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德赛西威拟A股上市:汽车电子产品降价趋势考验盈利能力

2017年07月17日 13:55    来源: 中国网财经    

  惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司(以下简称“德赛西威”)上周五晚间在证监会网站披露招股说明书,公司拟在深交所公开发行不超过1亿股,发行后总股本不超过5.5亿股,保荐机构为国信证券。

  公开资料显示,德赛西威是一家专业从事汽车电子产品研发设计、生产和销售的公司,业务涵盖整车原厂配套和汽车售后市场服务领域,主要产品为车载信息娱乐系统、车载空调控制器和驾驶信息显示系统等。

  2014-2016年,德赛西威分别实现营业收入26.37亿元、36.68亿元和56.78亿元,同期净利润为1.64亿元、3.58亿元和5.9亿元。据了解,德赛西威本次IPO计划募集资金25.83亿元,其中7.7亿元用来补充流动资金,其余将投资于汽车电子智能工厂建设项目、汽车电子移动互联技术集成产业化和汽车电子移动互联技术研发中心建设三大项目。

  据了解,德赛西威的主要客户是汽车整车制造商,客户集中度较高。2014-2016年,公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为42.7%、56.85%和64.18%,其中对通用五菱的销售额占营收的比重分别为5%、4.49%和16.53%;对一汽大众的销售额占营收的比重分别为8.53%、8.77%和13.44%。

  德赛西威称,随着技术的不断进步,汽车电子产品售价整体呈现下降趋势,如果公司不能持续降低现有产品的生产成本,优化产品结构,产品价格的下降将导致毛利率下降,进而对公司的盈利能力造成不利影响。据了解,2014-2016年,德赛西威主营业务毛利率分别为24.26%、26.94%和26.88%,高于同行业上市公司平均水平,但低于索菱股份。

  从产品来看,2014-2016年来自车载信息系统的收入占比分别为26.51%、30.67%和30.77%,毛利率分别为37.23%、36.56%和33.32%;车载娱乐系统的收入占比59.5%、54.73%和52.84%,该产品的毛利率为18%、21.84%和24%。

  德赛西威还在招股书中提示了应收账款发生坏账等风险。数据显示,2014-2016年末,公司应收账款净值分别为6.14亿元、7.02亿元和12.2亿元,占报告期末流动资产的比例分别为37.39%、28.38%和33.78%。存货原值分别为5.9亿元、10.14亿元和12.26亿元。

  招股书显示,德赛西威的控股股东为德赛工业,持股比例为71.25%。另外,报告期内,公司还分别斥资8000万元、18000万元和15000万元对股东进行分红,合计金额4.1亿元。  


(责任编辑: 马先震 )

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