香港这只新股有多火？券商“兜底”员工打新

　　由中国平安分拆赴港上市的平安好医生(01833.HK)在招股期间有多火爆？

　　看看香港银行同业拆借利率(Hibor)全线上升就知道了，就连港资券商龙头耀才证券也忍不住大手笔向客户借出额度多达350亿港元的“孖展”(注：港股术语，保证金的意思，类似于A股的两融)资金用来打新，公司管理层更豪气承诺：赢了算员工的，输了就算老板的。

　　平安好医生认购潮推高港元拆息？

　　值得留意的是，香港财资市场公会公布的数据显示，在平安好医生展开招股后，港元拆息全线上扬，与房贷利率相关的1个月期Hibor连升8个交易日，至1.2239%，刷新2008年12月以来最高纪录；另外，1星期及两星期的拆息也分别升至1.2543%及1.2514%，分别升了75及32个基点。长期利率方面也录得不同幅度的升幅。其中，半年期报1.6979%，升3.3基点；1年期报2.2025%，升近3基点。而对利率最敏感的隔夜拆息报0.5033%，升35.3基点；3个月期同样升至近10年来最高，至1.4396%。同时，港元汇率方面，港元兑美元也已脱离了7.85:1的弱方保证警戒线。

　　市场分析指出，在23日平安好医生招股首日，保证金认购即逼近800亿港元；至24日，冻结资金已超过900亿港元。因此有理由认为，港元拆息可能是在平安好医生IPO获投资者积极认购的推动下走高。另外，还有一个原因使港元拆息走高，即受到美国3月中旬加息影响，美元与港元拆借利差持续扩大，致使港元疲弱不振，多次触及弱方兑换保证。为稳定港元汇价，香港金管局多次出手，总裁陈德霖坦言在8天内13次入市买进513.31亿港元的沽盘，但随着港汇止跌回稳，港元拆息也随之走升。在此情势下，预计Hibor未来还有明显向上趋势。

　　平安好医生有望摘得“冻结资金王”桂冠

　　平安好医生发行新股是否真的那么受追捧？据香港媒体综合17家券商提供的数据，在平安好医生招股前2天，累计借出“孖展”额度超过1600亿港元。香港信诚联席董事张智威表示，预期平安好医生有望成为2018年香港新股“冻结资金王”。

　　港资券商龙头耀才证券(01428.HK)一向在新股IPO市场上的作风都比较进取，被业界形容为新股市场的“敢死队”。就在平安好医生火热招股时，耀才主席叶茂林宣布借出350亿港元“孖展”给客户打新股。之后，叶茂林又宣布多一项优惠旗下300多名员工认购平安好医生的计划，即：向公司每位员工免按金借出约110万港元认购20000股平安好医生新股，一共涉资逾3.3亿港元。据悉，这是耀才继阅文集团(00772.HK)、易鑫(02858.HK)及希玛眼科(03309.HK)后，第四度向全体员工推出“赢了算员工的，输就算老板的”奖励计划。

　　有耀才证券的一线员工向证券时报记者表示，这次平安好医生的新股发行吸引了大量客户前来开户，“旗下个别分行更营业至晚上10点去应付开户人潮。”

　　拆息上涨不利香港股市楼市

　　有外资大行认为，如果港元拆息继续升，将不利于香港股市、楼市的表现。高盛估计，按揭利率跟随拆息上升将拖累香港楼价在未来几年下跌15%，令地产股资产净值下跌，而公用和工业股在利率上升周期的表现通常都较弱。高盛分析称，主要由于这类股份与香港银根关系密切，而利率上升会削弱分红比例高的个股的吸引力。

　　摩根士丹利新兴市场股票首席策略员郭强盛表示，预期在短期内美元将会持续走强，将不利于新兴市场股市的表现。

　　花旗认为，因市场对利率敏感的地产股等态度更趋谨慎，估计地产股的资产净值折让幅度将扩大，地产股后市将处于弱势。