美股市场显示韧性

　　上周美股市场表现坚挺， 地缘 局势紧张更凸显美股的韧性，成交量较前一周仅小幅上升。市场波动率曾在上周三飙升，主要是由于美联储会议纪要显示联邦公开市场委员会开始讨论“缩表”话题。此外投资者也开始讨论股市估值是否过高，以及是否对税改前景过于乐观。

　　在多重不确定性影响下， 标普500 指数上周下跌0.3%，收于2355.54点，但今年内仍保持了5.21%的累计涨幅，自去年11月8日美国大选结束以来的累计涨幅为10.09%。

　　全球经济新闻方面，欧洲央行行长德拉吉表示，目前就开始削减货币政策刺激力度为时过早；日本第一季度生产活动回升；3月财新中国制造业 PMI指数温和下滑；3月IHS欧元区PMI制造业指数从55.4上升至56.2，创2011年以来最高水平。

　　美国方面，3月PMI制造业指数从2月的54.2下滑至53.3；2月建筑开支环比增长0.8%，同比增长3%；3月美国汽车销售下滑，其中 通用汽车 销量下滑1.6%，福特下滑7.2%；2月 国际贸易 出现436亿美元赤字；2月工厂订单增长1%；2月批发贸易增长0.4%；3月ADP私人就业岗位增长26.3万个，好于预期；3月新增非农就业岗位数量9.8万个，显著不及预期，但失业率从前一个月的4.7%下降至4.5%，为2007年5月以来的最低水平。

　　市场情绪转向负面，上周209只成分股上涨，低于前一周的344只，其中仅一只个股涨幅超过10%，另有四只个股涨幅超过5%。296只成分股下跌，其中9只跌幅超过5%，两只个股跌幅超过10%。今年以来共有345只成分股上涨，其中143只涨幅超过10%，22只涨幅超过25%，159只个股下跌，其中38只跌幅超过10%，6只跌幅超过25%。

　　上周各行业板块表现各异， 标普500 十一个行业板块中，有七个板块实现上涨，其 中房地产 板块表现最好，上周上涨0.63%，今年以来累计涨幅3.38%；能源板块连续两周实现上涨，上周上涨0.61%，前一周上涨2.2%，但该板块今年以来仍下跌6.74%，表现垫底；电信服务板块上周表现最差，下跌1.11%，今年以来累计跌幅6.11%；非必需消费品板块下跌0.82%；IT板块下跌0.58%，今年以来累计上涨11.51%，表现最好。

　　新一轮财报季即将启幕，花旗、 摩根大通 、 富国银行 都华尔街大行将在本周率先发布财报。经济数据方面，本周一将公布3月就业市场状况报告；周三公布周度抵押贷款申请报告和3月 进出口报告；周四公布3月 PPI数据和消费者情绪报告；周五公布3月 CPI数据、3月零售销售数据和2月企业库存报告。周五美股市场将因节假日休市。(作者系标普道琼斯指数公司资深指数 分析师，杨博编译)

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