资金市场监测：利率市场窄幅波动

　　2月24日，所有期限Shibor仍然保持小幅波动。隔夜、1个月、3个月Shibor分别下降5.15、0.20、0.11个基点，报收2.4756%、4.0910%、4.2829%。1周、2周、6个月、9个月、1年期Shibor分别上涨0.90、0.40、0.19、0.89、0.57个基点，报收2.7250%、3.1500%、4.1900%、4.0334%、4.0362%。

　　央行上周公开市场操作转为净投放，净投放货币为1550亿元。央行公开市场操作扭转了连续四周净回笼货币的格局，四周净回笼货币为1.095万亿元。整体看来，央行仍然借助节日效应向市场大举净投放货币。央行投放货币的途径，从之前的价格型快速切换为数量型。

　　图为隔夜与1周利率变化

　　央行货币投放方式的转变有利于货币价格(利率市场)稳定。一周Shibor2月份的走势几乎接近水平线，隔夜Shibor波动显著降低，仅3个月Shibor呈现相对较大的波动。在实体经济层面，PPI继续呈现快速上涨的态势，显示经济大幅好转。央行转入数量型货币操作方式有利于服务实体经济结构平衡需求。