市场生变 小康家庭投资意愿下降

　　在银行理财与货币基金抢占风头的背后，投资市场却在呈现新的变化。近日发布的《交银中国财富景气指数报告》（以下简称“《报告》”）认为，在流动性紧平衡、股市低位震荡、房地产调控影响延续等因素影响下，国内小康家庭投资收益和流动资产投资意愿下滑显著。

　　股票和境外资产投资意愿跌幅最大

　　继4月上证指数下跌2.11%后，5月份持续下跌。约有2000只股票跌出熔断以来的新低点。交通银行指出，本期受访小康家庭在股票投资上有所亏损。其中，从产品投资收益表现看，股票、基金的收益指数相比上期跌幅较大。受此影响，本期投资收益指数和预期投资收益指数均同步下滑。

　　同样下降的还有投资意愿指数。具体到流动资产领域，预期流动资产投资意愿指数回落显著，降幅为7个百分点。“主要是4月中旬以来股市监管趋严、金融去杠杆力度加大、多家上市公司遭遇重要股东的清仓式减持、加之各项股指下跌明显，使得小康家庭对未来流动资产投资信心造成冲击。”《报告》指出。

　　从投资意愿角度看，本期部分投资产品的投资意愿都较上期有不同程度的下跌。其中，小康家庭对股票和境外资产的投资意愿下跌幅度最大。

　　与此同时，基于互联网金融专项整治的持续推进与监管的完善助力，P2P行业优胜劣汰的同时，平台运营也更趋透明化；而得益于马克龙赢得法国大选，欧盟解体风险减弱，欧元在5月小幅升值，并提升了外汇投资收益指数。相关利好促使对于P2P网贷、外汇投资、期货等流动产品的投资意愿增强。此外，银行理财产品依旧是小康家庭投资流动资产的首选；从持有率看，银行理财产品、宝类理财产品以及股票的持有率较高。

　　事实上，虽然近期股票市场表现不佳，但是股票的投资金额仍然较高，《报告》指出，这也表明国内小康家庭投资渠道和产品选择仍较少。

　　调控抑制不动产投资意愿

　　就在今年一季度，中国房地产投资市场有所下滑，降幅被指达25%。

　　值得关注的是，不动产投资意愿指数亦继续保持下行趋势，其中，现在不动产投资行为指数下滑2个百分点，预期不动产投资意愿指数下滑3个百分点。《报告》认为，5月全国人大常委会将房地产税法纳入到2017年预备级研究论证项目，一定程度上起到了引导市场预期，抑制房地产投机，改善购房结构的作用。

　　按拥有的房产数量看，3套及以上不动产的小康家庭现在对不动产的投资意愿明显下降；持有0-1套住房的家庭投资意愿则有小幅上升。在未来不动产投资方面，持有0-1套的住房群体投资意愿有所上升。持有2套和3套及以上住房的群体未来投资意愿与上期基本持平。

　　总体来看，由于近期房地产调控力度和范围不断扩大，本期核心城市和非核心城市的不动产投资意愿指数均持续小幅下滑。

　　今年1-4月，商品房销售面积和销售额分别同比增长15.7%和20.1%，总体趋势依旧下行，而降幅较之前扩大被认为与一二线城市成交大幅下滑有关。其中，一线城市4月成交面积比3月减少了约1/3，较去年同期也大幅下降了35%。而三四线城市销售表现相对较好。

　　随着热点楼市“定向加息”再启，在市场分析人士看来，政策“高峰”并未完结。“调控正走向深化，近几个月市场成交将承受较大压力，房价增速有望延续分化走势。”交通银行金融研究中心高级研究员夏丹表示。