货币基金的收益近期呈现一路上涨趋势。业内人士表示，未来货币基金收益的波动率可能会加大。而随着近期股市、债市波动的加大，6只具备高杠杆的分级基金周三同时进行风险提示，“预警”相关投资风险。

　　货基7日年化收益竟逾5%

　　据数据显示，日前，纳入统计的555只货币型基金中，兴业稳天盈货币的7日年化收益率超过5%，达5.14%，银华活钱宝货币 D的7日年化收益率也达到4.82%，此外，中融现金增利货币C、嘉实现金宝货币、南方日添益E等多只货币基金的收益率也超过4.6%。7日年化收益率超过4%的货币基金达55只。货币基金收益率提升已成为整体趋势。数据显示，已有416只基金的7日年化收益率超过3%。如果取全部同类基金的中位数，7日年化收益率为3.37%，而在去年，货币基金的整体收益率基本在“2”字头徘徊。

　　自去年年底资金面趋紧以来，货币基金的收益率便一直回升。春节前，央行上调中期借贷便利操作利率，2月3日，央行上调了各期限逆回购操作中标利率和常备借贷便利操作利率。上海一家基金公司的债券基金经理告诉记者，央行相关利率上调以及资金回笼的诉求，都对货币基金收益率产生较大影响。他认为，今年货币基金收益的波动率可能较大。与去年货币基金普遍“2”字头的收益率水平不同，今年货币基金的收益率可能会发生分化，好的可能达到4%以上，不好的可能也只有3%左右。另一家基金公司的债券交易人士则认为，相比去年年初央行更为宽松的货币政策，目前央行采取的是相对稳健偏中性的货币政策，这将使得货币基金从中受益。

　　6只分级基金“预警”风险

　　由于股市、债券的波动性加大，周三6只分级基金齐发风险提示公告，其中，包括富国中证移动互联网指数分级、华安创业板50指数分级以及工银中证传媒指数分级等3只股票型指数分级基金，还有东吴中证可转换债券指数分级和银华中证转债指数增强分级的B份额也逼近下折阀值从数据来看，周三互联网B、可转债B、转债B级、传媒B级、成长B级等均逼近下折阀值，上述基金距离下折的距离分别为母基金下跌5.53%、5.89%、7.01%、8.47%和8.78%。而没有下折机制的申万菱信深证成指分级基金，其公告称，在申万进取份额的基金份额净值大幅下跌至0.1元阀值的过程中，申万进取份额杠杆逐渐增大。当申万进取份额净值跌至0.1元附近时，最高净值杠杆率可能达到11倍左右，其二级市场交易价格可能发生较大波动，参与二级市场交易的投资人面临一定风险。申万进取份额在二级市场简称深成指B。数据显示，深成指B周三的净值杠杆为8.061倍。

　　从宏观经济数据来看，国内经济表现依旧较为稳健，加之流动性趋紧，在基金经理看来，债券市场依旧难言乐观。银行同业理财监管趋严，原先资产荒逻辑受到挑战，债券市场去杠杆仍未结束。业内人士认为，考虑到央行前期货币投放将在2月批量到期，市场流动性短期内仍将面临考验。此外，信用债市场违约事件也仍在发生，短期债券市场将继续调整。

　　对于A股市场而言，虽然A股的估值并不是非常便宜，但从大类资产配置的角度来看，相对楼市和债市而言，A股的“性价比”依旧较高。但目前市场缺乏清晰的投资主线和赚钱效应，从时间节点上看，部分基金投研团队更为看好下半年的投资机会。沪上一家基金公司投研团队认为，A股可以用蓄势待发的“蓄”字来概括。资本市场整体将逐步过渡到一个较为平稳的环境，上半年市场可能还是“乍暖还寒”，整体市场以弱势震荡为主，主要是寻找结构性的投资机会。