2017开年以来，沪深两市先抑后扬，延续弱势震荡反弹格局。基金方面，截至2月9日，QDII基金以3.05%的平均收益率领跑其他类型产品，股票型以1.67%位居其后，混合、债券型则分别微涨0.56%、0.02%。新的一年中，该如何买基金？买什么类型的基金？偏权益还是固收？该配置国内还是国外？中国基金报记者综合上海证券、好买基金、众禄基金研究中心等多家机构观点，为基民2017开年基金投资出谋划策。
综合来看，以上机构普遍认为，2月股市难改震荡格局，基金配置思路上要以稳健为主。从大类资产的角度，未来股市或优于债市，积极型投资者可适当提高权益基金配置比例。此外，从全球风险加大背景以及资产配置层面考虑，也可适当关注黄金等避险资产。
股债跷跷板中 股票基金更值得关注
业内人士认为，在防范金融系统性风险的基调下，今年流动性较去年同期相对收紧，加之外围冲击不确定性，金融市场的定价需要修复，因此一季度债市或仍维持调整态势。从大类资产配置角度看，2017年权益市场吸引力正在抬升。
上海证券表示，固定收益资产短期面临内忧外患，反衬出权益类资产的比较优势，建议投资者适当提高权益基金配置比例，适当降低固定收益资产配置比例。主题上，依然看好新旧消费主题。建议投资者从如下几个方面着手：一是着重关注重仓中长期具有较高竞争壁垒的白马消费股的基金，二是考虑持有善于自上而下寻找基本面可能出现业绩拐点，以及新业务转型个股的公募基金来增厚收益。
好买基金认为，若风险偏好短期受央行调控扰动，不排除可能会有离场观望的资金流出。但若金融市场未形成超预期冲击、宏观数据不发生断崖式下跌、流动性总体依旧维稳，那么短期可能出现一波情绪修复行情。同时，2月份是FOMC议息真空期，市场也易对两会政策形成一些预期，季节效应来看近16年“2月红”概率超8成，往往是市场风险偏好较高的月份。基金方面，建议降低成长类配置，关注以概率取胜的量化基金及PEG为主导的优质基金。
众禄研究中心则表示，存量博弈格局下的市场，在缺乏经济和金融系统性风险冲击下难以出现深度调整，股指运行大概率上将以震荡上行方式尝试向上突破，基于当前市场点位仍处相对低位以及未来市场适度乐观的预期，投资者在当前位置上可逢低适度参与偏股型基金。
降低债基投资比例 可关注高评级品种
经历去年底债市大幅调整后，机构对于2月债市走势也难言乐观。在债基投资上，研究机构认为要首重安全性，目前应适当降低投资仓位。
“抑制资产价格泡沫和金融去杠杆过快推进导致市场资金利率抬升，以及经济基本面稳中向好、通胀抬头预期升温无助于债市基本面改善，央行上调货币政策利率宣告货币宽松周期基本结束，债市走弱在短期内可能再现，债市缺乏确定性投资机会，建议投资者控制好债基仓位。”众禄研究中心对此表示。
好买基金也指出，债市短期内风险仍未释放完毕，大概率维持调整格局，投资债券型基金仍须等待。此外，还有机构表示，考虑到春节过后流动性压力不容乐观，节后至2月底前将迎来近两万亿资金到期，还有MPA和LCR（流动性覆盖率）的考核也将对债市流动性造成压力，因此建议适当降低债券型基金的配置。
上海证券认为，短期影响债市的负面因素并没有退散，对债市预期维持谨慎态度。“近期央行提高MLF利率对冲了应对节前资金面紧张实施定向降准，反映了政策面依然不容乐观。短期利率中枢上行的压力渐增，投资者仍不能放松警惕，需注重对流动性风险的防范。推荐投资者选择低杠杆、中低久期、持仓偏好高评级的产品进行配置。”
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