宜宾纸业：股价一涨再涨 基本面扶不上墙

　　■本报记者 舒娅疆

　　2月6日，宜宾纸业（600793）股价上涨8.4%，报收于36.01元，盘中股价最高达到36.10元，距离不久前创下的36.43元历史高位仅一步之遥。

　　《金融投资报》记者发现，近年来宜宾纸业股价一直较为活跃，进入2017年累计涨幅达到15.27%。统计数据显示，公司2015年和2016年的股价累计涨幅分别为73.59%和56.36%。不过，与股价走势一涨再涨的情况形成鲜明对比的是，公司业绩表现却不理想。尽管2016年收获了营业外收入等多方利好有望实现盈利，但业绩增速依旧显著下滑。公司股价与基本面业绩冰火两重天的态势似乎愈演愈烈。

　　宜宾纸业1月下旬发布公告称，预计2016年全年实现归属于上市公司股东的净利润同比减少50%-60%。业绩预减的主要原因是“前期生活用纸项目尚未投建，使公司公用工程部分无法满负荷有效运行。已投入正常生产的产品线还未到达项目的设计产能。”宜宾纸业2015年净利润为887.66万元，也就是说，2016年业绩预计将在此基础上同比减少五至六成。值得一提的是，这将是宜宾纸业在获得上亿元补贴支持后实现的业绩。结合公司获得的巨额资金支持，这一成绩实在不算理想。

　　另一方面，宜宾纸业股价走势似乎丝毫没有受到业绩基本面的影响。截至2月6日收盘，其2017年年内累计涨幅已达到15.27%，不仅跑赢了大盘，其涨幅无论在川股板块还是造纸板块中亦名列前茅。《金融投资报》记者观察到，宜宾纸业曾因中环国投有望受让上市公司股份而遭遇资金热炒，随后该股份转让事项宣告流产。但宜宾纸业股价持续上涨的趋势并未就此打住。统计数据显示，公司2015年和2016年的股价累计涨幅分别达到了73.59%和56.36%。目前，有关借壳转让的消息仍在市场流传，但宜宾纸业对此并未给予回应。

　　事实上，宜宾纸业刚刚于2016年11月撤销风险警示，正式结束了长达八年多的“披星戴帽”历史。公司新区已经收到环保批文，虽然已正式恢复正常生产经营，但生产经营能力被认为依然较弱。而在摒除了地方财政补贴、老厂区搬迁补偿等营业外收入的利好因素之后，如何快速改善企业经营能力，使自身业绩表现与企业活力与股价走势能够相得益彰，才是公司需要思考和探索的问题。