急刹车月均成立委外基金数量锐减八成

　　今年以来疑似有101只委外基金成立，而在监管新规发行之后的近5个月内，仅有21只委外基金成立

　　■本报见习记者 王明山

　　今日，证监会发布《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定(征求意见稿)》已经过去近5个月了。截至8月25日，自新规发布以来，疑似委外定制基金的发行速度明显减慢。

　　3月31日，证监会对外公开征求意见，对委外定制基金的设立进行了约束和规范，新规要求基金管理人在新设委外基金时，“拟允许单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额50%情形的，应采用封闭式运作或定期开放运作且定期开放周期不得低于3个月(货币市场基金除外)，并采用发起式基金形式。”

　　据《证券日报》基金新闻部记者统计，截至8月25日，今年以来共有101只疑似委外定制基金成立，占基金发行总数1125只的8.98%。值得一提的是，这101只委外基金中，有80只都是在4月份之前成立，月均成立20只;在监管新规发行之后的近5个月内，仅有21只委外基金成立，月均成立4.2只，即委外基金的发行急刹车，月均新成立基金锐减79%，接近八成。

　　委外基金发行速度减慢

　　年内101只疑似委外基金成立

　　对于委外定制基金的识别，资深基金研究人士、济安金信基金评价中心主任王群航此前在接受《证券日报》基金新闻部记者采访时表示，可以通过新基金的《合同生效公告》去识别定制基金，其中有三个内容：第一，基金的规模通常亿元位是一个整数；第二，在投资者户数方面，最常见的是200多户；第三，委外基金的发行期限都很短，一天或两天，略长的也仅为一周。

　　根据上述三个条件对今年新成立的基金进行筛选，在募集户数上限定在200户到300户之间，在基金的募集规模上限定在2亿份到10亿份之间，在最终的募集规模上筛选有小规模零头的，并且在一周以内迅速成立的基金。

　　经过层层筛选之后，记者发现，截至8月25日，今年共有101只疑似委外基金成立，占基金发行总数1125只的8.98%。值得一提的是，这101只委外基金中，有80只都是在4月份之前成立，在监管新规发行之后的近5个月内，委外基金的发行速度大幅减慢。

　　值得注意的是，在今年发行的委外定制基金中，债基依然占有很大的比例。在101只疑似委外基金中，有42只基金是债券型基金，占比高达41.58%。而在去年成立的225只疑似委外定制基金中有90只债券型基金，今年相较去年委外基金中债基的比例再次提高了1.48个百分点。

　　年内新成立委外债基

　　回报率超同侪0.23个百分点

　　数据显示，截至8月25日，今年以来新成立的债券型基金数量为264只，合计募集规模为2251.13亿份；而在去年同期，市场共成立债券型基金数量为178只，合计募集规模为1286.13亿份。今年的债券型基金，无论是发行数量还是募集规模都在大幅上涨，两个指标相比去年同期分别上涨了48.31%和75.03%。

　　年内新成立的委外债基在7月份以来的业绩表现不俗，据资讯数据统计，7月份以来截至8月25日，在拥有数据统计的42只委外债基的平均回报率达到0.79%，领先同期市场上债券型基金0.56%的平均回报率0.23个百分点。

　　尽管今年监管新规发行之后委外基金成立的数量得到了大幅的减缓，但是由于前段时间委外资金的疯狂涌入，委外基金依然在基金市场上占有很大的份额。新成立的委外基金中债券型基金又占有很大的比重，这导致同质化的定期开放债基纷纷涌现，债基的投资将会面临“发行容易运营难”的尴尬局面。

　　“委外基金本身就存在着同质化严重的问题，当委外基金越来越多地占据市场份额的时候，市场上发生流动性风险的概率也会大大提高，这也要求各基金公司能够具备相应的风险管理的手段和能力”，北京一位中型公募从业人士对《证券日报》基金新闻部记者表示，“除此之外，委外资金会在公募基金中存续多长时间是不确定的，这使得委外基金的生命周期也是未知的，所以委外基金的发行对于基金公司的战略安排也是一种挑战。”

　　(王明山)