广州农商行赴港IPO昨起招股 市场能否认可有待检验

    来源：新快报

    新快报记者 许莉芸 实习生 宋丹丹

　　广州农商行赴港IPO终于有了定音。近日，广州农商行在港举行IPO发售会，计划全球发售15.83亿股H股，招股价格区间为4.99港元至5.27港元，最高可募资83.4亿港元，并于昨日开始招股，预计6月20日挂牌上市。近年来随着经济形势下行，不少中小银行坏账率上升，资本充足率下降，谋求上市成为了“补血”的捷径。有银行人士对新快报记者表示，中小银行上市后可以提升知名度，在今后的竞争中保持优势。资本金得到补充后，也有助于支撑未来的区域性发展和扩张，从而获得更多的发展机会。

　　第三家赴港上市农商行

　　此次赴港上市的广州农商银行是广东省首家获批IPO发行的地方法人银行，也是继重庆农商银行、吉林九台农商行之后，内地第三家赴港上市的农商行。资料显示，广州农商行于2009年底由原来的广州市农村信用合作联社改制而来。该行行长曾公开表示，在成立之初，广州农商行便表达出上市意愿。当时的管理层更倾向于在A股上市，不过由于股东人数以及排队时间等原因，最终选择在H股上市。

　　广州农商行年报显示，截至2016年末，该行共有股东29215位，其中法人股东721位，持股57.57亿股，占总股本的70.61%；自然人股东28494人，持股23.96亿股，占总股本的29.39%。该行前十大股东持股占比合计为31.25%，前十名股东持股比例均不超过 5%。其中第一大股东为是广州金控，持股比例为4.91%；第二大股东为广州 珠江实业 ，持股比例为4.53%；第三大股东为广州万力集团，持股比例为4.29%。前三大股东均为国有独资企业。

　　近年来，广州农商行资产规模成长较为迅速。该行总资产（含广州农商行、各珠江村镇银行、珠江金融租赁有限公司）由2014年底的4666亿元增长到2015年底的5828亿元，再到2016年底增至6609.51亿元。

　　资产增速与净利呈下滑趋势

　　不过，受制于整体金融环境的影响，其资产规模的增速也从2015年的“二字头”变为如今的“一字头”。截至2015年末，集团资产规模较上年末增长24.90%，而2016年度资产规模增长仅为13.41%。

　　规模急剧扩张的背后是净利润的下滑。根据其2016年年报显示，广州农商行2016年度、2015年度和2014年度净利润分别为51亿元、50亿元和54.8亿元。

　　在资产质量指标方面，广州农商行的不良贷款率呈现上升趋势。截至2016年底，该行不良贷款率达到1.81%，高于同期国内商业银行1.74%的不良贷款率均值。

　　此外，广州农商行的拨备覆盖率和资本充足率也趋于下滑。2013年底至2015年底，该行拨备覆盖率分别为290.58%、183.37%及170.79%。截至到2016年底，该行的拨备覆盖率才有所回升为178.58%。截至2014年末，广州农商行的资本充足率为14.45%，而2015年底降至12.76%，2016年底进一步降为12.16%。

　　农商行上市成“补血”捷径

　　目前，广州农商行赴港上市能否得到市场认可还有待检验。有分析指出，在港股这样一个较为成熟的市场，散户可选择投资的中资银行已经有很多，而一些资质相对较差的中资银行对于散户投资人的吸引力较低，投资者会担心这些银行的资产质量，以及在经济下行的背景下其抗风险能力。

　　同时，以重庆农商行与吉林九台农商行的“前车之鉴”来看，内地农商行在港股市场并未受到追捧。今年以来恒生指数频创新高，而这两家银行的股价并未顺势而升。重庆农商行自3月17日创出5.66港元的新高后，截至昨日已跌去5.34%。其间，恒生指数已上涨7.31%。另一家九台农商行受辉山乳业债务危机影响，3月27日大跌8.71%后，至今股价也未现起色。

　　此外，有业内人士表示，未来将有更多农商行谋求上市。证监会信息也显示，福建福清汇通农商行、江苏如皋农商行、 昆山鹿城村镇银行、江苏太仓农商行等多家农商行都在谋求上市。中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼也表示，目前IPO政策放松，对农商行来讲，通过上市可以补充资本金、提升公众形象、提高公司治理水平，预计未来一段时间还会有一波农商行上市。

　　但是，对于农商行发展存在的问题，董希淼认为，大多数农商行规模小、抗风险能力弱、人才储备相对不足，和现代商业银行还是有一些差距。