跨境资金平稳运行基础更加牢固

　　向松祚

　　今年以来我国国际收支和外汇供求总体呈现平稳态势。首先，一季度我国国际收支呈现自主平衡；其次，外汇储备余额总体稳定；再次，市场主体涉外经济活动有序推进，总体平衡；最后，人民币汇率双向波动，市场预期合理分化。

　　未来，我国跨境资金流动仍将保持平稳运行。目前，国际金融市场不稳定、不确定性因素仍然较多，人民币汇率在基本稳定的总体格局下，双向波动将更趋常态化。但与上一轮外部冲击相比（2015年底至2017年初），当前的内外部环境明显不同，我国跨境资金保持平稳运行的基础更加牢固。

　　——从国际看，一是全球经济、贸易复苏态势进一步好转。国际货币基金组织、世界银行最新预测数据显示，在2017年全球经济复苏加快基础上，2018年增速进一步提升；世贸组织4月份预测2018年全球贸易量增长4.4%，高于前期预测值，与2015年至2016年全球贸易低迷形成鲜明对比。二是随着欧元区和日本经济稳健运行，以及货币政策逐步调整，主要发达国家经济增长和货币政策分化将会有所收敛，美元走强外溢效应将有所弱化。

　　——从国内看，一方面，近一段时期国内经济逐步企稳、稳中向好，进一步体现了我国经济韧性强，回旋余地大的特征，今年全年预计6.5%的增速仍会一定程度提振市场信心；经济去杠杆、防控金融风险等部署仍会持续推进，经济金融系统稳健性增强，抵御外部冲击能力提升。另一方面，国内债券、股票市场对外开放程度不断提高，对境外投资者吸引能力提高，相关资金流入将会逐步增加。这些都形成了对全球贸易保护主义抬头等负面因素的有效对冲。因此，在内外部环境延续稳中向好趋势下，未来我国外汇市场仍将呈现平稳运行局面。

　　（作者系中国人民大学国际货币研究所副所长）