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浙江力诺净利增速远超营收蹊跷 数据打架客户也打架

2020年01月03日 07:05    来源: 中国经济网    

  中国经济网编者按:证监会近日发布公告,第十八届发审委将于2020年1月3日召开2020年第9次发行审核委员会工作会议,审核浙江力诺流体控制科技股份有限公司(以下简称“浙江力诺”)的首发申请。

  浙江力诺主要从事工业控制阀的研发、生产和销售。该公司于2014年8月8日挂牌新三板,2018年年底停牌,2019年1月3日暂停转让。2018年12月26日,浙江力诺向证监会报送招股书明书申报稿,拟于深交所创业板上市,保荐机构为华安证券股份有限公司,审计机构为中汇会计师事务所。2019年9月5日,浙江力诺更新招股说明书。

  2015年、2016年、2017年、2018年和2019年上半年,浙江力诺营业收入分别为2.28亿元、2.24亿元、3.01亿元、4.56亿元和2.14亿元,2016年、2017年、2018年同比分别增长-1.75%、34.38%、51.50%;净利润分别为1428.84万元、1717.15万元、3154.27万元、7202.40万元和3312.85万元,2016年、2017年、2018年同比分别增长20.18%、83.69%、128.34%。

  据中国经济网记者计算,浙江力诺2018年较2015年营业收入同比增长100%,2018年较2015年净利润同比增长404.07%,同期净利润增速远超同期营业收入增速。

  过去四年及一期,浙江力诺经营活动产生的现金流量净额分别为-307.88万元、2284.59万元、4816.53万元、5289.55万元和2827.28万元。

  过去四年及一期,浙江力诺销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.39亿元、2.40亿元、3.02亿元、4.64亿元和2.15亿元。

  值得一提的是,报告期内,浙江力诺招股书中披露的前五大供应商和前五大客户的销售数据,与其年报中披露的数据存在多处差异,不止同一客户/供应商的销售数据差额颇大,甚至出现同一年份中年报披露的前五大客户与招股书中披露的前五大客户名单不一致的情况。

  招股书显示,2016年,浙江力诺前5大供应商分别为浙江浙丰阀门制造有限公司、有氟密管阀有限公司、浙江贝尔控制阀门有限公司、佛山市南海区同菲乐金属回收有限公司、常熟华夏仪表有限公司,采购额分别为491.16万元、388.65万元、341.01万元、332.12万元、316.66万元,占采购总额的比例分别为3.80%、3.00%、2.64%、2.57%、2.45%。2016年,浙江力诺年报中披露的对上述前5大供应商的采购金额较招股书中披露的数据分别高出81.64万元、65.16万元、57.98万元、56.46万元、53.34万元。

  供应商采购数据差异也发生在2017年和2018年浙江力诺披露的数据上。浙江力诺2017年年报中披露的对前五大供应商的采购额较招股书中披露的采购额分别高521.46万元、106.79万元、106.25万元、100.07万元、95.67万元;2018年年报中其前5大供应商采购额分别较招股书中披露的采购额低3.14万元、0万元、-0.08万元、6.87万元、5.09万元。

  与采购数据类似,浙江力诺2015至2017年前五大客户的销售数据也存在差异。

  根据浙江力诺2016年年报,其前五大客户分别为北京诚益通控制工程科技股份有限公司、景津环保股份有限公司、山东滨海弘润管道物流股份有限公司、吉林泉德秸秆综合利用有限公司、美宁商贸有限公司。而招股书显示,其2016年前五名客户分别为景津环保股份有限公司、KSB GROUP、山东泉林纸业有限责任公司、中化弘润石油化工有限公司、北京诚益通控制工程科技股份有限公司。

  也就是说,招股书中浙江力诺2016年前五大客户不仅同一家公司排序发生变化,5家公司中更是仅有2家公司与年报中披露的一致,另外3家公司KSB GROUP、山东泉林纸业有限责任公司、中化弘润石油化工有限公司“变”为大客户,而年报中披露的山东滨海弘润管道物流股份有限公司、吉林泉德秸秆综合利用有限公司、美宁商贸有限公司3家公司则不见踪影。

  浙江力诺2017年前五大客户在两份文件中也存在差异。招股书中,浙江力诺当年的第二大客户和第三大客户分别为中化弘润石油储运(潍坊)有限公司、利尔化学股份有限公司,与其年报中披露的客户顺序恰巧相反。同时,前五大客户中,同一客户的销售数据也完全不一致。

