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安达维尔临考怯场 毛利率与经营现金净额大幅下滑

2017年09月20日 07:01    来源: 中国经济网    

  中国经济网编者按:9月20日创业板发审委将召开2017年第74次发行审核委员会工作会议,审核北京安达维尔科技股份有限公司(下称安达维尔)的首发申请。安达维尔分别于今年9月8日和去年9月6日报送创业板首次公开发行股票招股说明书。 

  安达维尔是集航空机载设备研制、航空机载设备维修、测控设备研制、飞机加改装和航材贸易等业务为一体的航空技术解决方案综合提供商。根据最新招股书,安达维尔拟在深交所公开发行不超过4,200万股,占发行后总股本的比例不低于25.00%,发行后总股本不超过 16,800 万股。拟募集资金总额 8.47亿元,用于如下项目:航空机载产品产业化项目、航空测试设备产业化项目、航空机载电子设备维修生产线扩展及技术改造项目、航空机载机械设备维修生产线扩展项目、研发实验室建设项目、补充流动资金,投资额分别为1.77亿元、2.17亿元、9,022.51万元、8,010.10万元、8,352.92万元、2亿元。本次发行的保荐机构为中信证券。 

  2013-2016 年,安达维尔营业收入分别为31,103.67万元、29,615.35万元、31,127.96万元、39,770.44万元。 

  2013-2016年,安达维尔扣除非经常性损益后的净利润分别为8,520.78 万元、5,860.98万元、6,947.64万元、8,909.60万元。 

  2013-2016年,安达维尔经营活动产生的现金流量净额分别为10,409.97 万元、1,862.90万元、7,496.29万元、11,441.75万元。 

  2013-2016年,安达维尔主营业务毛利率分别为63.09%、59.57%、 56.42%、 57.06%。 

  今年上半年,安达维尔财务数据表现急转直下,营业收入12,027.96万元,净利润降为-983.77万元,经营活动产生的现金流量净额降为-12,712.70万元,毛利大幅下滑15个百分点至41.85%。 

  中国经济网记者就上述问题采访安达维尔董秘办,截至发稿,未获回复。 

  扣非净利润3年增长不到5% 

  安达维尔为军方、商业航空、通用航空及航空制造企业等用户提供系统化航空产品及相关技术保障的解决方案,其控股股东和实际控制人为赵子安。截至本招股说明书签署之日,赵子安直接持有安达维尔 47.52%的股份,通过咨询公司间接持有安达维尔 3.52%的股份,合计持有公司 51.04%的股份,处于绝对控股地位。 

  2014-2017 年6 月,安达维尔营业收入分别为29,615.35万元、31,127.96万元、39,770.44万元、12,027.96万元。

  

  2014-2017年6 月,安达维尔扣除非经常性损益后的净利润分别为5,860.98万元、6,947.64万元、8,909.60万元、-983.77万元。

  

  数据可见,2014年-2016年,3年时间,安达维尔扣除非经常性损益后的净利润增长不到5%。 

  毛利率滑坡 上半年毛利率大降15个百分点 同行仅下滑3个点 

  2013 -2017年6 月,安达维尔主营业务毛利率分别为63.09%、59.57%、 56.42%、 57.06%和 41.85%,同行业可比上市公司主营业务毛利率中值分别为50.79%、49.31%、50.44%、48.44%、45.53%。

  

  数据可见,2014年、2015年安达维尔毛利率连降两年,2016年略有回升,2017年上半年大幅下滑15个百分点。 

  安达维尔招股书称,2017 年 1-6 月毛利率显著降低,主要是因为受军品业务季节性的影响,但上半年同行毛利率仅下滑不到3个百分点。 

  上半年经营现金流净额低于-1亿 销售商品、提供劳务收到的现金仅为去年全年22% 

  2014-2017年6月,安达维尔经营活动产生的现金流量净额分别为1,862.90万元、7,496.29万元、11,441.75万元、-12,712.70万元。

  

  数据可见,2017 年 1-6 月,安达维尔经营活动产生的现金流量净额一举降为负值,低于-1亿元。 

  安达维尔招股书称主要原因为:2017 年 1-6 月公司向公司员工发放 2016 年度绩效奖金并偿还部分银行借款;公司下游客户结算存在季节性特征,前三季度回款较慢,第四季度预计回款较多。 

  不过,中国经济网记者注意到,2017年1-6月,安达维尔销售商品、提供劳务收到的现金为9,463.35万元,2016 年销售商品、提供劳务收到的现金为42,945.20万元。今年上半年安达维尔销售商品、提供劳务收到的现金仅为去年全年的22%。 

  上半年净利润为负 应收账款创新高 

  2014 -2017年6 月,安达维尔扣除非经常性损益后的净利润分别为5,860.98万元、6,947.64万元、8,909.60万元、-983.77万元。

  

  2014-2017年6月,安达维尔货币资金分别为11,230.08万元、12,196.80万元、23,760.77万元、8,994.63万元。

  

  2014-2017年6月,安达维尔应收账款分别为15,163.32万元、13,054.97万元、14,504.61万元、17,984.99万元。

  

  数据可见,2017年1-6月,安达维尔扣除非经常性损益后的净利润一举降为-983.77万元,货币资金由2016年的23,760.77万元大幅减少到8,994.63万元,应收账款则大增至17,984.99万元,创历年新高。 

  四年半获7443万政府补助 

  2013 年、 2014 年、 2015 年、 2016 年和 2017 年 1-6 月,安达维尔获得的政府补助分别为908.48 万元、 691.20 万元、 3,237.73 万元,2,140.47 万元和 465.02 万元,占同期公司利润总额的 8.93%、 9.25%、 38.24%、20.28%和-52.91%。

  

  

  根据财政部 2017 年 5 月 10 日修订的政府补助准则,公司收到与企业日常活动相关的政府补助,计入其他收益。

  

  2013-2017年6月,四年半时间里,安达维尔共计获得政府补助7443万元。 


(责任编辑: 蒋柠潞 )

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