今年能源基金表现不俗，在原油价格今年以来上涨13％的带动下，基金也多呈现正报酬，六檔境外能源基金今年来平均绩效为4.2％，近一年则有22.3％的水准，凸显过去一段时间OPEC减產加上经济成长推动的需求增温，为能源相关產品带来行情。

　　根据鉅亨基金交易平台的研究，全球经济成长率约略可解释一半全球原油消费的变化，搭配IMF（国际货币基金）对全球经济成长率的预估，全球今明两年原油消费分别可望增加157万桶及160万桶。

　　至于供给端，若依照目前增產速度，就算OPEC继续维持减產协议，今年美国每日原油產量有机会成长315万桶，远超过全球需求增长的每日157万桶，更何况OPEC已经决议启动增產。

　　鉅亨基金交易平台总经理朱挺豪指出，当需求与供给缺口升高时，油价往往也跟随上涨。如今的油价已经远高于需求与供给缺口下的合理价格，加上预估全球原油產量增加的速度将快于需求升高的速度，原油需求与供给缺口将继续下降，油价短线下跌机率较高。

　　从全球原油供需的基本面来看，油价继续上涨并来到每桶100美元机率较低，回到每桶60～70美元间的机率较高。只要油价处于该区间，能源类股获利不受影响，且有助舒缓部分国家的物价压力，投资上建议分散于股债的平衡型基金以降低投资波动。

　　富兰克林华美投信表示，原油减產会议虽对油价市场造成影响，不过，也因为市场预期未来在贸易战争议下，能源、原物料进口成本增加，可能引发通膨增温，多数券商预估商品价格将续升、通膨趋势不可挡。

　　根据高盛统计，若美国通膨处于1～3％间为美股甜蜜点时，各大產业当中以原物料、能源等类股较能受惠通膨与升息环境、支撑长线持稳态势。

　　富兰克林华美天然资源组合基金经理人胡志豪表示，就经济层面分析，原油、原物料的实质需求仍持续增加，尤其全球乃至大陆各大基础建设发展而延伸的需求，有助原物料维持长线涨势。

　　(工商时报)