央行重启逆回购 当日发放839亿元PSL

　　央行13日以利率招标的方式开展1100亿元逆回购操作，7天、14天、28天逆回购操作量分别为700亿元、200亿元、200亿元，中标利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与前期持平。与此同时，央行还在当日发放了抵押补充贷款（PSL）839亿元。

　　业内分析认为，在短期流动性整体较为平稳的情况下，央行连续暂停公开市场操作并温和净回笼资金在市场预期之内。另一方面，考虑到企业一季度缴税密集期将在中下旬来临，逾2000亿元MLF也将到期，下一阶段的公开市场操作仍然需要跟踪关注。短时间内资金供求仍无明显利空因素，但市场对于央行货币政策稳健偏紧的预期仍持续，近期资金面整体形势可能仍会呈现出“短松长紧”的运行格局。

　　据统计显示，自上月暂停公开市场操作以来，逆回购到期合计4900亿元。其中3月24日至4月7日，央行认为银行体系流动性总量处于“适中”、“较高”水平；4月10日，央行称“受地方债发行等因素影响”，流动性总量“有所下降”；4月11、12日，央行称“受税期等因素影响”，流动性总量“有所下降”。

　　光大证券分析认为，在公开市场操作连续暂停的13个交易日中，虽然资金利率出现过一定幅度的波动，但是人民银行并没有重启公开市场操作，彰显了货币政策的定力。货币政策的基调已由“稳健”转为“稳健中性”，流动性的目标由“合理充裕”转为“基本稳定”。

　　除了1100亿元的逆回购操作，央行发放了抵押补充贷款（PSL）839亿元。“中长期的利率相对于短期更高，可以看出央行还是希望长期的资金面价格维持较高水平，流动性偏紧仍将持续。”对此，一位机构人士表示。他认为，央行通过发放抵押补充贷款，一方面进行基础货币投放，另一方面引导中长期利率水平的走向。

　　在资金利率方面，周四Shibor涨跌不一。隔夜Shibor涨2.45bp报2.4130%；7天期Shibor跌0.65bp报2.6566%；1个月期跌1.16bp报4.0016%，连续13日下跌，创2月14日以来新低；3个月期跌0.22bp报4.2631%，亦连续13日下跌，创2月20日以来新低。