亳州药都农商行备战IPO：融资与风险赛跑

　　杨井鑫

　　又一家农商行加入拟IPO战队。1月初，安徽银监局批复了关于亳州药都农村商业银行的主板上市请示，意味着该行在上市进程中再迈一步。

　　据《中国经营报》记者了解，亳州药都农商行2014年启动主板上市计划距今已三年多，2016年8月首次在监管备案。筹备上市期间，该行资产规模持续扩张，其“三农”和小微业务在区域内竞争力很强，并具有较高市场占有率。然而，由于当地个体经营者经营风险的上升，亳州药都农商行的信贷不良在逐渐暴露。同时，该行投资业务中信托和资产管理计划的增长较快，信用风险亦有所上升。

　　上市提速

　　在安徽拟上市的5家农商行中，淮北农村商业银行、安庆农村商业银行、安徽桐城农村商业银行、芜湖扬子农村商业银行均于2015年12月份在安徽证监局备案，接受券商投行上市辅导，仅亳州药都农商行尚未提交材料。但是，亳州药都农商行在2014年就启动了主板上市计划，并于2016年8月份首次报备，其上市进程也受到了市场各方的关注。

　　2018年1月5日，安徽银监局对亳州药都农商行的上市请示进行了批复，意味着该行的上市工作已经提速。

　　据记者了解，亳州药都农商行股权极为分散，且无实际控制人。该行的第一大股东为知名的酒企安徽古井集团有限责任公司，持股比例9.25%。在前十大股东中，仅三位股东的持股比例超过5%，另两家为亳州金地建设投资有限责任公司和建安控股集团有限公司，持股比例均为5.08%。

　　近几年，亳州药都农商行的规模扩张较快。据公开数据显示，截至2016年末，该行总资产达到418.64亿元，相比2014年178.98亿元增长了133.9%；存款余额245.6亿元，贷款总额197.87亿元，相比2014年同期增幅均超过70%；净利润达到4.81亿元，也较2014年和2015年略有增长。

　　实际上，作为区域性农商行，亳州药都农商行存贷业务在当地占有较高的市场份额。据了解，截至2017年3月末，该行在亳州市的存贷款市场份额分别为15.16%和18.54%，均排名第1位。利息净收入在2016年末达到了11.94亿元，在营业收入中占比91.7%。

　　记者了解到，由于地区产业特性，亳州药都农商行围绕中药材产业链不断创新信贷产品，拓展小微企业客户，实现对公存款持续稳定的增长。截至2016年末，该行对公贷款余额47.14亿元，同比增长33.47%。该行2017年推广税融通、银险乐和三板贷等新型贷款品种，亦对对公贷款增长起到了一定作用。

　　在个贷方面，亳州药都农商行在2016年末个人经营性贷款达到139.87亿元，在个人贷款中占比92.8%。药都银行董事长许绍普近期接受媒体采访时还提到，亳州药都农商行筹谋两年时间尝试大数据风控模式实现普惠式、智能化信贷服务，其中利用政府整合数据，覆盖了当地居民财产、公安等等一切必要信息。

　　按照许绍普的说法，要将亳州药都农商行打造成为一家“基本面好，成长性好，大数据银行”。

　　投资凶猛

　　在亳州药都农商行资产规模迅速扩张的同时，资产质量的压力也有所显现。

　　据公开数据显示，截至2016年末，该行的不良贷款率为1.19%，高于2014年的不良率0.63%。同时，银行在2016年末的拨备覆盖率为210.82%，较2014年的420.44%下降不少。

　　分析人士称，受安徽区域经济的影响，部分小型企业和个体经营者的风险有所暴露，而该客户群为亳州药都农商行的重要信贷客户，会推升该行的不良贷款余额和不良贷款率。

　　据了解，该行不良贷款主要分布在农林牧渔和批发零售业上，其中以中药材种植为主的农业、零售业占比较高。截至2016年末，该行农业和零售业不良贷款余额0.85亿元和0.39亿元，不良贷款率分别为2.39%和2.16%。

　　更值得关注的是，亳州药都农商行在资金业务上的资金投入较猛，尤其是信托和资管计划产品的资金投入规模和占比逐年提升。

　　数据显示，截至2016年末亳州药都农商行信托及资产管理计划上的资金投入107.75亿元，在金融工具投资中占比69.45%。在107.75亿元的信托及资产管理计划投资中，约85%的底层资产为银行间及交易所市场债券、货币市场工具等标准化资产；约15%的底层资产为信贷类资产等非标准债券投资，并存在部分违约情况。

　　记者注意到，截至2016年末，亳州药都农商行贷款总额197.87亿元，而信托及资产管理计划上的资金投入就高达107.75亿。从收入上看，该行投资收益仅3000万元，远低于贷款利息净收入11.94亿元。

　　对于亳州药都农商行的投资业务，记者联系了该银行，但银行方面拒绝了采访。

　　不仅如此，在亳州农商行做大资金业务的背后是不断提升资金的营运杠杆。该行通过卖出回购交易扩大同业负债，并大幅减少存放同业资金规模，使得资金净融入规模增加。统计数据显示，截至2016年末，该行同业业务资金融入规模为95.36亿元，同比增长高达87%。