机器人做投资顾问 “懂你”最重要

　　刚刚过去的2017年，关于机器人取代人工的新闻不止一次上了热搜榜。其实，机器换人的热度不仅体现在实体经济领域，在投资领域，各种智能投顾也像雨后春笋般涌现出来。有业内人士预计，到2020年，我国智能投顾市场规模将超过5.22万亿元，成为财富管理市场中不可忽视的力量。

　　对于大多数的年轻投资者而言，自己的资金不多，学习专业知识或到网点咨询理财经理，都是成本远高于收益的事情。随时随地用手机轻轻一点，就能轻松完成资产配置，这样的体验确实值得期待。

　　说是“智能投顾”，其实叫机器人投顾更合适。例如摩羯智投、理财魔方等产品在使用之前，一般会询问客户的投资目标、投资时长和风险承受情况。然后，再利用量化投资模型，结合智能算法为客户定制一套合适的投资组合。从投资组合来看，既包括了信用债、平衡型基金等低风险产品，也包括了黄金、股票、分级基金等高风险产品。

　　智能投顾的火爆，一方面得益于机器人能不受情绪因素的影响，按照固定算法进行投资，做出理论上的最佳决策。众所周知，带有情绪的投资很可能引发错误的判断，从而影响决策，而智能投顾没有情绪的波动，可以进行更理性的判断；另一方面，大数据、人工智能等技术的发展，为机器人投顾的长期稳定收益做了背书。如果说智能投顾还有不足，那么这种不足主要来源于面对投资市场的短期波动或者异常波动，很难及时调整投资策略。不过，对机器而言，时间不是问题，放到5年或者10年的投资周期来看，这种当下的短期损失足可以用时间来弥补。

　　因此，在智能投顾领域“人+机器”的投顾方式也应运而生。这种投顾方式既能够根据市场波动及时反应，又在持续投资方面最大限度地剔除个人情绪对投资行为的影响。例如，盈米财富在2016年推出的公募基金销售平台“且慢”就采用了这种方式。投资者如果不想在投资领域花过多的时间，又想获得长期稳定回报，选择这种投顾方式是一条捷径。此外，对投资市场上的各种策略而言，“人+机器”投顾方式只需通过软件设定一个阈值，可以让投资者清楚看到策略里各种产品的持仓成本，随时“跟车”或调仓，便利性有了极大提升。

　　需要特别注意的是，无论哪种智能投顾，提供的都只是资产策略组合，投资收益未做也不可能做出约定。与固定收益产品相比，这些资产策略组合的风险系数依然较高。其实，智能投顾的核心逻辑无外乎3条：一是在资产低估值时买入，高估值时“收割”；二是用长期固定投入摊薄持有成本获利；三是通过高频调仓获取相对稳定较高的回报。因此，对投资者而言，一旦选定了投资策略，最好能在设定的时间段内坚持执行，如果中途“下车”或者频繁转换策略，反而可能蒙受更大的损失。

　　回顾近几年智能投顾行业的发展，很多机构依然停留在销售服务层面，在顾问式服务方面远远没有做到位。从长远来看，智能投顾的理想状态是和目标客户形成交互，根据客户需要打造更为严格、合理的投资策略。在这个层面上看，现有的大数据和人工智能在更“懂你”方面，要走的路还有很长。