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50ETF慢牛技术特征显著

2017年11月14日 09:35    来源: 期货日报    

  周一上证综指高开高走,再创阶段新高,尾盘报收于3447.84点,收涨0.44%。两市成交量5964.9亿元,增加285.7亿元。各大指数普涨,其中中小板指数领涨,涨幅高达1.05%,上证50指数涨幅0.39%。盘面看,建材、煤炭、钢铁、银行、计算机等行业板块涨幅靠前,商贸零售、国防军工、传媒等行业板块领跌。从概念板块来看,人工智能指数、稀土永磁指数领涨,北部湾自贸区指数领跌。期指方面,三大期指合约价格均小幅上涨,且涨幅接近。标的资产方面,50ETF高开高走,高位横盘态势为主,尾盘报收于2.928,收涨0.34%,但整体波动率偏低,成交量骤降至299.03万手,增加337.9万手。

  期权市场成交大幅缩量。全日累计成交1134295张期权合约,较上一交易日减少303751张合约。其中,认购期权成交669791张,较上一交易日减少24.4%,认沽期权成交464504张,较上一交易日减少15.7%。日成交量PCR小幅至0.693,上一交易日为0.621,市场情绪整体偏乐观。持仓方面,上证50ETF期权总持仓量小幅增至1629549张,增加39775张,认沽期权持仓量持续大于认购期权持仓量。11月认购期权与认沽期权成交量最大的合约均集中在11月2.90合约上,市场将围绕2.90一线振荡整理。

  标的资产30日历史波动率小幅抬升,达到8.59%的水平,仍处于历史偏低位置。期权隐含波动率方面,认沽期权隐含波动率持续高于认购期权隐含波动率,但日内认沽期权隐含波动率则持续下降。平值期权方面,50ETF购11月2.90期权的隐含波动率为10.12%;50ETF沽11月2.90期权的隐含波动率为10.96%,两者差异缩小。

  图为11月2.85期权合约的隐含波动率变动

  由于标的资产50ETF价格小幅攀升,认购期权价格全线上涨,其中虚值认购期权价格上涨幅度较大,认沽期权价格则全线下跌,且认沽期权价格跌幅较大。11月平值认购合约“50ETF购11月2.90”报收于0.0387,上涨20.56%;11月平值认沽合约“50ETF沽11月2.90”报收于0.0092,下跌38.67%。

  综合来看,标的资产50ETF中长期看仍具备较强牛市特征。期权策略方面,仍建议持有期权牛市垂直价差策略,若快速突破,可考虑向上挪仓。


(责任编辑: 张海蛟 )

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