盘前:市场不确定因素逐渐弱化价值轮动依然继续

　　昨日，在沪指周一上破了3193点这一压力位之后，沪指周二早盘低开低走，开盘即宣告3193点失守，两市各大股指最终均以阴线报收。截至收盘，沪指下跌0.41%收于3182点，深成指和创业板指则分别下跌了0.57%和0.35%。

　　中信证券认为，从目前情况看，A股市场中的不确定因素正在逐渐弱化，市场见底回升，价值轮动依然继续，而在半年报披露期，EPS将成为最重要的关注焦点。

　　基于信用紧缩，以及由此带来的债券市场资金供应不足的判断，叠加金融监管趋严和防风险去杠杆的方向不变，中长期利率中枢依然有上行的压力。我们5月底发布的中期策略对6月市场利率下行和A股市场修复的判断主要是基于监管节奏的变化，这种相机抉择的政策变奏主要是防范金融风险短期过快释放。因此，6月份的利率中枢短期下行持续性并不强，6月以来的A股市场预期修复也将接近尾声。

　　机构观点

　　两市昨日的总成交金额为3841元，比上一交易日资金增加143亿元，资金净流出亿185元。昨早指数低开低走，震荡下跌。银行、钢铁、券商集体调整拖累指数，只有锂电池、电子信息等少数板块有资金活跃，绝大多数板块资金净流出。下午两市维持窄幅震荡。最终上证指数跌0.41%，收于3182.8点。创业板指数突破60日均线意味着反弹空间的拓宽，继续看好计算机、智能机器、通信、大数据、电子信息等中小创板块的结构性反弹，后市仍可关注。（广州万隆）

　　从行情演绎的角度来看，下半年很有可能发生的就是从“漂亮50”扩散到各个行业的优势企业。换言之，第一波的“漂亮50”可能是行业优势地位突出、基本面显著改善的公司，而第二波扩散的可能是行业优势地位突出、基本面一般的公司，也就是从食品饮料、家电、电子等短期基本面很好的优势企业扩散到其他短期基本面可能一般但是行业优势地位非常突出的公司。（国信证券）

　　结构分化是市场调整阶段的明显特征，估值回归是市场结构分化的主要推力。在市场进入调整阶段后，市场估值有一个均值回归的过程，沪深300市盈率在2016年初回归到11倍均值附近，目前在13倍附近，而中证500市盈率目前已回归到均值以下位置。此外，在市场分化过程中，中证500的估值要受到沪深300估值的牵引。目前中证500和沪深300估值的差距还未缩小到历史最低值，这意味着市场分化过程仍将继续。（浙商证券）

　　A股市场重要新闻

· 茅台股价连跌5天白马股行情已偃旗息鼓？

· 万达电影临时停牌拟收购影视资产

· 贾跃亭持有的99.06%乐视网股份被冻结！价值159亿元！

· 著名牛散徐留胜被罚没1.1亿弃打板玩起打新和新三板

· A股“下半场”私募：价值、绩优、成长股仍是投资主线

· 徘徊3200点疲极or蓄力三大资金动向透露市场玄机

· 财信发展拟购5家环保公司股权

· 大族激光转让亏损子公司将致上半年损失约8000万

· *ST智慧否认夸大亏损能否保壳难说

· 因申请文件不齐等原因华纳大IPO已被中止审查

· 20家公司4天减持套现4.4亿元国电南自董事违规减持

· 维维股份否认卖酒企称换帅是为做好白酒

· ST景谷终止筹划购买资产提振业绩压力加剧

· 董秘上任不足41天离职欧浦智网称个人原因

· A股泵业板块添新丁大元泵业存货比率超行业平均