  过去四年及一期,浙江力诺应收账款账面价值分别为1.38亿元、1.46亿元、1.44亿元、2.06亿元及2.26亿元,占各期末资产总额的比例分别为36.41%、36.58%、30.36%、37.69%及40.06%。

  过去四年,浙江力诺坏账损失分别为612.94万元、484.58万元、817.66万元、1428.62万元,累计坏账损失达3343.80万元。

  报告期内,浙江力诺拥有1家全资子公司瑞恪流体科技(上海)有限公司,瑞恪流体成立于2014年9月12日,该子公司设立后尚未开展经营业务。瑞恪流体已于2019年6月注销,目前浙江力诺无子公司。天眼查显示,浙江力诺于IPO前夕还注销多家关联公司。

  此外,浙江力诺2018年8月收到瑞安市企业上市风险共担基金1500万元。

  该基金用于企业上市风险共担基金用于垫付企业因开展上市工作而增加的费用,不得用于与上市无关的费用支出,不得转借。公司成功上市的,在上市募集资金到位后的两个月内向瑞安市金融办全额归还垫付资金本金及利息(利息自垫付资金拨付之日起按人民银行同期贷款基准利率计算至实际归还之日止)。公司上市未通过审核的,应当在收到证监会不予通过IPO审核的文书之日起两个月内,向瑞安市金融办全额无息归还垫付资金。

  对上述问题,中国经济网记者发送邮件至浙江力诺董秘办,截至发稿未收到回复。

  曾在新三板挂牌

  浙江力诺前身为浙江力诺阀门有限公司,成立2003年1月9日。2012年10月20日,力诺有限临时股东会通过决议,整体变更为股份有限公司。

  浙江力诺是控制阀系统解决方案提供商,主营业务是从事工业控制阀的研发、生产和销售,能够设计和生产出适用于不同行业、不同市场需求的控制阀产品,为客户提供个性化、多样化、系统化的控制阀解决方案。

  公开资料显示,浙江力诺于2014年8月8日挂牌新三板,2018年年底停牌,2019年1月3日暂停转让。

  2018年12月26日,浙江力诺向证监会报送招股书明书申报稿,拟于深交所创业板上市,保荐机构为华安证券股份有限公司,审计机构为中汇会计师事务所。2019年9月5日,浙江力诺更新招股说明书。

  本次公开发行股票数量不超过3408.50万股,发行后总股本不超过13634万股。其拟募集资金3.49亿元,将分别用于年产2.5万套高性能控制阀生产线建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

   

  浙江力诺的实际控制人为自然人股东陈晓宇、任翔、王秀国、戴美春、吴平、余建平,分别持有浙江力诺2855万股、1286.70万股、1089.20万股、1076.80万股、812.60万股、790万股,持股比例分别为27.92%、12.58%、10.65%、10.53%、7.95%、7.73%,6人合计直接持有77.36%浙江力诺股份。

  此外,陈晓宇与余建平共同投资瑞安市诺德投资合伙企业,出资额分别为326.502万元、36.278万元,出资比例分别为90%、10%,诺德投资持有浙江力诺297.90 股(持股比例2.91%),陈晓宇为诺德投资执行事务合伙人。

  根据招股书,2012年3月9日之前,陈晓宇等六人浙江力诺重大事项的决策上始终保持一致,具有事实上的一致行动关系。2012年3月9日,陈晓宇等六人签订了《一致行动协议》,2017年3月 9 日续签该协议,2019年6月1日,上述人员补充签订了《一致行动协议之补充协议》,将协议有效期延期至2025年3月8日。

  招股书显示,陈晓宇、任翔、王秀国、戴美春、吴平、余建平6人均为中国国籍,均无永久境外居留权。

  2018年净利润翻番 营业收入增速仅51.50%

  2015年、2016年、2017年、2018年和2019年上半年,浙江力诺营业收入分别为2.28亿元、2.24亿元、3.01亿元、4.56亿元和2.14亿元,2016年、2017年、2018年同比分别增长-1.75%、34.38%、51.50%;净利润分别为1428.84万元、1717.15万元、3154.27万元、7202.40万元和3312.85万元,2016年、2017年、2018年同比分别增长20.18%、83.69%、128.34%。

   

