成长风格基金布局提速 公募“冬播”成长股

　　截至到11月11日，今年新成立及正在发行的、以成长股为主要投资标的的偏股类基金共有42只，其中下半年新设立的已有19只，接近上半年23只的数量。

　　中国基金报记者 李树超

　　虽然A股市场成长股的赚钱效应还未充分显现，但看好成长股后市行情的公募基金已经开始加速布局。多位接受中国基金报记者采访的业内人士表示，部分公募投研已经持续关注成长股业绩增速的动态，认为成长股中长期布局时机已经来临，在基金持仓布局上开始加大成长股配置比重，甚至超配成长股。

　　加速布局成长股基金

　　截至11月10日，创业板指已经从今年7月中旬的1641.38的低点上涨了14.74%，但今年以来仍然有3.13%的跌幅，与同期上证50指数25.16%的涨幅仍旧相差甚远。与大盘指数相对应，成长型基金今年以来也大幅跑输价值型基金。

　　虽然成长型基金尚未体现明显的赚钱效应，但成长型新基金的发行节奏却在逐渐提速。

　　据初步统计，截至到11月11日，今年新成立及正在发行的、以成长股为主要投资标的的偏股类基金共有42只，其中下半年新设立的已有19只，接近上半年23只的数量。

　　多位接受记者采访的业内人士表示，无论从估值、政策边际效应看，成长股面临的市场环境正在逐步改善，中长期布局时点已经到来。

　　正在发行期的华夏创业板ETF拟任基金经理徐猛表示，随着创业板持续调整，其投资价值也逐渐显现。从历史估值水平来看，目前创业板指数最新市盈率和市净率指标已经基本接近历史底部，具备较好的安全边际；另一方面，IPO快速发行对中小盘股票的负面影响已经基本消化，而减持新规平滑了市场冲击，金融去杠杆及货币紧缩对创业板指的边际影响减弱，加上部分创业板公司之前公布的中报业绩靓丽，这一系列利好因素使创业板重获市场关注。

　　北京一位大型公募基金市场总监也表示，从公司投研观点看，成长股已经到了“播种期”，公司今年四季度预计发行4只成长股集中的新兴产业的新基金，希望提前布局成长股的行情，预计明后年成长股会有不错的表现。

　　但该市场总监也坦言，毕竟今年成长型基金缺乏赚钱效应，投资者并不买账。但公司层面很看好这一领域，以发起式基金形式成立，希望播下成长型基金的“种子”，在明年成长股反转时候有好的业绩表现。

　　看好成长股逆市投资价值

　　多位接受采访的公募基金经理表示，成长股或在今年四季度或明年逐渐走强，他们管理的基金也将持续关注成长股业绩增速，并逐渐平衡成长股在持仓中的比重，甚至超配成长股。

　　北京一位大型公募次新基金经理认为，从现在到明年看，预计市场上偏成长类股票会陆续走出来，我们会密切关注成长股的行业增速，在投资上将更加注重价值和成长股的均衡，重点布局高成长、低估值的成长类公司。

　　不过，该基金经理称，由于现在成长股投资仍有逆市投资的性质，在股票质地选择上就需要很谨慎，为了规避风险，新基金只投资收入绝对增速高、且增速逐年提升的细分行业：一是会在高景气度行业中寻找成长股；二是选择成长股会注重业绩匹配公司的估值，目前会严格业绩估值标准，要求业绩增长50%以上、估值在30倍以下的公司。

　　北京一位大型公募绩优基金经理认为，价值股与成长股的估值对立在历史上始终存在。从结构上看，价值股已经进入到了透支未来利好的阶段，而成长股正在经历不断透支未来利空的阶段，预计这样的反差在未来某个时候将会结束。

　　该绩优基金经理直言，“我管理的基金在四季度将超配成长股。”