周期股持续演绎逼空行情

　　漫画：颜庆雄

■ 深圳特区报记者 张亮

　　周一，沪深两市在“煤飞色舞”行情带动下探底回升，双双终结三连阴走势。截至收盘，沪指报3279.46点，涨幅0.53%；深成指报10451.1点，涨幅0.87%；创业板指报1732.43点，涨幅0.74%。沪市成交2319亿元，深市成交2277亿元，两市合计成交4596亿元，两市成交量较上一交易日明显缩量。

　　“煤飞色舞”行情再起

　　从上周五几个表现强势的板块及个股集合竞价表现看，受期货上涨因素影响的资源类个股高开数量较多，云铝股份高开3%，北方稀土高开近1%，怡球资源高开1%；雄安板块资金做多情绪继续升温，龙头同济科技大幅高开5%，青龙管业、京汉股份纷纷低开1%；军工板块龙头航天发展高开7%，中航黑豹高开4个多点，溢价明显。整体来看，早盘资金情绪面偏暖，全天或震荡反弹为主。

　　开盘后，西水股份、沧州大化、东湖高新等前期涨幅较大的低市盈率个股展开杀跌，带动相关个股跳水，上证50指数低开低走，带动沪指一路探至20日均线处企稳。随后，特钢、稀土、煤炭等周期类个股轮番启动。在安阳钢铁三连板的刺激，加之螺纹钢和铁矿石期货大涨情况下，钢铁板块被众多机构大举买入。柳钢股份、方大特钢、太钢不锈等均涨停报收，鞍钢、宝钢、马钢等也都纷纷大涨超过6%。

　　近期，资源股行情持续大热，资金不断呈流入状态。拉升的内在逻辑依然离不开资源价格大幅上涨所预期的上市公司业绩大增。从钢铁板块数据看，7月份，受钢铁去产能、全面清除“地条钢”等政策措施影响，钢材价格小幅波动上升，钢铁产能保持高水平，铁矿石价格也有所上升。中国铁矿石价格指数（CIOPI）为260.28点，环比上升31.49点，升幅为13.76%，较上月扩大4.54个百分点。其中：国产铁矿石价格指数为224.83点，环比上升11.10点，升幅为5.19%，环比由降转升；进口铁矿石价格指数为265.64点，环比上升34.58点，升幅为14.97%，较上月扩大3.78个百分点。

　　相关机构分析认为，受稳增长及取缔“地条钢”政策措施的影响，钢材市场预期良好，市场供需矛盾略有缓解，铁矿石价格有所上升。但铁矿石市场供大于求矛盾仍未有改观，后期价格难以持续大幅上涨。

　　中证投资认为，市场中的周期股近期受益于政策面供给收缩、需求面扩大等因素仍然领涨，是短线资金抱团的重点，但是量能有限，市场整体赚钱效应不高，短线而言市场强势格局仍然延续，但对于部分前期涨幅已大的品种需要谨慎追高。

　　看多看空各执一词

　　从周一板块成交数额来看，有色、化工、钢铁板块位居前三甲，分别成交597.3亿、364.4亿、301.6亿。另外，煤炭、元器件板块成交也超过了150亿。可以看出，市场存量资金的大部分依然围绕涨价概念在做文章。

　　尽管像方大炭素、中国铝业、北方稀土等大盘股波段涨幅巨大，可依旧无法阻挡机构资金做多热情。从周一收盘龙虎榜数据看，神火股份、太钢不锈龙虎榜上显示，机构占据买入席位的主导位置，其中太钢不锈五个买入席位其中四席均为机构席位，合计买入2亿。

　　接下来资源股行情将如何演绎？机构之间出现了明显分歧，看多的机构认为行情才刚刚起步，看空的机构则认为距离大顶已不远。

　　有私募基金经理认为，周期股后市行情可期，主要逻辑有以下几个方面：首先是全球经济复苏逐步得到确认，而不仅仅是国内经济在好转，经济向好对资源品的拉动作用将会持续。作为市场行为，如果涨价被客户接受，就表明涨价存在合理性，供给侧结构性改革因素推高涨价只是诱发因素而已。其次，从货币供应情况看，M2依然在增长，资源品涨价有货币支撑。最后，企业库存依然处于历史低位，随着价格的上涨，厂家有一定的补库存预期。如果厂家对涨价预期强烈，新一轮补库存开启之后，还会进一步推高价格。

　　在一位看空周期品后市的绩优公募基金经理看来，当前周期品的火爆行情已经接近尾声。从具有前瞻性指标的期货市场看，当前周期品种的行情已经处于强弩之末；从短周期角度来看，经济发展也无力支撑周期品持续涨价。在缺少增量资金入市情况下，周期股后市机会不大。