盘前：流动性收紧成心结箱体震荡走势或将延续

　　中国经济网北京12月21日讯周二两市股指小幅低开后震荡回落，沪指盘中击穿3100点整数关口刷新调整新低，深成指则在前期低点附近止跌回升，各大股指中仅创业板指收红。截止收盘，上证综指收报3102.88点，下跌0.49%；深成指收报10245.33点，下跌0.37%；创业板指收报1982.3点，上涨0.1%，两市成交量继续萎缩。

　　盘面上，次新股、家居用品、送转潜力等板块出现反弹，公共交通、船舶、特钢等板块则处在跌幅榜前列。

　　沪指从3300点上方回落以来已下跌200点，在众多利空因素中，业内人士认为流动性收紧才是导致调整的主因。广州万隆表示，当下无论是担忧通胀，还是担心贬值，归根结底还是忧虑流动性收紧。近期“股债双杀”这一热词被被频繁提及，其实无论债市还是股市，其强弱表现都和流动性密不可分，在美元步入加息周期背景下，市场被动去杠杆是这轮下跌行情的元凶。

　　所以不论是险资举牌受到规范，还是将银行表外理财纳入广义信贷范围，背后均透露出管理层将主动通过去杠杆来释放金融领域风险的决心。

　　机构观点

　　川财证券：这一轮调整是对前期市场过快上涨的修正，本身具有积极意义，但自上周一以来累计调整幅度已接近4.5%，且并未出现反抽，显然是矫枉过正。从沪指日线看，半年线在下面形成了支撑，更重要的是现在已经接近周线级别上行通道的下沿，所以大盘反抽行情随时会发生，在当前位置持有的仓位已经有足够的安全边际。

　　巨丰投顾：沪指周线7连阳之后，连跌3周，做空力量得到释放。从时间周期和回调空间看，已基本调整到位。昨日在中石油等权重股砸盘影响下，击穿3100点存在诱空嫌疑。创业板指并未创出调整新低，且从技术面看，创业板指每一次在5日均线下方长阴破位杀跌，往往是阶段性反弹的前兆。在险资举牌风险完全释放和年末资金面紧张缓解之前，市场难有趋势性行情，维持箱体震荡走势的概率更大。

　　国金证券：近期市场投资的三条主线值得重视。一是，受益于“原油上涨”的上游油气生产、优质油服以及部分石化品种；二是，关注上游的涨价压力将传导到下游的消费端，通胀预期提升，相应的消费类（农业、白酒、商贸、黄金）板块的估值水平将得到提升；三是，险资自救的部分板块，如建筑。主题方面，建议重点关注军工、核电、一带一路、混改等。

　　海通证券：随着国债期货屡创新低，年末资金短缺的局面已经十分明显，对指数反弹形成压制，短期沪指或继续在3100点附近震荡，投资机会将局限于个股上。虽然主力资金目前多数已获利了结，持观望态度，但存量资金仍然有部分在市场中活跃，盘面上以佳电股份(000922)为首的混改概念十分抗跌，后市有望成为主流。

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