  过去四年及一期,浙江力诺经营活动产生的现金流量净额分别为-307.88万元、2284.59万元、4816.53万元、5289.55万元和2827.28万元。

   

  过去四年及一期,浙江力诺销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.39亿元、2.40亿元、3.02亿元、4.64亿元和2.15亿元。

  采购数据连续三年对不上

  招股书显示,2016年,浙江力诺前5大供应商分别为浙江浙丰阀门制造有限公司、有氟密管阀有限公司、浙江贝尔控制阀门有限公司、佛山市南海区同菲乐金属回收有限公司、常熟华夏仪表有限公司,采购额分别为491.16万元、388.65万元、341.01万元、332.12万元、316.66万元,占采购总额的比例分别为3.80%、3.00%、2.64%、2.57%、2.45%。

   

  图片来源:浙江力诺招股说明书

  而浙江力诺2016年年报显示,当年其前5大供应商分别为浙江浙丰阀门制造有限公司、有氟密管阀有限公司、浙江贝尔控制阀门有限公司、佛山市南海区同菲乐金属回收有限公司、常熟华夏仪表有限公司,采购额分别为572.80万元、453.81万元、399.02万元、388.58万元、370.00万元,占年度采购总额比例分别为4.26%、3.37%、2.97%、2.89%、2.75%。

   

  图片来源:浙江力诺2016年年报

  也就是说,2016年,浙江力诺年报中披露的对上述前5大供应商的采购金额较招股书中披露的数据分别高出81.64万元、65.16万元、57.98万元、56.46万元、53.34万元。

  供应商采购数据差异也发生在2017年和2018年浙江力诺披露的数据上。

  据中国经济网记者了解,2017年浙江力诺前5大供应商分别为佛山市南海区同菲乐金属回收有限公司(包括同一控制企业佛山沥富鑫金属有限公司)、上海基越工业设备有限公司、有氟密管阀有限公司、方圆阀门集团有限公司、SMC(中国)有限公司上海分公司。2017年年报显示,浙江力诺对其采购额分别为1310.34万元、734.93万元、730.87万元、688.72万元、658.47万元,较招股书中披露的采购额788.88万元、628.14万元、624.62万元、588.65万元、562.80万元分别高521.46万元、106.79万元、106.25万元、100.07万元、95.67万元。

  2018年浙江力诺前5大供应商分别为SMC(中国)有限公司上海分公司、江西启拓控制设备有限公司、上海人民企业集团阀门有限公司、有氟密管阀有限公司、浙江浙丰阀门制造有限公司。2018年年报显示,浙江力诺对其采购额分别为928.26万元、906.50万元、813.23万元、791.94万元、673.88万元,较招股书中披露的采购额931.40万元、906.50万元、813.15万元、798.81万元、678.97万元分别低3.14万元、0万元、-0.08万元、6.87万元、5.09万元。

  2015至2017年前五大客户存在差异

  与采购数据类似,浙江力诺的销售数据也存在差异。

  根据浙江力诺2016年年报,其前五大客户分别为北京诚益通控制工程科技股份有限公司、景津环保股份有限公司、山东滨海弘润管道物流股份有限公司、吉林泉德秸秆综合利用有限公司、美宁商贸有限公司,销售金额分别为922.19万元、817.93万元、614.12万元、604.87万元、582.61万元,占营业收入的比例分别为4.12%、3.65%、2.74%、2.70%、2.60%。

   

  图片来源:浙江力诺2016年年报

  而浙江力诺招股书显示,其2016年前五名客户分别为景津环保股份有限公司、KSB GROUP、山东泉林纸业有限责任公司、中化弘润石油化工有限公司、北京诚益通控制工程科技股份有限公司。浙江力诺前五名客户2016年为其贡献营业收入分别为1400.54万元、1119.03万元、1091.62万元、1066.35万元、922.19万元,占营业收入比例分别为6.25%、4.99%、4.87%、4.76%、4.12%。

   

  图片来源:浙江力诺招股说明书

  也就是说,浙江力诺2016年年报披露的前五大客户,与其招股书披露的内容相比,不但前五大客户不一致,各个客户之间所贡献的营业收入也完全对不上。

  前五名客户销售数据差异也发生在2015年、2017年浙江力诺披露的数据上。

  根据浙江力诺2015年年报,其第四、第五大客户分别为其贡献营业收入638.74万元、564.10万元。而其招股书显示,其对第四、第五大客户营业收入分别为818.59万元、638.74万元。

