年报预期激发银行股走强 多家机构称是2018年标配

　　■本报记者 赵子强 莫 迟

　　编者按：昨日，银行板块强势飚升，激发A股整体走强。统计数据显示，昨日，25只银行股中有11只呈大单资金净流入，合计流入16.05亿元，今年以来，银行板块累计涨幅达16.06%。分析人士表示，受益于实体经济的回升，2017年银行业业绩大幅改善，为银行板块走强打下坚实基础，资金持续布局且业绩稳健增长的银行股有望继续走强。今日本文特从市场表现、业绩估值和机构评级等三角度对银行股进行分析梳理，以供投资者参考。

　　市场表现 6只个股昨日吸金近14亿元

　　昨日上证指数放量站上3500点整数关口报收于3546.5点，其中，整体大涨的银行板块无疑成为重要推手。

　　《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，昨日，银行板块整体大涨近4%，吴江银行实现涨停，建设银行（8.28%）、光大银行（7.14%）两只个股大涨逾7%，此外，中国银行（6.36%）、常熟银行（4.99%）、交通银行（4.65%）、工商银行（4.46%）、宁波银行（4.29%）等个股昨日涨幅也均超过4%。

　　事实上，在价值投资理念持续深入以及市场投资氛围整体回暖等因素推动下，今年以来，银行股频频站上市场风口，并普遍实现优异表现，具体来看，在两市25只银行股中，年内有22只累计涨幅均超过10%，其中，建设银行、张家港行、吴江银行、南京银行、常熟银行、工商银行等6只个股开年以来累计涨幅均在20%以上。

　　伴随着银行板块整体股价的持续走高，部分强势股也于近期创下了历史新高，据统计，仅昨日便有建设银行、工商银行、宁波银行、招商银行、南京银行等5只个股刷新历史高点，开始新的征程。

　　从资金流向方面看，主力资金源源不断的流入成为板块近期持续实现出色表现的基础，仅从昨日来看，银行板块内共有11只个股实现大单资金净流入超千万元，其中，中国银行（40488.17万元）、光大银行（27103.42万元）、建设银行（20173.23万元）、吴江银行（18986.14万元）、民生银行（16450.03万元）、交通银行（15824.04万元）等6只个股昨日大单资金净流入均超1亿元，合计流入13.9亿元。

　　业绩估值 整体市净率仅1.04倍

　　2018年以来，价值投资仍是A股市场的投资主线，在此背景下，成长能力以及估值水平依然是衡量个股投资价值的主要依据。

　　从银行板块的业绩方面看，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，据2017年三季报披露，两市25家上市银行中，24家报告期内归属母公司净利润均实现同比增长，其中，贵阳银行（18.13%）、南京银行（17.02%）、宁波银行（16.15%）、常熟银行（15.29%）、招商银行（12.78%）、江苏银行（10.94%）、无锡银行（10.47%）等报告期内业绩同比增幅均在10%以上。

　　此外，截至目前，两市共有3家上市银行已披露2017年年报业绩预告且均实现业绩预喜，分别为：宁波银行、张家港行、江阴银行。

　　除较好的业绩外，银行板块整体较低的估值水平也成为其备受市场瞩目的原因之一。尽管银行股在2017年以来股价实现大幅上涨，但板块估值依然较低，统计发现，截至昨日，银行板块整体市净率为1.04倍，包括华夏银行（0.79倍）、交通银行（0.79倍）、浦发银行（0.91倍）、民生银行（0.91倍）、中信银行（0.91倍）、光大银行（0.92倍）、兴业银行（0.93倍）、中国银行（0.93倍）、北京银行（0.94倍）等个股最新市净率均低于1倍，仍处于破净状态。

　　机构评级 估值体系有望重构

　　通过对机构观点梳理发现，机构普遍看好银行板块2018年的走势，且认为估值仍有进一步上涨空间。

　　其中，天风证券便表示，在经济温和复苏以及板块低估值共振作用下，A股银行板块估值体系有望重构，估值进一步上行可期，预计板块整体市净率有望达到1.3倍左右水平。从基金持股情况看，2017年四季度公募基金重仓银行板块比例仅为6.23%，比例仍有很大提升空间，预计2018年银行股将成为标配。

　　此外，中信建投证券也表示，2018年银行板块一季度有确定性向上行情，既有绝对收益也有相对收益。从目前估值来看，银行股估值仍然较低，在经济温和复苏的背景下，仍有较大的上涨空间。

　　个股方面，《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，近30日内，两市共有21只银行股受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级，农业银行（6家）、兴业银行（5家）、浦发银行（4家）、常熟银行（4家）、宁波银行（4家）等个股在近期均受到4家及以上机构联袂推荐，后市机会备受看好。

　　机构扎堆看好的农业银行，最新收盘价为4.48元，市净率为1.03倍。对于该股，中银国际证券表示，农业银行深耕“三农”，服务县域，是全国物理网点布局最完善的国有大型商业银行，较强的揽存能力带来资金端的成本优势，使得农业银行在2017年整体监管趋严背景下受冲击较小，反而能够作为资金拆出方扩大利息收入，改善息差；农业银行的资产质量表现在2017年同样有所改善，关注未来业绩的可持续性。公司目前估值较低，维持“买入”评级。