铁合金 缺乏实质性支撑

　　春节长假过后，国内铁合金市场表现较为疲软。硅铁和锰硅主产区厂家报价与节前价格相差较小，但是成交情况依旧较为清淡。下游钢厂虽陆续返市，但招标采购价格不断下探，目前市场仅以消化前期库存为主，缺乏有效支撑。

　　锰矿进口激增

　　节后锰矿市场表现并不尽如人意，由于前期进口激增使得锰矿库存高企，锰矿价格一路走低。海关总署最新数据显示，2016年12月，锰矿进口量为201.5万吨，创2004年以来的历史新高，进口量激增也使得港口库存高企、现货价格下跌，普遍下调幅度在5元/吨度以上，最高的下调幅度已达11元/吨度，加之锰矿外盘价格亦大幅下调，国内锰矿现货价格继续走跌已是不可避免。因此，天津港多数锰矿贸易商加入了随行就市出货的行列。纵然锰矿现货价格倒挂严重，但仍难以摆脱价格继续下跌的趋势。因此，就目前而言，锰硅原材料成本支撑已不复存在。

　　库存高企，供给宽裕

　　前期由于临近春节，企业回笼资金需求较大，急于出货的心态也导致铁合金价格表现疲软，厂家虽出货意愿较强，但实际成交清淡，导致多数厂家现货库存充裕，且春节期间部分企业生产照旧，目前现货市场供应充足的局面短期内尚无法改变。

　　锰硅方面：由于节前钢厂冬储情况不及预期，加之锰硅库存始终处于高位运行状态，现货供给充裕，这也导致节后这一段时间锰硅现货市场和期货市场依旧表现得颇为平静。

　　硅铁方面：春节期间库存积压，使得节后主要以消化库存为主，该状态或将持续相当一段时间。

　　采购价格下跌

　　目前铁合金市场整体表现疲软，价格持续下跌，以及下游钢厂备货犹豫，使得其采购出现招标乱、定价晚、报价低等现象。

　　锰硅方面：目前硅锰市场复苏仍较为缓慢，下游钢厂招标情绪不浓。由于当前锰硅现货市场表现疲软，使得市场对锰硅后市不甚乐观，预期延后开展的锰硅钢厂招标采购价将继续走低至6000—6500元/吨区间。目前钢厂主流报价在6500—6800元/吨上下，较1月普遍下跌1200—1500元/吨左右。

　　硅铁方面：节后钢材价格波动剧烈，钢材市场疲软也使得钢厂采购铁合金的意愿并不强烈。目前硅铁采购价格仍处于下行轨道，但下跌幅度较之锰硅下跌幅度有所趋缓，采购价格预期在4500元/吨左右。

　　综上所述，目前，一方面，铁合金市场货源供应充足，以及下游需求疲软导致供过于求格局持续;另一方面，上游成支撑作用走弱，使得市场对铁合金后市不甚乐观，价格继续走低或已板上钉钉。后市若想改变局面，仍需下游需求大幅改善。

　　从盘面来看，目前硅铁主力合约1705正尝试开启新一轮下跌走势，投资者可背靠5000元/吨整数关口尝试空单，下方目标点位4628元/吨;锰硅主力合约1705目前跌势已不可避免，投资者可继续尝试持有空单，下方目标位5475元/吨。