期指跌势分化 关注“空IC多IH”策略

　　昨日A股市场遭遇“黑色星期一”，期指市场大幅下行。截至收盘，三大期指主力合约均报收绿盘，其中，IF1612报3390.4点，跌幅为2.5%；IH1612报2380.4点，跌幅为1.11%；IC1612报6174.6点，跌幅为4.58%。

　　期指升贴水方面，IF1612贴水18.78点，IH1612贴水6.76点，IC1612贴水74.48点。

　　回顾昨日A股表现，沪深两市开盘后不久在 银行 股异动的情况下出现恐慌抛售，权重股、题材股纷纷杀跌，盘中 上证指数 大跌，击穿3200点关口， 创业板 暴跌5.5%失守2000大关，创7个月新低，拖累大盘放量重挫2.47%。

　　方正中期期货期指 分析师彭博表示，周一指数出现大幅调整，是多空共振的结果。首先是A股迎来解禁潮，本月及明年1月解禁规模预计超过8000亿，多数集中在 创业板 及 中小板 ，加上港股通后创业板高估值难以维持，引发市场抛售恐慌。其次，本周美联储议息会议将召开，加息是大概率事件，资本外流压力大。再次，临近年末，资金面紧张状态加剧， 国债 期货暴跌，表明资金短缺状况更加明显。最后，监管加紧对“野蛮人”机构举牌上市公司的限制，使得目前最主要的场外资金入场积极性降低。

　　美尔雅 期货期指分析师王黛丝认为，两融余额增长停滞，期指贴水扩大，短期市场难以聚集人气。中证登新规对信用债需求存负面影响等因素使债市也出现大幅调整。总体来看，短期市场风险偏好受到一定压制。

　　从昨日的跌幅来看，三大期指虽然全线下挫，但跌幅有所分化。彭博进一步分析，IH由于有银行股尾盘护盘，跌幅较小；IC跌幅较大，且从基差方面看，IC远月合约贴水大幅扩大，收盘贴水达到587.68点，暗示了比较强的看空预期。

　　“不过，IF及IH远月贴水幅度不大，IF远月贴水仅在156.18点，表明资金对于IF、IH的看空情绪较轻。综合来看，不管是从基本面、技术面还是资金面来看，IC都要弱于IH及IF，对于投资者来说，中期空IC、多IH的策略仍可继续。”彭博补充道。

　　展望后市，王黛丝认为，本周四美联储召开议息会议，届时将公布 利率决定并发表政策声明，加息已箭在弦上。中国11月外储降幅扩大， 人民币汇率贬值压力未散。11月 PPI同比继续大幅回升至3.3%，环比大涨1.5%。随着冬季的来临和春节因素，食品价格环比仍将继续走高， CPI在12月和明年1月或仍将继续上升；短期通胀上行压力和资产泡沫使货币仍将保持偏紧状态。“因此，震荡时期投资者需保持谨慎，未重新站稳20日均线前暂时休整。”王黛丝建议。