铁矿石仓单服务制度便利期现对接

　　3月14日，大连商品交易所(简称“大商所”)发布了关于实施《大连商品交易所铁矿石仓单服务管理办法(试行)》的通知，该办法自5月2日起正式实施。市场人士表示，仓单服务制度创新有利于促进铁矿石近月合约活跃，便利期现对接，对提升铁矿石期货价格影响力意义深远。

　　目前，大商所铁矿石期货已成为全球最大的铁矿石衍生品市场，期货价格也成为境内企业现货贸易和境外衍生品交易的重要参考。但铁矿石与国内其他大多数期货品种一样，存在近月合约不活跃、主力合约不连续问题，不利于现货定价参考。为进一步深化铁矿石期货服务实体经济功能，大商所经过反复论证，以铁矿石为试点，创新性推出仓单服务制度，以期改善客户在近月合约上的交割能力，为客户疏通期货与现货的对接渠道，使客户能在可预期的成本下买卖仓单。

　　大商所相关负责人表示，办法实施后将在铁矿石各交割地设置仓单服务商，为客户提供买卖铁矿石标准仓单的途径，打消客户因交割能力较差而回避近月合约的顾虑，利于活跃铁矿石近月合约。

　　据介绍，该制度实施后，在铁矿石期货交易过程中，有仓单买卖需求的客户，可通过会员在大商所场外综合服务系统(简称场外系统)提出买卖仓单申请，服务商通过会员响应报价，经交易所配对后，双方在电子仓单系统转让仓单，线下完成资金划转。

　　在该制度框架下，参与仓单服务的主体包括客户、服务商、会员和交易所。客户和服务商参与仓单服务应与各自会员签订相关协议并通过各自会员办理，会员对客户和服务商参与仓单服务承担履约责任。会员参与本业务前，需向交易所申请开设仓单服务权限，交易所核准并进行必要的业务培训后，在场外系统公布会员名单。有意向成为仓单服务商的企业，可以通过会员向交易所提交申请材料，交易所核准后，与申请企业签订相关协议，经业务培训后在场外系统公布。

　　大商所相关负责人表示，客户买卖仓单均需支付服务费。买卖仓单的单价由交易所综合现货价格、期货价格、升贴水和交割成本等因素规定，服务费单价由交易所规定上限并公布，服务商进行竞价，价低者优先配对。

　　根据办法，客户购买仓单的流程分三个阶段：一是在交割月前一个月第11个交易日至交割月第5个交易日，客户通过会员申报购买仓单，服务商通过会员响应报价，交易所进行配对，会员代客户向服务商的会员划转服务费。二是在交割日第6个交易日，客户通过会员确定最终购买仓单数量，并向会员支付5%的仓单订金，服务商会员向服务商收取20%担保金。三是在交割日第9个交易日，服务商的会员代服务商提交仓单转让申请，会员代客户支付仓单货款，交易所审批仓单转让。

　　客户销售仓单的流程分两个阶段：一是在最后交割日后的5个交易日，客户通过会员申报销售仓单的数量，服务商通过会员响应报价，交易所对双方进行配对，此时仓单买卖合同关系成立并生效。二是配对日后的第3个交易日，客户的会员代客户提交仓单转让申请，服务商的会员代服务商支付扣除服务费后的仓单货款，交易所审批仓单转让。

　　大商所相关负责人表示，由于客户买卖仓单需向仓单服务商支付服务费，因此客户在参与近月合约时将产生成本。为鼓励客户参与近月合约，大商所将同步实施降低近月合约交易手续费的配套措施，即在不同时间段内对相应的近月合约交易实施手续费减收，手续费暂按规定标准的10%收取，将每季度评估并视评估情况对手续费标准进行调整。

　　据介绍，早在2014年，大商所即启动仓单服务的相关研究工作，为顺利推出仓单服务制度，更好地满足产业客户需求，大商所开展了大量调研论证工作，曾先后举办四场论证会，广泛听取市场各方意见。铁矿石仓单服务制度与近月合约下调手续费措施是对改善近月合约流动性的创新性尝试。本次仓单服务制度推出后，产业客户根据现货经营情况，可灵活选择期货合约进行套期保值，合理利用期货价格进行基差贸易，有效管理价格风险。

　　市场人士表示，铁矿石作为大宗散货品种，现货 贸易通 常是连续月采购和销售，我国期货市场普遍存在的近月合约不活跃、主力合约不连续的问题，一定程度上制约了铁矿石期货价格的指引作用。大商所经过反复论证，创新性推出仓单服务制度，有利于促进铁矿石近月合约活跃，便利期现对接，对提升铁矿石期货价格影响力意义深远。