奔私之后又回公 凯石陈继武十年再转身

　　奔私之后又回公 凯石陈继武十年再转身

　　谢丹敏

　　从第一家公司成立至今，中国公募基金行业已然蓬勃发展近二十载，其间崛起了一大批优秀的公司和资管人物。如今，这个行业活力依旧，并正在上演着“私转公”的潮流。

　　近日，来自上海的凯石基金管理有限公司（下称“凯石基金”）发布了成立公告，这不仅意味着公募行业首批“私转公”成员扩容、首家完全由自然人持股的“私转公”公募基金公司诞生，也是富国基金前副总经理陈继武的回归之作。

　　离开之前，陈继武曾是中国公募行业早期的耕耘者，他在这个行业沉淀了整整10个年头；从离开至回归，他又耗去了近10年光阴。所幸，20年的执着与追求后，这个行业非但没有辜负这位公募老将，还让他实现了职业生涯的跨越，从高管变身为第一大股东。

　　近日，陈继武接受第一财经专访，与记者分享了离去与回归的初衷以及对未来基金行业发展的看法。

　　归来不易

　　据凯石基金近日发布的成立公告，该公司注册资本1亿元，其中陈继武出资比例为65%、李琛出资比例为15.4%、陈敏出资比例为4.9%、朱亲来出资比例为4.9%、李国林出资比例为4.9%、王广国出资比例为4.9%。

　　实际上，凯石是第二家“私转公”的公司，但它此次转型的意义还在于作为全自然人股权结构的新型公募机构。私募基金转型公募曾经是件遥不可及的事情，更别提凯石基金成就的全部由自然人持股模式，但最终政策还是为此打开了一扇窗。

　　中国公募的前14年，监管对于基金公司的设立限定了较为严苛的标准。

　　自2013年6月1日起新版基金法实施，公募设立标准明显降低，注册资本可低至1亿元（实缴资本）；股东条件变为具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最近三年没有违法记录。门槛大幅降低，给了更多投资者机会。

　　2013年底国务院发函，明确了自然人可以成为基金公司的主要股东发起设立公募基金，私募资产管理机构等可以申请公募牌照。以上从制度层面为凯石基金的成立扫清了障碍。

　　如今，凯石基金的核心团队均来自国内公募基金行业及其他金融机构，大多兼有公募和私募的丰富经验。

　　陈继武称，凯石基金是一家从私募转为公募的基金公司。管理理念、风控体系、人员的激励机制等更接近私募。这相对于过去组织结构设立较为单一的状况来说，如今不同的人、不同的组织，只要有良好的记录、足够的资本金、专业化的管理能力，他有意愿就有可能以公募方式向社会提供金融服务。

　　陈继武称，基金业是一个服务性行业，管理人在满足委托人的投资需求上，需要适应多元化。私募转型而来的公司跟过去传统公募公司的做法有所不同，前者更能理解高净值人群、机构的需求。未来，凯石基金追求目标更为多元化，对于特定客户，比如机构客户更强调绝对收益。

　　说到机制，陈继武认为，凯石基金更接近私募的基因，有合伙人的先天优势，更容易推出相应的激励机制调动基金经理的主观能动性。

　　竞争中谋发展

　　如今的资管行业，公募牌照成了兵家必争之地，券商、保险、私募、自然人竞相逐鹿。依据基金业协会公布的最新数据，公募基金行业如今的资产规模突破了10万亿元大关。

　　在陈继武看来，10万亿之后，基金行业还将迎来快速发展期。依据当前的国民财富结构，房产占比56%、储蓄占比24%，两项接近国民财富的80%份额。这就是说，大量资金还没有完全汇入金融市场，这预示行业未来发展有很大的提升空间。

　　另一方面，陈继武也认为政策层面对于基金行业仍有助推效果。他称，从监管层面来说，中央金融工作会议结束之后，保险、信托、银行、基金等各类金融机构都受到了监管进一步的严格规范，回归各自业务本源。如今也是公募基金监管最严格的时候，未来这个行业在规范发展下有较大的提升空间。

　　行业前景向好的同时，行业内的竞争似乎更加激烈。据Wind资讯统计，截至目前行业内拥有公募牌照的公司已经扩容至122家，而证监会公布的信息显示，还有43家公司在排队申请牌照。在陈继武看来，从行业体量来说，加速发展必然加速淘汰。优秀的公司，会越做越强，那些没有专业背景、没有严格的风控体系和平台体系的，时间一长就会暴露出来问题，肯定会在大发展的过程中被淘汰。

　　为此，凯石也提出了发展目标，通过短期与长期的股权激励形成相对稳定的团队，对投资者服务更加完善，做一个服务型机构。第一财经日报