市场增长强劲 直播领域中概股受追捧

　　受国内视频直播市场的快速成长拉动，近期虎牙直播、陌陌、哔哩哔哩、欢聚时代等中概股直播平台业绩增长强劲，并迅速推高股价。其中哔哩哔哩和虎牙直播今年相继登陆美国股市后，被美国投资研究平台Seeking Alpha评估为令人兴奋的投资机会。

　　业内人士指出，国内直播平台经过三年迅猛发展，目前头部资源已构筑起竞争壁垒，强者恒强时代悄然而至。值得关注的是，随着互联网巨头卷入直播混战，未来互联网巨头之间的生态链竞争也将成为直播平台获胜的关键。

　　高增长获市场追捧

　　今年以来，国内直播平台加快资本运作步伐，3月28日哔哩哔哩登陆纳斯达克，5月11日虎牙直播成功在纽交所上市，映客互娱也已在港股提交IPO招股书，斗鱼直播则于3月宣布完成由腾讯投资的6.3亿美元E轮融资。对此，市场分析人士分析称，高估值、高融资源于业绩的高增长。

　　其中虎牙直播6月5日发布的上市后首份财报显示，一季度公司实现营收8.436亿元人民币，同比增长111.5%；实现净利3140万元人民币，同比扭亏(去年同期为净亏损4170万元人民币)。业绩支撑下，当天股价涨近9%至32.39美元，较上月发行价12美元增长近1.7倍。目前虎牙收入来源于直播，期内直播业务营收占比达94%。

　　直播业务助攻下，哔哩哔哩也实现大幅增长，公司一季度营收同比增105%，哔哩哔哩股价已从3月11.5美元的发行价升至6月5日的16.71美元。由于直播营收持续保持强劲增长(同比增长75%至3.72亿美元)，陌陌一季度营收同比增长64%至4.35亿美元，公司股价也从年初的25美元增长至6月5日的49.73美元。同样在流媒体直播业务的拉动下，欢聚时代6月5日公布的财报显示，一季度公司营收同比增长43.3%至32.489亿元人民币，此外财报发布当天，欢聚时代还宣布收购东南亚最大的直播平台Bigo。

　　直播平台股价的拉升追涨离不开市场的追捧。其中哔哩哔哩得到老虎全球管理基金和高瓴资本投资，两大机构分别建仓581万股和425万股；陌陌的机构投资者名单中，黑石集团、文艺复兴科技公司、阿里巴巴等巨头位列其中；美国资管龙头普信公司、德意志银行、摩根士丹利均入围欢聚时代前十大机构股东名单。

　　“中国个人用户会直播他们唱歌、聊天甚至是吃饭的视频内容。”早前高盛曾发布研报称，中国目前在视频直播领域处于全球领先，到2020年中国视频直播市场的规模将达到150亿美元，超2015年市场规模7倍以上。另据移动应用数据分析公司SensorTower在4月发布的中国移动应用汇总报告显示，一季度，中国下载量最大的十部直播应用(苹果系统)的总体下载量同比上涨21%，达2050万次。

　　强者恒强时代到来

　　业内人士指出，继2016年国内出现近千家直播平台，市场进入直播元年后，2017年随着行业管制、资本回归理性，行业开始上演弱肉强食的丛林法则，直至2018年经历优胜劣汰后，一线直播平台已建立起竞争壁垒，加上虎牙直播等头部直播平台加速资本运作，行业马太效应凸显。

　　据SensorTower数据，一季度国内十部最受欢迎的直播平台分别为斗鱼直播、虎牙直播、陌陌、花椒直播、YY、熊猫直播、腾讯NOW直播、企鹅电竞、一直播和映客，而这十大平台也在过去四个季度中排名前十，这预示着行业成熟度的提升。

　　此前高盛也表示，直播是一个强者恒强的行业。头部直播平台不仅有充足的资金挖角小平台人气主播，提升自己平台的人气和打赏率；在监管打击来袭时，龙头公司也有能力严格执行监管标准，较小平台的抗冲击能力更强。

　　值得关注的是，目前国内互联网巨头杀入直播战场后，有分析指出，未来直播行业的竞争，将不再限于直播平台之间，互联网巨头间的生态链竞争将成为直播平台角逐的关键。其中腾讯除自有腾讯NOW直播、QQ空间直播、企鹅直播平台外，还投资了斗鱼直播和虎牙直播；阿里巴巴则在其体系内投资了合一集团、微博、陌陌；百度为巩固自身优势将直播功能与地图、视频等现有业务相结合；小米则投资了虎牙直播。