A股做多气氛明显回暖

　　8月2日上证综指盘中突破3300点整数，最高上摸3305.43点，创下了自去年1月27日2638.30点以来的修复行情新高。之后，多方没有一鼓作气，指数回落整理，13个交易日过去，大盘方向虽然不甚明确，但市场看多做多的气氛明显回暖。

　　上证50和白马股行情近期热度不减，创业板指持续反弹，上周更是大涨4.57%，创下一年来最大周涨幅。热门板块多点开花，不仅仅局限于过往的少数牛股、少数概念。雄安新区概念、创蓝筹、混改、超跌股都有资金介入，赚钱效应开始显现，两市日成交也恢复到5000亿之上，两融余额不断走高。

　　近期，中国联通混改方案公布，养老金入市操作被证实，九阳股份、正海磁材中报股东有了相关基金的身影，各种利好接踵而至，让投资者更是兴奋不已。从上周末市场各方反应看，认同指数经过短期调整后站上3300点，继续向上拓展空间观点占据了上风。更有观点认为，中国股市处于新一轮牛市的前夜。

　　近一年来，上证综指的走势脉络非常清晰。2016年9月下旬开始，指数开始进入一个标准的箱体运行，箱体顶部3300点，底部3000点。期间，多方主力三次向顶部发起攻击，都未能形成有效突破。

　　去年11月，险资举牌概念风生水起，激活市场做多情绪，11月29日指数最高冲到3301.21点，随后，在管理层规范险资投资行为后，市场迅速降温。今年4月，雄安新区概念股发力，大盘再次向3300点发起冲击，4月7日创出波段高点3295点，管理层特停多只龙头股，指数随后步入深度调整。

　　这两次，多方依赖的冲关利器都偏于题材，风口一旦形成，热钱猛拉猛抬，投机炒作成分较重。尽管短期赚钱效应明显，但监管层对题材炒作采取高压态势，热点延展性受到限制，没有给新增资金留下跟进时间和空间。存量资金的腾挪，还打乱了指数原有运行节奏，中小创股失血严重。

　　此次上证综指第三次挑战整数关，多方主要围绕金融与周期做文章，一、二线蓝筹及低市盈率个股受到追捧。以价值投资为核心的选股思路回到这一轮股市修复行情的主线，与证券监管方向契合，同时，今年的中报，无论预披露还是正式发布，都让人惊喜连连，业绩翻番增长的不在少数。国内经济供给侧改革成效初显，景气度回升，频频发布的上市公司亮丽的中报业绩可见一斑。

　　国内股市脱离各种题材的投机炒作，回归理性，成为经济真正的“晴雨表”，市场各方乐见其成，市场主流资金和政策面显然正在形成统一。天时、地利之下，多方对国内股市站上新的高度有了更多的期待，底气并非凭空而来。

　　必须承认的是，大盘自2015年中旬高点回落，反复震荡，投资者疲弱的心态得到完全修复尚需时日，这一点从始终无法放大的成交量可略见一斑。三次冲关的量能呈现衰减态势，虽然期间有养老金入市和证金等公司介入的各种消息，但增量资金入市的迹象并不明显。

　　投资者信心如若得不到及时恢复，上证综指走得越高，对于中小股民并无多大益处。下半年的冲关行情，只有不到3成的股票跑赢大市，望着脱离大盘，反复创下历史新高的极少数白马股，和近期反复拉抬的周期股，相信受益的普通投资者并不多。就这么多钱，大盘蓝筹股价的维持和进一步推高需要更多的资金。

　　当然，我们看到情况正在发生变化。已披露的中报表明，今年二季度，证金公司新进11家创业板上市公司十大流通股股东名单，即便股价受到重创的传媒娱乐行业，也出现了国家队的身影。国家队对于成长性优质个股进行配置，也说明市场对于中小创成长股的观点正在逐步发生改变。

　　在一线蓝筹高位涨势趋缓的情况下，以周期股为代表的二线蓝筹的继起，进一步拓展了指数上行空间。一些成色优质、成长性较好的中小创个股受到资金青睐，创业板指近一个月的涨幅达到12.4%，远远超过上涨2.7%的上证综指。创蓝筹将行情延伸，形成梯队，增加各种偏好资金运作的空间，对场外资金的进入构成利好。这样一种格局如若保持，让指数摆脱过往那种单纯依靠大蓝筹单打独斗的刚性行情，将有利于指数的稳定和市场的发展。

　　至于指数，8月15日中国证监会对国内股市的总结发出指引，需要引起重视。证监会认为，今年以来我国股市总体运行平稳，今年前7个月，市场稳的态势进一步巩固，并出现了一些积极变化:一是主要股指稳中有涨；二是市场波幅明显收窄；三是市场估值结构趋于合理；四是市场运行内在稳定性增强。因此，窄幅波动、稳中有升，依然是未来行情的主基调。在指数波幅有限的情况下，未来个股将会反复活跃。