  浙江力诺2017年年报显示,其前五大客户分别景津环保股份有限公司、利尔化学股份有限公司、中化弘润石油储运(潍坊)有限公司、北京诚益通控制工程科技股份有限公司、KSB Aktiengesellschaft,销售金额分别为2169.53万元、1468.36万元、1317.82万元、1225.94万元、1008.64万元。而在招股书中,浙江力诺的第二大客户和第三大客户却分别为中化弘润石油储运(潍坊)有限公司、利尔化学股份有限公司,与其年报中披露的恰巧相反。同时,销售数据也完全不一致,浙江力诺对前五大客户的销售金额分别为2169.53万元、1474.28万元、1468.36万元、1225.94万元、1024.11万元。

  存货账面价值报告期内上涨

  报告期各期末,浙江力诺存货账面价值分别为6554.15万元、6730.49万元、8986.15万元、9958.55万元及8637.38万元,占各期末资产总额的比例分别为17.25%、16.92%、18.97%、18.22%及15.30%。

  报告期各期末,浙江力诺存货余额占当年营业收入比例分别为28.73%、30.04%、29.81%、21.84%、40.36%。同行业可比上市公司存货余额占当年营业收入比分别为53.24%、48.00%、54.41%、59.83%、97,.18%。

  报告期各期末,浙江力诺库龄在1年以内存货金额分别为5791.28万元、8709.05万元、9624.42万元和8380.80万元,占全部存货比例分别为86.05%、96.92%、96.64%和97.03%。

   

  浙江力诺解释称,2016年存货库龄1年以上的金额较大,主要系公司战略采购及生产储备需要,对一些通用性的存货会提前进行备货;该部分存货由于其通用性质,期后该部分存货已经基本消化,存货跌价风险较低。

  报告期各期末,浙江力诺存货周转率分别为2.45、2.26、2.47、3.05和3.00。

  4年累计坏账损失3343.80万元

  过去四年及一期,浙江力诺应收账款账面价值分别为1.38亿元、1.46亿元、1.44亿元、2.06亿元及2.26亿元,占各期末资产总额的比例分别为36.41%、36.58%、30.36%、37.69%及40.06%。

  报告期各期末,浙江力诺应收票据分别为2593.30万元、2805.65万元、7496.40万元、4667.50万元、5185.66万元。

  过去三年一期,浙江力诺应收票据及应收账款余额分别为2.05亿元、2.53亿元、3.01亿元和3.30亿元。2016年、2017年、2018年浙江力诺应收票据及应收账款余额增长率分别为7.57%、23.72%、18.99%。

   

  浙江力诺应收票据及应收账款占资产总额的比例分别为43.23%、43.64%、46.18%、46.23%和49.24%。

  过去四年,浙江力诺资产减值损失主要为坏账损失,其坏账损失分别为612.94万元、484.58万元、817.66万元、1428.62万元。

   

  另据中国网报道,浙江力诺多名客户处于破产程序或经营困难状态甚至是失信,应收账款计提比例高于行业均值。

  招股书坏账准备计提情况显示,浙江力诺有超过4家客户进入破产程序或经营困难。其中,截至2019年6月30日,南阳天冠环保科技有限公司、淄博永大化工有限公司等公司账面余额为1065.52万元,计提比例为84.79%;截至2017年12月31日,新疆博湖苇业股份有限公司等公司账面余额为576.73万元,计提比例为93.23%;截至2016年12月31日,长治市金泽生物工程有限公司等公司账面余额为383.02万元,计提比例为86.86%。

  浙江力诺单项金额重大并单项计提坏账准备的应收账款计提坏账情况显示,截至2019年3月31日,阳煤集团昔阳化工目前处于停业整改阶段,应收账款为1300万元,2018年、2019年的坏账计提比例超过70%;吉林泉德秸秆由于资金出现断裂,企业停产,应收账款691万元,100%计提。天眼查显示两家公司分别于2018年7月和2017年10月被列为失信企业,后又有多条失信信息。

  由于浙江力诺应收账款坏账计提政策较为谨慎,应收账款计提比例高于同行业公司均值。浙江力诺应收账款的计提比例分别为17.66%、19.40%、19.08%和18.61%。而同行业均值分别为11.50%、11.02%、10.10和8.58%。

