临近年底，各大券商2017年度投资策略报告陆续出炉。券商普遍对明年A股市场较为乐观，不过市场震荡格局不变，“固收+”将是大势所趋。在此背景下，进可攻、退可守的股债“混搭”基金仍然受宠。据悉，富国久利稳健配置混合基金（基金代码：A类003877 C类003878）正在发行，股票投资占该基金资产比例为0-30%，采用递进的TIPP投资策略，追求绝对收益目标。
从已经披露的2017年度策略来看，券商普遍认为2017年市场情况要好于2016年。国泰君安认为，预计2017年市场继续维持横盘震荡格局，上证指数将在2800点到3500点的核心区间实现震荡。资产配置上，金融去杠杆持续加码，资管机构从“固收”向“固收+”转变将是大势所趋，权益类资产吸引力将进一步提升。招商证券认为，无论经济是否L型走势，股市依然将表现出螺旋市特征，尤其是主题投资上。股市波动率维持低位震荡，创业板波动率很可能进一步降低，期间会有明显起伏。
震荡市场中，股债混搭型基金更加游刃有余。据了解，正在发行的富国久利以债券等固定收益类资产为核心配置，作为权益类投资的安全垫。权益类资产配置则注重“自上而下”行业配置与“自下而上”的个股选择，在震荡市中挖掘机会。同时，预计明年新股仍将保持有序的发行节奏，打新仍具备一定制度红利，富国久利还会辅以“打新”策略，增厚收益。
值得一提的是，为了创造稳健、可持续的超额回报，富国久利在管理过程中将采用递进的TIPP策略，即采用固定期限递进价值线的计算方法，追求类固收绝对收益的目标。随着产品净值提升，管理人将抬高价值线，从而一定程度上提前锁定权益类资产收益；在确定“价值线”时，管理人还将贴现率固定为一年静态固定收益率。这一策略缩短安全价值线的计算周期，并递推，使得基金既可以提供良好的流动性安排，同时一定程度提前锁定股票收益，降低基金运作过程中净值的波动性，为客户提供稳健的收益。
随着2016年走到年尾，对于未来市场表现，富国基金固定收益投资总监、富国久利拟任基金经理陈连权表示，债券市场正在面临新的市场环境，单边熊市与单边牛市都不容易出现。利率市场短端收益率下降空间有限；信用市场方面，信用利差或已无压缩空间，追求短久期的确定性持有到期收益可能是信用债策略里的最优选择。同时，对权益资产不应太悲观，随着资产荒的进入“第二阶段”，风险资产“填坑”成为主基调，各类资金的安全边际被配置型资金夯实，原本集结在债券市场的资金开始向权益市场分流。相对于债券市场，未来股票相对价值更高。
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