收益与风险齐飞的“黄金T+D”

　　收益和风险一直是金融投资中的一对“小冤家”，风险越大，收益越大，黄金投资也不例外。如果您对黄金市场洞若观火，如果您对风险控制游刃有余，那么“黄金T+D”将是一个不错的选择。“黄金T+D”是一款风险与收益并存的金融产品，如果操作得当，您可以小博大、获益不菲;如果操作失误，将会面临套牢、爆仓的风险。这一期就一起来看看“黄金T+D”的优势与风险。

　　双向操作 以小博大

　　所谓“黄金T+D”就是黄金延期交易业务，“T+D”的意思是Trade(交易)Delay(延期)。该业务由上海黄金交易所于2004年推出，以保证金方式进行买卖，亦即交易者可以选择合约交易日当天交割，也可以无限延期交割。

　　保证金交易是“黄金T+D”的一大特色，也是俗称的“杠杆交易”，杠杆能有效地提高个人资金的使用效率。正如买房付一定比例的首付款就可以入住一样，“黄金T+D”只要求付约10%的首付款(保证金)便可以交易100%的金额。

　　打比方说，小丽有10万元要进行投资，全部买金条，小丽就需要将10万元全掏出来买金条。假如有10倍杠杆，小丽就只需要即1万元就可以交易价值10万元黄金。只要占用原来的1/10的资金，就能撬动100%资金的效果，达到了10万元的投资效果。

　　如小丽风险承受能力较高并期望获得更高的收益，用满仓10万元全额投入则可以交易100万元的“黄金T+D”。然而满仓操作的高收益与高风险并存，如果市场波动1%，判断正确可以赚10%，判断错误则亏10%。

　　与股票只能买涨不同，“黄金T+D”由于采取保证金交易模式，可以做多也可以做空，双向交易，无论金价涨跌，投资者都有交易盈利机会。

　　杠杆交易风险可控

　　杠杆交易为投资者提供了灵活的投资方法，普通投资者往往对“杠杆交易”闻之色变，然而杠杆交易的风险并不在于杠杆交易本身，而是在于投资人自己对仓位的控制。

　　因此，投资人可以通过仓位高低调节来控制杠杆水平、风险度和交易金额。如案例中的投资者小丽，可以利用较小资金达到自己投资目的;也可以利用杠杆放大作用，以小博大，增大获利的空间。

　　“黄金T+D”的杠杆特点，为投资者提供了灵活投资方式，投资者可以根据自己的投资预期、风险承受能力，资金量大小灵活决策是否放大杠杆，或者说杠杆的放大比例。

　　合约丰富容易入门

　　以中国银行代理个人上海黄金交易所业务为例，除了可交易“黄金T+D”合约，还可以交易“白银T+D”合约，目前“黄金T+D”的保证金比例为9.8%，“白银T+D”保证金比例为12.6%。“黄金T+D”起点为一手1000克，若黄金价格为270元/克，买一手需要270×1000×9.8%=26460元;如果黄金上涨至273元/克，就可以赚取3000元利润。

　　如果觉得“黄金T+D”的门槛略高也可以投资迷你“黄金T+D”合约，一手交易100克，按比例只需要2646元，便于投资者灵活选择投资。

　　“白银T+D”起点为1千克，若白银价格为3700元/千克，交易一手需要3700×12.6%=466元。较低的投资起点金额，投资新手可以试水参与，以熟悉产品特点及操作。

　　夜盘交易 T+0交易无限制

　　喜欢炒股的白领肯定有这样的抱怨，股市只有白天开市，炒股工作难兼顾。然而“黄金T+D”就没有这个麻烦，可以晚上交易，这也是“黄金T+D”的另一大优势。

　　“黄金T+D”的交易时间为早市：9：00～11：30、午市13：30～15：30、夜市20：00～02：30，特别是晚上这段时间正是美国的白天，交易非常活跃，黄金价格波动频繁，赚钱机会也多。可别小看这一点，因为有夜市，一来方便上班族们;二来给晚上有空闲的人们多个投资门路;第三，也是最重要的，不仅夜市中金价波动带来更多赚钱机会，也降低了持仓过夜的风险，一发现有异常情况，可以及时调整自己的交易方向。

　　另外，“黄金T+D”不像股票T+1的交易机制，当天买需要下一个交易日才能卖出。“黄金T+D”是T+0的交易机制，可以现在买入又马上卖出，一天可以操作很多个来回。这样无疑增加了很多次的赚钱机会，同时也可以避免长时间持仓所带来的风险。

　　同时，“黄金T+D”也可以用来对冲所持有的实物黄金、积利金定期产品及其他黄金产品的风险。

　　举个例子，假如小丽通过中行积利金以每克260购买1000克积利金(积利金详见本栏目8月23日内容)，投入资金26万元，存一年定期。在一年内，黄金波动不断，在金价280元/克的时候，觉得黄金已到高位，将会下跌。为了防范价格波动风险，对存量黄金投资进行保值，小丽可以用2.8万元的保证金通过“黄金T+D”做空1000克黄金。假设黄金跌到250元/克，小丽就可以有30元/克的价差收益。由此例可见，通过“黄金T+D”的收益可以抵消持有黄金长期投资产品价格波动的风险，达到保值效果。

　　控制风险 多方考虑

　　投资“黄金T+D”的第一风险不是市场而是平台。上海黄金交易所实行会员制管理，个人投资者无法直接参与与交易所的黄金交易，投资者需要通过黄金交易平台参与黄金交易。但是，市场上的黄金交易平台良莠不齐，亦曾出现“山寨平台”卷跑投资者本金的情况。因此，投资者一定要选择正规黄金交易平台，以及有信誉的黄金交易商。选择四大国有银行之一的中国银行，担任交易资金托管银行，是安心、睿智的投资决策。

　　其次，通过“黄金T+D”参与黄金交易，市场波动可能会使投资者在一天之内体会到坐“过山车”的感觉。黄金价格走势受多方面因素影响，黄金价格走势可能与投资者的预判有偏差。因此，黄金交易的市场风险是不容忽视的。“黄金T+D”是杠杆交易，会把收益与风险同时放大，交易一定要合理控制仓位，合理使用杠杆，避免因行情误判而被强行平仓。以中行“黄金T+D”业务来说，通常以“持仓保证金/客户权益”衡量风险程度，即所需保证金和“黄金T+D”账户金额的比值。比值小于100%就是安全等级，大于100%要求增补保证金，连续两天比值大于100%或者比值增长超过140%就会强制平仓，所以投资者一定要注意自己仓位风险。(本文不构成投资建议，黄金投资有风险，交易需谨慎。)