每经记者 李娜 实习生 张学浩 每经编辑 肖鴻月
2017年四季度，A股IPO审核趋严，券商投行人士感觉到了压力。不过，这并不妨碍A股IPO数量创下436家的历史新高。
相较之下，美股IPO数量在2017年有所增长，达到174家。根据美国金融时报以及安永的统计显示，2017年，全球首发上市的数量约有1600多家。
新股排队上市的背后，是投行高强度出差、加班的工作节奏，无数美国华尔街精英们也不免感叹时常看见纽约4点钟的太阳。
美股2017年IPO达174家
2017年，A股首发上市公司数量超过400家，约占全球IPO的四分之一。安永数据显示，全球市场首发上市总数在2017年达到1624家，共筹款1888亿美元。
另据安永的报告显示，2017年北美市场上，美国首发上市数量达到174家，共筹款395亿美元。根据美国彭博杂志报道，2017年，美国平均首发上市所募集的资金为1.75亿美元，三分之一的公司来自科技与媒介行业。
美国社交网络公司Snap Inc.以及Altice USA Inc.和 Loma Negra Cia Inudustrial Argentina SA是2017年美国上市的3家独角兽公司。由摩根士丹利、美银美林与摩根大通承销的社交网络公司Snap Inc.是2017年美国最受人瞩目的IPO，同时也是2017年美国第二大的IPO。其首发上市股票价格为17美元，不过截至2018年1月8日，股票已跌破发行价至14.06美元，被誉为2017年最失败的首发上市之一。
与此同时，《每日经济新闻》记者注意到，在美上市的中国公司数量也在不断增长。数据显示，2017年，中国企业在美上市的新增数量达到25家，较同期增长125%。这25家公司来自教育、网购以及金融等行业。其中，摩根士丹利与瑞信分别承销了7家中国公司的首发上市，成为2017年的佼佼者。
基本面完善、盈利能力强受青睐
众所周知，美股首发上市采用注册制，门槛相对较低，美国的证券机构仅对公司披露信息的真实性、可靠性审查。出现疑问时，才会要求公司针对相关问题进行详细说明。
这与登陆A股主板市场需要连续三年盈利的上市条件相比，很不相同。由于美股更偏重于企业创新，很多科技公司在上市前没有任何盈利，甚至一些耳熟能详的美国科技公司，例如亚马逊，至今也没有任何盈利。
在美国，并非公司给投资银行足够的承销费，就能获得与世界一流投行合作的机会。换言之，并不是钱越多就能找到投行帮你干活。因为，你在选择投行时，对方也会以挑剔的眼光来看你。
多位美国投行人士也向《每日经济新闻》记者表示，那些基本面更完善、未来盈利能力强的公司，更能迎合投行胃口。比如，当年阿里巴巴准备赴美上市时，几乎华尔街的每一家投行都寻求合作机会，许多投行更是宁愿放弃其他的客户。
美国投行加班常态化
经常能看到国内不少券商投行人士吐槽，没日没夜出差加班。事实上，国外投行的工作状态相差无几，加班同样是常态化。“我常常能看到纽约4点钟的太阳”，这是摩根大通、高盛等众多华尔街投行精英们，常用来形容自己工作常态的玩笑话。
如果能进入华尔街投资银行的投资银行部门工作，那么你已经达到很多金融人眼中的“人生巅峰”，但其实，从事的工作远并没有外界认为的那么光鲜亮丽。
大部分的新职员首先会完成一个压力巨大、业务繁忙、历时2年或3年的分析师项目，主要工作是做幻灯片、招标书，以及少部分的金融模型。如果能熬过这2~3年的艰难分析师项目，加上有足够的能力，就会被提升到高级分析师（associate），那时的大部分工作就是建立金融模型。如果更顺利，从高级分析师提升到副理（VP），工作将会变成管理一个团队并开始接触客户。之后若再上升到主任（MD），就成为了所谓的“制造者”，主要工作即获取新的业务。
再来看看业务流程方面，计划上市的美股公司都会做大量的前期准备工作。通常情况下，公司会先建立一个内部团队。聘任公司首席财务官、律师、独立会计师以及与资产评估机构，计划制定GAAP财务报表、评估公司资产。与此同时，律师将会开始起草招股书。接下来，大部分公司会选择投资银行作为承销股票的中介。当然也有例外，比如谷歌，就没有选择任何投资银行，完成自主上市。基本上，一家准备上市的公司会选择多家投资银行作为承销商。美国投资银行的作用就是连接公司和潜在投资人的中介，通过询价与估值的方式获得一个让供应方（发行人）和寻求方（投资人）都满意的股价。
相较而言，A股审核过程中，监管机构要考虑更多的因素。尽管美国在首发上市的监管也变得严格，但更多是为了确认信息可信性的考虑。
总体来看，投资银行的工作是一项极具挑战性的工作，你不仅需要有丰富的专业知识，包括企业估值，企业融资，重组收购等，还需要丰富的课外知识。简而言之，投行的业务还是与人打交道，拥有丰富的艺术、奢侈品、历史等知识背景，会轻松不少。
（责任编辑：向婷）
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