  IPO前夕密集注销关联公司

  报告期内,浙江力诺拥有1家全资子公司瑞恪流体科技(上海)有限公司,瑞恪流体成立于2014年9月12日,该子公司设立后尚未开展经营业务。瑞恪流体已于2019年6月注销,目前浙江力诺无子公司。

  天眼查显示,浙江力诺于IPO前夕注销多家关联公司。

  2019年3月21日,福鼎市瑞莱废旧物资回收公司进行了清算,浙江力诺实控人陈晓宇持股该公司40%。

  浙江力诺实际控制人任翔持股济南广瑞自动控制设备有限公司、济南诺嘉信贸易有限公司,持股比例分别为31%、50%,两家公司均已被注销。

  2019年2月注销山东利尔液压设备公司、2018年12月注销济南华沃机械设备公司,浙江力诺实际控制人任翔前妹夫裴战葵分别持股两家企业56%和100%。

  2017年5月,温州启泰汽车配件有限公司注销,副总经理、董秘冯辉彬姐姐冯雪霞及其配偶戴祥金持股100%。

  浙江力诺2018年注销的关联公司济南华沃机械设备,其业务与浙江力诺的业务范围相重合。天眼查显示,前者的经营范围为自动化设备技术开发;模具、机械配件、阀门开关的技术开发、生产、销售;机械设备的销售。

  过去4年发生38起法律诉讼

  天眼查显示,浙江力诺2015年1月至2019年,共存在38条法律诉讼,其中包括买卖合同纠纷、民间借贷纠纷、侵害作品信息网络传播权纠纷等。

   

  此外,2015年至2019年,浙江力诺还存在24条开庭公告。

   

  获政府1500万IPO垫付款

  2018年7月24日,浙江力诺发布关于与瑞安市人民政府金融工作办公室签订《瑞安市企业上市风险共担基金使用协议》的公告。

  根据该公告,为加快推进企业上市步伐,共担企业上市风险,瑞安市金融办根据《瑞安市人民政府关于进一步鼓励企业对接资本市场的补充意见》(瑞政发〔2017〕66号)的相关规定,设立了瑞安市企业上市风险共担基金。

  该基金用于企业上市风险共担基金用于垫付企业因开展上市工作而增加的费用,不得用于与上市无关的费用支出,不得转借。公司成功上市的,在上市募集资金到位后的两个月内向瑞安市金融办全额归还垫付资金本金及利息(利息自垫付资金拨付之日起按人民银行同期贷款基准利率计算至实际归还之日止)。公司上市未通过审核的,应当在收到证监会不予通过IPO审核的文书之日起两个月内,向瑞安市金融办全额无息归还垫付资金。

  浙江力诺与瑞安金融办签署协议不到一个月后,上述基金到账。

  2018年8月22日,浙江力诺公告称收到瑞安市企业上市风险共担基金1500万元。

  浙江力诺称,获得本次资金支持将有利于减轻财务成本,对提升财务指标有一定的帮助。

  过去四年分红近5000万元

  据中国经济网记者了解,过去三年半的时间内,浙江力诺累计分红4857.08万元。

  2015年11月27日,浙江力诺2015年第三次临时股东大会审议通过利润分配方案,以总股本5112.75万股为基数,每 10 股派发现金股利1元(含税),合计派发现金股利511.28万元。

  2016年5月12日,浙江力诺2015年度股东大会审议通过利润分配方案,以总股本5112.75万股为基数,向全体股东每10股派发现金股利1.00 元(含税),合计派发现金股利511.23万元。

  2017年5月9日,浙江力诺2016年度股东大会审议通过利润分配方案,以总股本5112.75万股为基数,每10股派发现金股利1.5元(含税),合计派发现金股利766.91万元。以资本公积向全体股东每10股转增10股,共计转增股本5112.75万股,共计减少资本公积5112.75万元,转增后,公司总股本增加至1.02亿股。

  2018年5月16日,浙江力诺2017年度股东大会审议通过利润分配方案,以总股本1.02亿股为基数,向全体股东每10股派1.5元(含税),合计派发现金股利1533.83万元。

  2019年4月25日,浙江力诺2018年度股东大会审议通过利润分配方案,以总股本1.02亿股为基数,向全体股东每10股派1.5元(含税),合计派发现金股利1533.83万元。

(责任编辑:关婧)


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2020-01-03 07:05 来源:中国经济网
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