网贷收益两连升 持续回暖概率小

　　■理财观察

　　■记者 吉雪娇

　　网贷收益率怎么走？对于投资者而言，在最近的一年里，这也成为一个待解的谜题。虽然截至今年1月，网贷收益率出现“两连升”，并创近一年新高，但业内人士普遍认为，随着网贷平台的盈利需求，年内网贷收益可能出现下调。

　　收益回暖或难持续

　　2018年1月，网贷行业综合收益率获得“开门红”。据网贷之家统计数据，该月行业综合收益率环比上涨0.04%，至9.58%。

　　具体来看，1月网贷行业主流综合收益率区间仍分布在8%-12%，平台占比为62.30%；其次为综合收益率在12%-18%的平台，占比为26.00%，8%以下低息平台占比为10.05%，24%及以上的高息平台占比为0.20%。

　　此外，从1月各省市网贷综合收益率变动情况来看，30个省市中，16个省市综合收益率环比上升，甘肃、重庆和四川三省市上升幅度最大，分别上升了0.89%、0.75%和0.58%。

　　值得关注的是，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》出台后，由于资产端竞争加剧、合规调整成本增大，部分网贷平台主动下调综合收益率，行业综合收益率相应下行。以2017年为例，网贷行业综合收益率从1月的9.71%，一路下行至5月的9.21%。然而，随着6月的到来，网贷行业综合收益率却结束持续下行局面，除10月和11月小幅下滑外，整体呈现出波折上行走势，最终以9.54%收官。行业竞争激烈、加息活动密集，被认为是在此期间收益率回升的主要原因。

　　但随着今年1月网贷行业收益率达9.58%，成为近12个月以来的最高点，也有投资者猜想，2018年网贷行业收益率的回暖是否还将持续，并有望继续创新高？但在业内人士看来，其或难实现。

　　上述业内人士认为，随着备案登记工作的完成，行业发展将更加合规、理性，同时竞争也将更加有序。在此情况下，考虑到盈利需求，适当下调收益率或成为网贷平台的必然选择。而从1月29日-2月4日网贷之家的监测数据来看，利率指数有2.00%的降幅。

　　借大于投情况改善

　　另一方面，屡经收益率波动却依然稳步上涨的网贷行业成交量，却呈现出了新的变化。据网贷之家数据，2018年1月，P2P网贷行业的成交量为2081.99亿元，环比下降7.39%，成交量创近11个月的新低。

　　在网贷之家研究员看来，随着《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》的下发以及各地平台验收整改细则的出台，有些平台部分项目暂停发标或下线，从而导致1月成交量下降。

　　不过，与此同时，截至1月底，网贷行业贷款余额增至12493.9亿元，环比增加了2.03%。上述研究员认为，主要原因在于资金大多流入平均借款期限较长的平台，没有影响到网贷行业贷款余额稳步上升态势。

　　此外，网贷平台求大于供的情况仍在延续，但差距有所缩小。投资人数大于借款人数一度是行业常态。以2017年1月为例，尽管正值春节假期，投资人数、借款人数均出现明显下降，分别为385.67万人、188.06万人，前者约为后者的2.05倍。

　　然而，继2017年8月借款人数首超投资人数以来，网贷行业借款人数与投资人数的差距却逐渐扩大；至11月，活跃投资人数、活跃借款人数分别为454.1万人、520.77万人，前者仅为后者的0.87倍。面对急剧增长的借款需求，如何调整应对监管合规要求，成为网贷平台不得不面临的难题。

　　不过，2018年1月，相关情况有所改善。在投资人数与借款人数延续下滑趋势，均下降至半年以来的最低值的同时，当月借款人数继续加速下降，环比降幅达6.73%。具体来看，当月活跃投资人数、活跃借款人数分别为423.83万人、444.17万人，前者约为后者的0.95倍。