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私募一季度成绩单曝光 期指松绑套利成黑马

2017年04月19日 06:32    来源: 一财网    

  阳光私募一季度成绩单日前出炉。第一财经记者统计发现,在股票、期货、债券等大类资产行情分化的背景下,阳光私募八大策略的业绩表现不一而同。

  主要市场上,一季度A股市场在震荡中缓慢上行,上证综指和深证成指一季度上涨2.76%和1.62%,创业板指则下跌2.85%。债券市场方面,由于3月临近季末银行MPA考核,资金面相对紧张,在金融去杠杆的大背景下,债券收益率持续震荡调整,但跌幅较2016年四季度有明显收缩。

  另外值得注意的是,去年强势惹眼的商品期货市场在经历1月的强势期和2月的震荡调整后开始大面积回撤,黑色系更是跌跌不休。截至4月18日收盘,铁矿石创近五个月新低。去年频繁上演高收益神话的期货私募再无往日风光,平均业绩垫底一季度八大策略。

  与期货私募形成鲜明对比的是,受益于期指松绑带来的流动性改善,期指套利策略在个股行情分化,期指市场套利策略增多的情况下,摘得阳光私募一季度的业绩冠军。

  套利策略翻身夺冠

  回顾2016年,受制于期指受限以及贴水幅度较大等因素,套利策略和阿尔法策略表现长期低迷。对于市场中的大多数阿尔法策略基金来说,若不增加其它新策略如套利、CTA、股票多头等,较难获取正收益。

  而随着股指期货松绑措施在2月16日晚间的“靴子落地”,以期指为主要交易标的的套利策略在2017年一季度打了一个翻身仗。格上理财统计数据显示,2017年一季度,套利策略平均收益为2.42%,位列私募八大策略收益之首。

  据记者了解,期指套利策略可细分为期现套利、日内高频、不同期指合约之间的跨期套利等,期指市场的流动性是套利策略的收益高低的重要决定因素。

  2月16日晚间,中国金融期货交易所(下称“中金所”)公告,对三大股指期货品种的异常交易手数认定、交易保证金、平今仓交易手续费进行了全面调整,自2月17日起开始实施。此番调整被视为股指期货市场逐步回归常态的破冰一步。

  第一财经记者统计发现,期指松绑两个月来,中证500(IC)、沪深300(IF)、上证50(IH)三大股指期货的成交量和持仓量均有了明显提升,市场流动性有了一定程度上的改善。

  (图:三大期指成交量&持仓量对比,数据来源:中金所)

  以4月18日和松绑前一天,2月16日的交易数据进行对比,IC、IF、IH的成交量分别增加了28.34%、52.07%、33.91%。持仓量方面,IC、IF、IH分别增加了20.86%%、31.16%、10.87%。

  值得注意的是,同以股指期货为交易标的,阿尔法策略今年一季度的表现却乏善可陈。格上理财数据显示,阿尔法策略今年以来平均收益为-2.01%,垫底八大策略。

  华宝证券研究创新部的数据则显示,阿尔法策略三月中位数收益0.39%,收益区间在-14.61%到30.85%之间。“在大盘表现优于小盘的市场上,alpha策略普遍表现不佳,三月的中位数收益相对二月稍跌0.06%。”华宝证券分析师奕丽萍表示。

  股票期货冰火切换

  2016年,股票市场自年初熔断之后便陷入震荡格局,商品期货则在大起大落之际演绎了大牛市行情,股票私募和商品私募也分别长期占领私募策略排名的末尾和首位。

  格上理财数据便显示,2016年股票策略产品平均收益为-6.81%,前1/4的平均收益达9.54%。与之形成鲜明对比的是,管理期货策略的年度平均收益达到了21.37%。

  这其中,风格激进的单账户产品将期货的“暴利”本色展现得一览无余。私募排排网数据显示,截至2016年底,有持续业绩的单账户产品平均收益达到59.13%,超6成单账户实现了正收益,收益超过100%的产品只有101只,冠军产品收益则惊人地高达14217.01%。

  股票私募和期货私募冰火两重天的格局持续近一年之后,2017年一季度,股票市场震荡上行而商品市场震荡回撤,“冰与火”的局势迎来反转和切换。

  格上理财数据显示,截至2017年3月底,股票策略产品平均收益率为2.09%,紧随套利策略之后,位列八大策略第二名。其中,逾6成产品获得正收益。而管理期货策略却再无往日风光,主观期货策略今年以来平均收益为1.17%,程序化期货策略一季度收益则为-1.11%。

  不过值得注意的是,就单月业绩情况来看,管理期货策略在3月表现可圈可点,主观期货策略以1.82%的月度平均收益成为收益最高的策略,程序化期货策略也以0.50%的收益名列第三。

  “在经历了前两个月的震荡行情后,各大期货策略私募开始适应并积极调整策略以应对新的坏境,3月份期货策略产品收益逆市上行。”格上理财研究中心指出。


(责任编辑: 康博 )

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