A股重拾升势 融资客踏准节奏

　　2月15日，行情上攻乏力、尾盘跳水，不过两融余额仍旧维持小幅攀升态势，余额为8928.04亿元。其中，融资买入额不降反升，多数行业板块获得融资客布局。而周四的行情重返升势，显然融资客再度踏准了市场节奏。

　　两融余额逆市上升

　　本周三两融余额逆市攀升。据数据，2月15日的融资余额为8882.77亿元，环比上升18.44亿元。其中，融资买入额为434.56亿元，环比提升近75亿元，显示出即便在震荡调整中，融资客行动仍然较为积极，并未被吓退。而部分融资客对风险的规避情绪体现在融资偿还额的提升上，当日的偿还额为416.11亿元，环比增加逾74亿元。

　　从行情上来看，2月15日，沪指虽然盘中创出阶段新高，但是不敌尾盘跳水而止步五连阳。其中，蓝筹股再现内部轮动， 银行 、电力、家电板块逆市上行，其余的板块则纷纷回调。在缺乏支撑的情况下，深市几乎全天维系绿盘状态。

　　从融资买入额与偿还额的双升，可以看到近期市场行情中的多空分歧。分析人士指出，这是因为在春节红包行情持续三周有余之后，市场利多因素与谨慎因素并存，虽然有悲观预期修正叠加政策面偏暖，但也面临获利盘回吐以及12月12日大阴线营造的压力区域。

　　从 ETF的 融资融券数据来看，乐观情绪也在延续。15日融资净买入额最高的是华安 黄金ETF ，额度为2.31亿元，易方达 恒生H股 ETF、华夏 上证50 ETF和华泰柏瑞 沪深300 ETF的融资净买入额也居前，分别为9392.86万元、1313.15万元和225.74万元。

　　而从周四的行情来看，融资客显然踏准了节奏。尽管周三小幅调整，但主要指数在周四继续上行，温和乐观态势再现，新疆、丝绸之路、稀土永磁等概念板块再度崛起，煤炭板块更是表现喜人。

　　多行业获融资客布局

　　从行业融资净买入额来看，28个申万一级行业中，共有20个行业在2月15日获得融资净买入。其中，汽车、钢铁、银行和 医药生物 行业的净买入额均超过2亿元，分别为3.13亿元、3.03亿元、2.55亿元和2.25亿元。相对而言， 有色金属 、电子和通信板块的净偿还额均超过亿元，分别为3.4亿元、1.48亿元和1.18亿元。

　　个券方面， 新兴铸管 、 中鼎股份 和 兴业银行 的融资净买入额最高，分别为1.75亿元、1.64亿元和1.27亿元， 江苏银行 、 鲁抗医药 和 乐视网 的净买入额也均超过亿元。相对而言， 际华集团 、 万科A 和 安信信托 的融资净偿还额超过8000万元。

　　不难发现，前述受资金青睐的板块多为蓝筹股集中区域，中上游周期性行业为主。而前期，中上游行业的市场表现确实引人注目。后续，中上游行业仍然是值得关注的焦点。申万 宏源证券 指出，周期板块尽管出现了部分赚钱效应，但总体市场特征依然处于高性价比状态，虽然市场突破3300点震荡区间上限的逻辑尚未确立，但当前位置保持积极心态仍更为合适。