盘前：市场“一九分化”加剧短期底部或已不远

　　中国经济网北京5月24日讯昨日沪深两市再度双双低开，随后股指在银行、保险股的拖底护盘之下走出小波反弹行情，午后受次新股大幅杀跌影响，两市快速走弱，沪指最大跌幅近1%，深成指和创业板指均跌超1%，创业板指创2015年2月以来新低。两市成交量对比上一交易日稍有放大。

　　截至周二收盘，沪指报3061.95点，跌13.73点，跌幅0.45%，成交1915亿元；深成指报9763.78点，跌135.87点，跌幅1.37%，成交2257亿元；创业板报1758.23点，跌29.85点，跌幅1.67%，成交615亿元。

　　盘面上，仅白酒股飘红；银行、机场航运、券商、煤炭等板块跌幅较少；可燃冰概念股领跌两市；次新股、油改股、海工装备、两桶油、军工等概念股萎靡。

　　A股市场冰火两重天的“一九分化”格局愈演愈烈。一边是大盘金融股和消费白马股不断创出新高，另一边是数以百计算的个股惨遭跌停，数以千计的个股拉出长阴。

　　分析人士认为，造成目前市场分化的主要原因为：首先，监管政策改变导致风险偏好下降，对内幕交易、股价操纵等违法违规行为从严打击，让概念炒作难以为继；对忽悠式重组的严格监管和查处，使得以往最为盛行的重组题材迅速降温，集中查办“高送转”，也使得大量资金从题材股、绩差股流出。由于一些场内资金对股票有刚性配置需求（比如公募股票基金、打新资金），在风险偏好明显改变的情况下，最终选择流向白马绩优股以及大盘蓝筹股。第二，行业龙头抗风险能力更强。从企业基本面来看，被资金抱团取暖的蓝筹股大多是各个行业龙头公司。这些公司经历了多个产业周期考验，业绩持续多年稳健。第三，大盘蓝筹整体估值处于全市场的较低水平。

历史数据显示，抱团取暖过后，即便是强势股也面临补跌压力。一般而言，当这些强势股也大幅回调并引发恐慌时，市场的短期底部就不远了。

　　机构观点

　　兴业证券：二季度金融监管仍处密集期，经济和流动性面临双重压力，因此短期交易窗口后，二季度仍应以防御为主。建议多看少动，配置立足中长期，从基本面出发，布局业绩良好、估值合理的品种或板块。

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