每经记者 彭斐

　　每经编辑 赵桥

　　▲CFP图

　　即便钢铁行业出现回暖，但位于产业链上游的金岭矿业（000655，SZ），却因连续两年亏损，不得不披星戴帽。

　　4月12日，金岭矿业披露的年报显示，公司2017年度营业收入为10.44亿元，同比增长67%；归属上市公司股东的净利润虽也有43.78%的同比增幅，但却是亏损3.16亿元。因连续两个会计年度亏损，金岭矿业股票自4月13日起将被实行“退市风险警示”处理，股票简称由“金岭矿业”变更为“*ST金岭”。

　　对于亏损原因，金岭矿业人士向《每日经济新闻》记者表示，2016年、2017年连续净利润亏损，是基于会计财务准则，公司进行了计提减值上的处理。不过，相比于因计提减值处理造成的业绩连续两年亏损，在反映公司主营业务真正竞争力的扣非净利润方面，自2015年以来，金岭矿业已是连亏3年。

　　子公司连续两年拖累业绩

　　在钢铁类上市企业捷报频传的2017年，大本营位于山东中部地区的金岭矿业，却给出了连续两年亏损的业绩，这多少有些让人意外。如果只看归属上市公司股东的净利润43.78%的同比涨幅，金岭矿业在2017年的业绩表现还算不错。不过，细化到数字上却有些尴尬。

　　年报显示，金岭矿业去年实现归属上市公司股东的净利润亏损3.16亿元。而在前一年，该项数据的亏损额度更大，达到5.63亿元。

　　值得注意的是，金岭矿业在去年前三季度还是盈利状态。财报显示，去年1~9月，金岭矿业实现归属上市公司股东的净利润0.96亿元，同比增长168.15%。不过，从公司2017年报来看，前三季度的态势，在第四季度完全扭转。2017年第四季度，金岭矿业实现归属上市公司股东的净利润亏损4.12亿元。

　　在与《每日经济新闻》记者交流时，金岭矿业人士表示，2016年的亏损主要是因为计提减值，2017年也是同样情况，依据也是会计财务准则。

　　在之前的业绩预告中，金岭矿业表示，公司全资子公司塔什库尔干县金钢矿业有限责任公司（以下简称金钢矿业）拟办理采矿许可证注销，按照会计准则及相关会计制度要求，应对金钢矿业相关资产计提减值损失，致使2017年度业绩预计处于亏损状态。

　　这并非金钢矿业首次拖累母公司业绩。在2016年的财报中，金岭矿业就曾提到，“金钢矿业经营持续亏损，且受市场环境影响，公司暂未生产，未来盈利尚不确定，经减值测试，公司将商誉全额计提了减值准备。”

　　而在2016年度，金岭矿业的资产减值金额为4.70亿元，主要系对子公司金钢矿业、参股公司金鼎矿业提取减值及提取坏账准备、存货跌价准备所致。

　　值得注意的是，因连续两个会计年度亏损，公司股票自4月13日起被实行“退市风险警示”处理，公司股票自4月12日停牌一天，并于4月13日开市起复牌。

　　业绩高度依赖铁矿石

　　如果说对下属子公司的计提减值有偶然因素，但在反映企业经营业绩的扣非净利润上，金岭矿业的表现却更为尴尬。年报显示，金岭矿业2017年实现归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润是亏损2.62亿元，前一年为亏损5.64亿元，减亏幅度达53.57%。

　　在一位与金岭矿业有业务往来的人士看来，刨除金钢矿业的计提减值影响，铁矿在钢铁行业复苏的带动下，铁矿石价格也随之上涨，金岭矿业也能享受到行业红利。

　　中国冶金矿山企业协会数据显示，去年1~10月份，规模以上矿山生产铁矿石原矿10.82亿吨，同比增长6%。重点统计企业1~10月份实现利润总额由上年的亏损46.12亿元转为盈利35.20亿元。

　　资料显示，金岭铁矿主营业务是铁矿石开采，铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿的生产、销售及机械加工与销售。主要产品包括铁精粉、铜精粉、钴精粉、球团矿。

　　报告期内，金岭矿业实现营业总收入10.44亿元，比上年同期提高66.77%。其中，铁精粉2017年的销售收入为7.23亿元，占营业收入比重69.28%。

　　不过，在一位业内人士看来，作为一家上市公司，业绩过度依赖铁矿石业务，对金岭矿业来说并不是好事，毕竟市场定价权更多掌握在四大矿山巨头（淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG）手中。

　　定价权的掌控源于四大矿山低廉的成本，金岭矿业提到，全球四大矿山的铁矿石现金成本降到15.2美元/吨以下。而国内重点统计企业平均制造成本为45.8美元/吨，高出四大矿山三倍多，低成本铁矿石产能释放，为矿价低位运行提供了重要支撑。

　　金联创市场分析师弭澎琦向《每日经济新闻》记者分析，金岭矿业的业务范围主要在山东省内，但山东还包括青岛港、日照港两大铁矿石进口港，国际矿山巨头的直接竞争，让金岭矿业的业务开展也更为棘手。

　　与此同时，在成本上高出一大截的金岭铁矿，其自身资源也在逐年下降。金岭矿业称，随着矿山的开采年限缩短，产量逐年下降，铁矿石开采难度逐步加大，成本逐渐提高，可能会影响未来公司的经营业绩。

　　在应对策略上，金岭矿业提到，积极“走出去”寻求新资源，借助新旧动能转换进行企业转型升级，多元化发展。然而，在上述与金岭矿业有业务往来的人士看来，收购国外矿山需要大量资金，而前期基建等投入也不是小数目，从金岭矿业目前财力看并不现实。