沪指潜在风险显现 创业板的曙光已不远

　　《红周刊》特约作者 缪亮

　　本周沪指在煤炭有色等资源股的带领下强势上涨，反弹力度超出了大多数人的预期，周一的下跌难道只是一次利用政策影响的洗盘？在笔者看来目前的走势虽然强势，但并不排除主力启动前期滞涨品种掩护“漂亮50”出货的可能。上周末金融工作会议确定的控制货币总量、资本市场服务实体经济、加大直接融资的政策，市场无论怎么解读都谈不上利好。在沪指震荡之后，一些板块进入加速上涨阶段，这个阶段很诱人也很危险，因为如果这是诱多，后面的下跌会很恐怖。

　　本周市场的走势让我想到了似曾相识的一幕——2009年8月上证综指创出3478的反弹高点之前，也是在一段长期上涨之后，出现了单日5%的跌幅，随后3个交易日完全收掉了大阴线并创出新高，但随后指数见顶暴跌，在短短29个交易日下跌了22%。这种突然下跌后的快速反弹再下跌，可以理解为很多主力还没来得及出逃所展开的自救行情，不把大阴线收复创出新高，又有谁会接盘？笔者认为研判沪指未来的走势，重点还是看保险、银行这类主力介入最深的权重股是否有头部迹象。

　　说到金融股，其中的主力是谁看看股东结构就清楚。本轮上涨的龙头中国平安，证金持有流通股的6.5%；新华保险，持股4.45%。银行中创出新高的招商银行，持股4%；浦发银行，持股3%。四家公司无一例外一季度被证金加仓。证金什么操作风格也不用多说，雄安的“烈士”都心有余悸，所以金融股是一个不可忽视的潜在风险。

　　本周强力上涨的资源类品种，确实从基本面和中报预增的角度看有反弹的逻辑，但这种价格走势能持续多久要打个问号。笔者复盘了所有的煤炭和有色股，得出的结论是很多煤炭股股价都反弹到了前期密集成交区的阻力位，继续连续上攻的难度较大，有色相对好些，但对资源类公司，笔者也仅建议从做反弹的角度轻仓参与。本周另一个表现较强的板块是券商，这其实是一个不好的信号，券商业绩如何看财报就清楚，笔者作为券商从业人员更清楚——经纪利润整体下滑、银行委外业务全面收缩，也只有投行业务还能保持。牛市里垃圾股开始启动一般就是行情见顶时，反弹行情里滞涨股开始上涨也是危险的信号。

　　最后说说中小创，如果蓝筹开始调整，创业板大概率会加速下跌一段。但是此段下跌之后物极必反，将迎来中小创里优质公司的建仓机会。■

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