万元按照股权比例分配给各股东。上述利润分配已于2018年6月实施完毕。

　　2019年4月3日，公司召开2018年年度股东大会，审议通过了《2018年度公司利润分配方案》的议案，同意将 2018 年度实现净利润中的480.00万元按照股权比例分配给各股东。上述利润分配已经实施完毕。

　　公司曾遭环保处罚 子公司曾遭安全生产监督管理局处罚

　　招股书显示，2016年6月22日，蓝田县环保局因中天火箭未依法报批建设项目环境影响评价文件，存在未批先建情况，对其下发了编号为“蓝环罚字[2016]01号”的行政处罚决定书，对中天火箭处以人民币10万元的行政处罚。中天火箭于2016年10月20日缴纳了上述罚款。

　　此外，招股书显示，2016年12月1日，蓝田县安全生产监督管理局因一起发生在2016年8月29日的一般安全事故对超码科技下发了编号为“[蓝]安检管罚字[2016]第02号”行政处罚决定书，处以人民币20.50万元的行政处罚。超码科技于2016年12月5日缴纳上述全部罚款。

　　超码科技上述处罚是因为2016年8月29日，在超码科技生产厂区浸渍车间发生一起一名工人在浸渍炉进行清炉作业时昏迷、后经抢救无效死亡。

　　超码科技于2016年9月进行了为期一个月的整顿整改，配合事故调查组调查，超码科技内部进行原因分析与责任落实，对事故相关责任人进行从严处理。超码科技开展了一系列安全学习教育活动，并组织开展了针对性的安全知识考试，要求全体员工对各岗位安全知识及技术达到熟悉掌握。超码科技各部门对安全隐患进行全面排查。公司针对内部检查落实整改，对蓝田县安监局检查制订专项整改计划，并限期完成整改。

　　超码科技通过对全体员工培训，对事故进行反思、总结，超码科技对安全责任制度的落实、危险源辨识与评价、安全管理制度以及设备安全操作规程等进行了完善与修订，进一步明确了安全职责，补充并改进了安全防护措施，加大了安全监督及考核力度。超码科技针对各个岗位作业要求，修订了岗位劳保用品发放标准，特别强调了对特种作业的安全防护管理，补充和购买了正压式呼吸器、手持氧气浓度测试仪、安全梯、保险带、防滑鞋、防毒面具等，切实加强对作业人员的安全保护。

　　2018年8月11日，蓝田县安监局出具《证明》“2016年8月29日西安超码科技有限公司发生一起一般安全事故。事故发生后，超码科技高度重视安全生产，并接受了蓝田县安监局的处罚，认真完成了整改工作。上述处罚不属于重大行政处罚。

　　近3年关联交易金额逐年走高

　　据每日经济新闻，翻查中天火箭申报稿时，记者看到，关联交易占比较高是中天火箭披露的风险之一。这不仅体现在其采购商品中，还体现在其销售商品中。

　　2016年-2018年，中天火箭向关联方采购商品金额分别为2695.15万元、5199.69万元和6949.64万元，占公司当期营业成本的比重分别为9.87%、14.12%及15.40%；公司向关联方销售商品的金额分别为5358.72万元、1.37亿元和1.44亿元，占公司当期营业收入的比重分别为13.82%、25.84%及21.63%。

　　关联交易主要集中在中天火箭的军品业务。2018年，涉及第一大军品客户的销售金额为1.25亿元，占营业收入比例18.76%。

　　“监管层一般会就公司与其关联方交易价格是否公允，实际控制人是否能够对相关交易施加影响，是否分摊费用情形等问题进行核查。”上海新古律师事务所王怀涛律师对《每日经济新闻》记者表示。

　　西部证券投资银行部董事总经理王克宇则表示：“关联客户是重要客户，并非一定是（公司IPO的）障碍。”

　　记者注意到，最近三年中天火箭前五大民品客户中，频现广东省、福建省、浙江省等多地的高速公路有限公司。造火箭的企业为什么会和高速公路公司有较多业务往来？

　　原因在于中天火箭的计重业务。2018年，智能计重系统及测控类系统集成的收入超过1.4亿元，占公司民品业务总收入的比例为27.19%。一般而言，货车进入高速公路收费站前，都要进行智能计重测试，而中天火箭在陕西等高速公路的智能计重系统总体市场份额已达三成以上。