万兴科技涨停打开 卖软件暴利很少回头客

　　中国经济网北京2月1日讯 万兴科技自1月18日上市以来连续拉出10个一字涨停板。今日，该股打开涨停板，截至收盘该股报61元，涨8.58%。

　　公开资料显示，万兴科技是一家主要从事消费类软件研发、销售及提供相应技术支持服务的国家级高新技术企业。目前主要涉及多媒体类、跨端数据管理类、数字文档类三大类软件产品。　　

　　毛利率方面，公司最近三年半综合毛利率均高于96%。2014年-2017年1-6月，公司综合毛利率分别为98.32%、97.99%、97.45%、96.31%。消费类软件毛利率分别为98.25%、98.33%、98.19%、98.16%、97.50%。

　　由毛利率来看，万兴科技卖软件暴利，但是客户却很少有回头客。

　　证监会发审委曾在2017年第77次会议审核结果公告中对万兴科技提出问询：公司产品以一次性消费为主，客户重复购买率低，客户黏性不强。2016年以来，Filmora、Video Converter、DVD Creator、Dr.Fone、Data Recovery、TunesGo、PDFelement七款软件产品销售收入合计占发行人销售收入的比例超过85%，是公司的主要收入来源。发审委要求公司结合同类产品的比较，说明上述七款产品的产品周期与特点、同竞争对手产品相比的竞争优势，来自于上述七款产品的收入是否可持续等。　　

　　旧客户不再回头，那么怎么拓展客户呢？万兴科技只能不断的付钱给Google推广，以找到新客户，对Google的依赖形成恶循环。　　

　　公司目前产品在全球的推广主要通过Google搜索引擎优化和Google付费广告进行。2013年-2017年1-6月，公司广告宣传费分别为4,634.18万元、7,421.98万元、9,675.34万元、13,849.67万元、7,732.21万元。2014年-2017年1-6月，Google广告费分别为6,103.61万元、7,588.48万元、9,945.16万元、5,420.39万元。

　　数据显示，2014年-2017年1-6月，Google广告费共计2.905764亿元。按照一年（365天）计算可得，这三年半里，公司每天给Google广告费是22.75万元。公司坦言，如果未来Google 对其搜索引擎优化的排名算法和付费广告收费政策做出调整，而公司不能及时采取有效应对措施，将影响公司产品推广，增加广告营销费用，进而影响经营业绩。

　　业绩方面，2013年-2017年1-6月，公司实现营业收入分别为19,633.42万元、22,603.48万元、26,282.38万元、36,817.71万元、21,941.97万元。净利润分别为4,832.81万元、4,740.30万元、4,862.17万元、4,959.65万元、2,601.95万元。公司负债总计分别为7,858.28万元、6,094.08万元、3,416.32万元、5,442.41万元、5,203.67万元。应收账款分别为1,484.49万元、1,020.51万元、734.79万元、1,437.36万元、1,314.83万元，占流动资产比例分别为19.67%、13.34%、8.92%、14.84%、15.97%。应收账款周转率分别为16.55、18.05、29.95、33.90、15.95。