下半年市场风险偏好有望回升

　　昨日，招商证券在深举行了2018年中期投资策略会，A股当日走出深V反转破除“招商魔咒”。招商证券对市场下半年行情相对乐观，认为市场风险偏好有望回升。

　　招商证券宏观研究主管分析师谢亚轩指出，下半年投资将延续回落趋势，但消费的积极因素增加。经济持续回落的可能性偏低，预计全年经济实际增速不低于6.7%，而GDP平减指数的回落幅度可能低于市场预期，这意味着全年名义GDP增速有望保持在10%以上。

　　招商证券策略研究主管分析师张夏对A股市场2018年下半年表现持相对乐观态度。他表示，政策层面提高制造业水平，发展先进制造业和科技成为经济工作的重点，同时辅以减税促进消费和生产，通过精准扶贫和个税改革试图提高中低端收入群体的实际收入水平，这些政策正在推动中国经济向有质量增长的道路转型。

　　张夏指出，经过持续调整后A股的估值水平整体已经处在历史较低的区间，体现了对于诸多风险因素的悲观预期，当投资者看到企业盈利韧性和流动性改善后，风险偏好有望回升。配置方面，科技与消费为主线。具体来说，投资者应重点关注智能革命（数据红利）、军工、医药、大众消费相关领域的投资机会。