花旗：融创中国入股万达策略正面 重申买入评级

　　花旗发表报告指出，腾讯（00700）联同苏宁、京东、融创中国（01918）与万达商业在北京签订战略投资协议，计划投资约340亿元人民币，收购万达商业香港H股煺市时引入的投资者持有的约14%股份。其中，融创（01918）斥95亿元人民币，入股万达3.9%。

　　该行表示，自万达于去年7月将资产售予融创后，对双方合作关系进一步加深不感惊讶，认为融创入股万达策略正面，可助融创扩阔网络，与其他行业的龙头，如腾讯、京东、苏宁等长远有更多合作机会。加上，此次合作可填补融创在商业物业发展上的缺口。此外，融创是次角色更像是金融投资者，与试图进入非房地产领域相比，这可降低不确定性。

　　长远而言，此次交易对融创而言是正面、积极及明智的。花旗给予融创目标价40.8元，重申“买入”评级。该行表示，由于估计集团去年净负债比率可降至210%，此次交易作价95亿元人民币处于可控水平。

　　花旗称，融创去年表现强劲，合同销售额3，650亿元，按年增142%，相信高增长可持续至2018年，销售额有望达到5，000亿至5，500亿元人民币，同比升43%至57%，主因可出售资源庞大，预计截至今年3月止财年盈利有望好转。