上周四创业板开启“暴走”模式，一反常态大涨3.62%，据称是因为证金公司的身影出现 在昆仑万维、苏交科等创业板公司的前十大股东之列。“国家队”的站台提振了疲弱已久的创业板的市场信心，投资者纷纷跟进，领头羊昆仑万维周四周五连续大涨，两天涨幅超过15%。

　　证金公司，是经国家同意，证券监管部门批准，由上交所、深交所和中登公司共同发起设 立的证券类金融机构，相当于中国版的“平准基金”。2015年股灾发生时，中国证监会表 示，央行将通过多种形式给予证金公司流动性支持。于是证金作为“国家队”的主力，砸下数千亿真金白银入市护盘，其根本目的是为已枯竭的市场注入流动性，让其重新步入正常轨道，并表示股市恢复常态后将择机退出。

　　按照通常的定义，平准基金是一种政策性基金，这种基金可以通过对证券市场的逆向操作 ，比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进；在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂 热时卖出的方式，熨平股市非理性波动，达到稳定证券市场的目的。平准基金是非盈利性 基金，这使它区别于其他证券投资基金，因为其他证券投资基金组建的目的是为投资者获 取最大限度的基金增值。平准基金的操作和管理应该有特别的规定和程序，以保证“三公 ”原则，不至于损害绝大多数投资者的利益。

　　然而，自2015年入市以来，证金公司的走位就显飘忽。彼时先是拉抬权重股意图先稳住 断崖式下跌的指数，结果虽然蓝筹股稳住了，但中小创却惨遭踩踏，千股跌停一再上演 ，于是证金不再只盯住权重而开始四面出击。美银美林根据A股上市公司当年披露的前十 大流通股股东名单估算，“国家队”2015年第三季度用于救市的资金总额至少为1.5万亿 元，剔除ETF持仓，政府救市资金至少了购买了1300多家A股上市公司股票，占当时A股数 量的49%。买入后浮亏超过2000亿，但到了2015年底，证金等就随着股指的反弹扭亏为盈，期间关于“国家队”何时退出的讨论一直未断。

　　时间跨入2016年，证金等“国家队”更是剑走偏锋。在创业板达到高峰时，“国家队”高位获利清仓了中小创股票；随后在南北车合并、中字头股票暴炒时，“国家队”又在高位获利了结了中字头股票；今年4月，在雄安概念股连续多个涨停板后，“国家队”又获利了结了京津冀股票。

　　于是，有市场人士质疑，作为拥有信息优势和资金优势的“国家队”，在完成了救市使命 后，成了市场中的“新型”联合收割机，不断地割投资者的韭菜并获利丰厚。作为中国版的“平准基金”，应该是来稳定市场而不是来炒股赚钱的。

　　今年以来，由于股市再遭去杠杆，存量资金无奈抱团取暖。以中小创为代表的概念股和次 新股连遭打压，资金高压格局下个股闪崩不断，此前炒作的漂亮50估值不断抬高，未来行 情的演绎需要寻找新的热点。在此背景下，随着中报大幕的开启，“国家队”以及社保基金的动向备受关注。站在普通投资者的角度，证金公司不是股市雷锋，没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，认真研判公司基本面，作出合理的价值判断才是股市生存之道。你需要对标“国家队”的选股思路而不是吐槽证金公司不按“套路”出牌。王为