一季度市场风格转换 多数偏股基金收益告负

　　中国金融信息网讯(记者王原)2018年一季度市场走势分化，公募基金整体表现明显下行。尽管债市回暖，但A股市场波动剧烈，价值蓝筹强势的市场风格有所改变，受行情拖累一季度权益基金的整体业绩表现不佳，八成左右的主动偏股型基金收益告负。

　　上海证券数据显示，一季度主动投资股票、主动投资混合和指数型股票基金平均净值收益率分别为-1.51%、-0.79%和-2.16%；债市上行走势下主动投资债 券基金季度收益率成功翻红，净值平均上行0.99%；QDII基金平均净值收益率录得-3.73%，表现弱于其他各类型基金。

　　从绝对收益率来看，统计的277只主动投资股票基金中，取得正收益的基金占比仅三成。收益率分布区间为-13.85%到16.73%，其中，净值上涨超过5%的基金份额数量为32只，占比较少。相对收益方面，不足半数主动投资股票基金收益率超过自身业绩比较基准。

　　由于A股市场一季度仅计算机、休闲服务和医药生物三个行业成功逆市走强，“独角兽”概念引爆补涨行情，而医药生物接过消费行业大旗，成为市场热点。由此带动了一批成长风格基金和医药基金的上涨行情。

　　从“大白马”风格转换到“独角兽”概念，博时裕益灵活配置基金经理周心鹏认为，未来一个季度中，市场或将呈现宽幅震荡的行情，成长股的估值已经进入合理甚至有所低估的区间，具备较为明显的投资价值。

　　多数基金业人士表示，二季度市场波动仍然巨大，但是成长风格将成为主流偏好。博时基金首席宏观策略分析师魏凤春预计，中美贸易摩擦或将是影响二季度国内外金融市场的主导性事件，将对市场情绪构成持续压制，但市场情绪较差时反而提供短期机会。市场波动会显著加大，结构上，市场更为偏好成长风格。

　　上海证券基金分析师刘亦千表示，市场的追逐由买便宜转到买高成长、买高增速，建议基金投资者关注成长风格的投资机会，优选在该领域上有丰富研究投资实力的基金经理或者基金公司。在行业选择方面，重点关注具备产业赛道、近期增速得以体现和空间发展较大的行业，如工业互联网、新能源汽车、先进制造和创新医药等行业主题。另一方面，那些股票仓位长期控制在20%以下的偏债混合型基金也可关注。对于风险偏好较高的投资者来说，转债是追求弹性的一种较好方式。

　　“投资者还可适当关注专注多元化配置新兴市场的香港北上基金和QDII基金。中美贸易摩擦背景下，市场对于负面冲击存在预期不足的情形，黄金QDII依然存在阶段性投资机会。”刘亦千表示。