每经记者 郑步春

　　上周四与周五A股连跌，沪综指最终报3353.62点，周跌0.35%。单由沪综指看，五天线与十天线粘合后跌破，短线似已确认步入调整。

　　上周四的下跌还算是比较温和的，但周五情势有所不同，当天股指跳空低开，这样的缺口通常意味着市场短期情绪忽然变坏。上周四我国公布的8月经济数据显示，部分指标增速放缓，经过一晚上的思考，部分机构可能会进行策略调整，而这在上周五开盘时反映了出来。

　　回顾本轮升势，大盘是于8月25日以大阳向上突破3300点的，但其后只像样地涨了一天便陷入持续盘整。大盘虽然呈现突破形态，投资者的参与欲望也比较积极，但上周稍早我多次提示风险，我最主要的理由是：市场对未来一个多月走势的看法太过接近。我并不能肯定股市会跌，只是隐隐感到有些不安，我觉得市场通常是不会让多数人踏准节奏的……

　　上周五盘后公布的8月M2同比增速为8.9%，增速创新低；8月新增人民币贷款1.09万亿元，高于预期的0.95万亿元。这些数据整体中性，其既反映了去杠杆政策的持续性，也反映了实体经济正得到更多支持，“脱虚入实”工作已取得部分成效。

　　其余消息偏空，上周五晚间，证监会宣布核发9家IPO。证监会近期每周核发IPO家数维持“七上八下”这一节奏，所以这次提升至9家理应带来些利空，尤其是对次新股。另一条消息对股市可能也不太有利，这就是中金所适度调降了沪深300、上证50股指期货交易保证金，还调整了股指期货手续费标准。

　　如果没有稍像样的利好，估计A股短线还会有些下行压力。由沪综指看，投资者可先看3331点跳空缺口得失，再看3300点整数关支撑，最后看3280点上升趋势线支撑。我觉得再怎么跌，数周内股指也很难跌破3280点。

　　就操作而言，若投资者仓轻，不妨依上述支撑位渐次酌情低吸。在选择个股方面，投资者对次新股可能得暂时慎重一些。另一值得注意的品种是周期股，其盘子往往较大，大盘调整时更容易吸引部分主流大资金。虽然股市中常会出现些“恶搞”资金，将利空炒成利好，但这在垃圾股、题材股、次新股中更为多见，而体量较大的品种走势通常会相对稳定些。