私募证券基金 积极布局深港通

　　□本报记者 高改芳

　　随着深港通在本周一正式开通，私募布局参与的热情不断提升。截至11月28日，在协会已备案的23315只证券投资私募基金中，共有3786只私募产品可投资港股，占比达16.24%。此外，朝阳永续数据显示，今年以来发行的可投资港股的私募产品有2538只，较去年总体发行量增长110.62%，涉及1537家私募管理人。

　　10月份收益可观

　　根据朝阳永续的不完全统计，截至10月31日，共有2529只非结构化的私募产品具有连续一年的净值数据。得益于基础市场的全面上涨，10月份私募产品的平均收益率为1.30%，其中实现正收益的产品数量为2021只，占比为79.94%，较上个月增长近1.8倍。分策略看，在股债均走强的背景下，十种主要策略均取得正收益。

　　从各个策略类别中的实际盈亏占比数据来看，样本内正收益比例最高的为套利策略与债券基金，多策略基金尽管平均收益率较高，但正收益产品占比最小。股票多头与多策略的业绩分化依旧严重。

　　2529只样本私募基金产品中，2016年以来整体平均累计收益率为由上月的-6.26%收窄至-4.80%，亏损产品的占比继续下降。套利策略、管理期货、定向增发、宏观策略、债券基金以及多策略类产品在年内实现整体正收益，亏损较大的产品类别主要为股票多头、组合基金类产品。

　　从业绩分化角度来看，市场中性和债券基金业绩差异相对较小，收益也相对稳定，因此针对此类产品的筛选难度相对较小。股票多头、管理期货、多策略、组合基金等策略的业绩分化显著。在选择这些产品类别时，需加深对管理人投资风格、投资能力、风险控制能力和业绩稳定性的考量。投资者可以通过归因分析确定产品收益来源，更深层次把握基金产品特征。

　　布局深港通

　　在今年A股持续震荡、资产荒的背景下，收益相对较高的定向增发基金受到热捧。截至10月末，上市公司累计定向增发640次，募集资金13421.21亿元，远超去年同期982.21亿元的募集规模。私募定增产品同样密集发行，2016年以来累计发行562只，较2015年同期增长8.49个百分点。

　　深港通于12月5日正式开通，私募布局的热情也在不断提升。不少私募公司(如耀之、朱雀、重阳等)采取成立境外子公司来取得香港证监会9号牌照(资产管理牌照)；但由于获取牌照需要一定的时间，更多的私募机构目前主要通过港股通以及QDII的形式参与香港市场。

　　截至11月28日，在协会已备案的23315只证券投资私募基金中，共有3786只私募产品可投资港股，占比达16.24%。此外，朝阳永续数据显示，今年以来发行的可投资港股的私募产品有2538只，较去年总体发行量增长110.62%，涉及1537家私募管理人。