1月新增人民币贷款增速放缓

　　昨日，央行发布数据显示，1月新增人民币贷款2.03万亿元人民币，虽然创一年来新高，但同比少增4751亿元，低于市场预期。不过房贷数据依然高企，企业贷款需求延续好转趋势。分析称，新增贷款增速将继续回落，货币政策保持稳健中性。

　　订单效应影响 房贷仍然高企

　　此前，多家机构预计，今年1月的新增人民币贷款规模有望再创新高，不过，昨日公布的数据却显示，今年1月人民币贷款同比少增4751亿元。民生证券固收团队指出，新增人民币贷款低于预期，主要原因在于1月春节工作日减少、春节临近贷款需求季节性下降以及后期央行监管干预所致，但仍高于近三年季节性均值。

　　贷款具体投向方面，央行数据显示，1月住户部门贷款增加7521亿元，其中，中长期贷款（大多指按揭房贷）增加6293亿元，同比增长30%。

　　交通银行金融研究中心高级研究员陈冀认为，房贷数据依然高企的原因，是前期住房成交对按揭贷款需求的延续。陈冀预计，房贷“订单效应”还会持续一段时间，但趋势将是回落，目前楼市成交量已明显下降。

　　另一方面，企业中长期贷款延续上个月转好趋势，新增1.52万亿。对此，陈冀认为，这反映了近期经济企稳、实体经济贷款需求回升。

　　料银行贷款利率趋于上行

　　社会融资规模方面， 1月份的增量为3.74万亿元，创历史新高。

　　对于M2同比增长11.3%，与上月持平，M1大幅回落6.9个百分点至14.5%，民生固收表示，主要源于去年1月同期高基数的影响。

　　陈冀认为，未来货币政策保持稳健中性，MPA严格考核，2月、3月新增贷款预计将有明显回落。

　　不过，交通银行金融中心指出，预计近期银行贷款利率趋于上行。民生固收则强调，在经济稳、金融数据强的背景下请勿低估央行金融去杠杆的决心，市场策略仍建议以防守为主，缩短久期、降低仓位、做好负债端流动性管理。